摘要
铜：矿端供应偏紧有所缓解，但智利Escondida铜矿罢工仍存不确定性。需求端受铜价走低刺激，企业逢低采购，电解铜社会库存去库加快，但LME铜库存快速上升创近5年新高，对铜价形成压制。操作上，短期沪铜延续反弹，上方关注75000元附近压力。
锌：海外经济数据好转，市场衰退交易降温，锌炼厂利润低位导致产量下滑，库存持续回落，供给偏紧支撑锌价，当前反弹关注24000-24500元附近压力。
铝及氧化铝：沪铝盘面走强，供给端放量，需求端进入淡季，建议多单谨慎续持，中长线维持区间震荡。沪铝主力合约上方压力位21000，下方支撑位19000。氧化铝现货价格高位偏强，矿端供应紧张导致部分产能减产，供弱需强支撑价格，但盘面受板块共振影响较大，建议中长线高抛低吸，短线偏多，需关注产能复产及矿端供应情况。
锡：沪锡盘面震荡走强，矿端进口环比回升，供应紧张逐步传导至冶炼端，精炼锡加工费下降，上期所锡库存微幅上升。市场受宏观及板块共振影响，基本面偏多，建议偏多思路，需关注矿端供应及宏观风险，上方压力位270000，下方支撑位230000。
铅：反弹乏力仍可考虑逢高沽空，上方注意17800、18000，下方关注17000支撑。废电瓶供应改善，再生铅供应波动，进口资源下半月可能减少，但累库延续，注意交割出库后现货供应情况，持续贴水出货则价格承压。近远月价差料波动收窄，卖近买远跨期继续持有。
镍及不锈钢：沪镍主力13万元突破，站稳上档关注13.4万元，下档支撑在前低及12万元。镍供需偏弱，供应增长延续，库存压力波动增加。宏观情绪略有缓解，未站稳13万元则短线震荡偏弱。不锈钢13500支撑短线反弹，上方关注13900、14200，库存去库存情况待观察，成本支撑逻辑存在，仓单及现货库存持续去库存才能增强上行动力，暂时区间波动延续，镍/不锈钢波动反复。
工业硅：主力2411合约探底回升，有空头获利离场迹象，关注下方9300附近支撑。供给端收缩开始有量变但未质变，产业驱动向下，技术面无支撑，龙头减产消息市场看多情绪增加但随后报价下调，悲观情绪加速。如觉估值低做反弹重点关注注册仓单变化，注销明显增加时可关注企稳做多，可尝试小仓位期权牛市价差组合，宏观衰退交易下左侧谨慎抄底。
行情回顾
各品种行情回顾数据来源同花顺、方正中期研究院。
持仓分析
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现货市场
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产业链
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套利
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期权
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