电子行业周报：存储板块二季度业绩表现亮眼，谷歌发布Pixel9系列加码端侧AI

标配 ——电子行业周报2024/8/12-2024/8/18 投资要点： ➢电子板块观点：存储行业景气度攀升，A股存储标的二季度大多实现营收和归母净利润的同比增长，预计三季度DRAM合约价涨幅高于预期；谷歌发布由Gemini AI加持的Pixel9系列，以AI为核心重构原有操作系统，持续加码端侧AI。当前电子行业供需处底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 ➢存储行业景气度攀升，A股存储标的二季度大多实现营收和归母净利润的同比增长，预计三季度DRAM合约价涨幅高于预期。截至目前，在A股存储芯片板块的上市公司中，已有15家公司发布2024上半年业绩预告或报告，其中有1家公司实现营收与净利同比增长，9家预计实现营收与净利同比增长。（1）聚辰股份2024年上半年实现营业收入5.15亿元，同比增长62.37%；归母净利润为1.43亿元，同比增长124.93%。随着下游内存模组厂商库存水位的改善，以及DDR5内存模组渗透率的持续提升，公司SPD产品的销量同比实现大幅度增长。（2）江波龙预计2024上半年归母净利润为5.2亿元至6.1亿元，同比扭亏。江波龙企业级存储业务规模增长明显，自研主控芯片业务保持上升趋势。（3）兆易创新预计2024上半年实现营收约36.09亿元，同比增长21.69%；实现归母净利润约5.18亿元，同比增长约54.18%。经历2023年市场需求低迷和库存逐步去化后，2024年上半年消费、网通市场出现需求回暖，带动其存储芯片的产品销量和营收增长。（4）佰维存储预计2024上半年实现营收31亿元至37亿元，同比增长169.97%至222.22%；实现归母净利润2.8亿元至3.3亿元，同比增长194.44%至211.31%。公司车规级芯片增长较好，受北美AI服务器需求迅猛增长的影响，整体价格仍有支撑，从中期来看行业景气度有望延续。此外，根据TrendForce，2024年第二季度整体DRAM产业营收达229亿美元，季增24.8%。 价 格 方 面 ， 合 约 价 于 第 二 季 维 持 上 涨 ， 第 三 季 因 国 际 形 势 等 因 素 ， 预 估Conventional DRAM（一般型内存）合约价涨幅将高于先前预期。海外大厂方面，三星、SK海力士和美光第二季出货均环比上涨，ASP方面，三大厂延续第一季合约价上涨情势，加上台湾地区四月初地震影响，以及HBM供不应求，推动DRAM买方转为积极采购，第二季合约价最终调涨13%至18%。展望第三季，多数DRAM原厂在2024年7月下旬和PC OEMs及CSPs商 定 第 三 季 合 约 价 ， 结 果 显 示 涨 幅 皆 高 于 预 期 。 据 此，上 调Conventional DRAM第三季合约价涨幅为8%至13%，较原预估值提高约5个百分点。 [table_product]相关研究 1.兆 易 创 新 （603986.SH） ：利基存储价格有望继续回暖，增资长鑫产能或有保障——公司简评报告1.中芯国际2024Q2业绩超预期，消费电子景气度小幅回暖——电子行业周报（20240805-20240811）2.周期回暖、AI驱动海外各科技大厂2024第二季度业绩复苏——电子行业周报（20240728-20240804）3.Q2中国智能手机出货量同比增长8.9%，3000亿特别国债助力消费品以旧换新——电子行业周报（20240722-20240728） ➢谷歌发布由Gemini AI加持的Pixel9系列，以AI为核心重构原有操作系统，持续加码端侧AI。8月14日，谷歌在第九届Made by Google活动上首发搭载Tensor G4处理器、并由Gemini AI加持的旗舰智能手机Pixel 9系列，对安卓系统进行了AI的全方位升级，新设备包括Pixel 9、9 Pro、9 Pro XL智能手机、9 Pro Fold的折叠机型以及Pixel Watch 3和PixelBuds Pro 2。具体来看，谷歌端侧AI由轻量级多模态模型Gemini Nano驱动，并且已引进更灵活的Gemini 1.5 Flash，目前支持45种语言、覆盖200多个国家和地区，同时可以在数 百 种 手 机 型 号 上 运 行 。 对 标GPT-4o的 语 音 助 手Gemini Live也 是 最 大 看 点 所 在 ，Gemini Advanced现在全面开放英文版，目前已向安卓手机的Gemini高级订阅者推出，并将在未来几周扩展到iOS系统，提供更多语言版本。此外，AI相机是此次新产品着重推出的功能，可在照片和视频中使用夜视功能，也可在低光环境下拍摄全景风景和城市景观；新推出的“Add Me”功能则基于增强现实的技术将拍照的人也加入合照中；Pixel同时 推出首款图像处理器Pixel Studio，与苹果即将推出的Image Playground类似。我们认为海外端侧AI的持续催化有助于给国内相关厂商提供指引，进一步完善AI生态建设。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.42%，申万电子指数上涨0.66%，行业整体跑赢沪深300指数0.24个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)43.37倍。截止8月16日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-1.08%)、电子元器件(+1.27%)、光学光电子(+2.87%)、消费电子(+2.43%)、电子化学品(-1.26%)、其他电子(+5.40%)。 ➢投资建议：行业需求在缓慢回暖，价格逐步恢复到正常水平；海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，逢低可缓慢布局。建议关注：（1）受益海外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）市场竞争加剧风险。 正文目录 1.行业新闻......................................................................................52.上市公告重要公告........................................................................82.1.上市公司主要公告........................................................................................82.2.上市公司半年度报告.....................................................................................93.行情回顾....................................................................................104.行业数据追踪.............................................................................135.风险提示....................................................................................15 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）.......................................................................................10图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/8/16）...............................................................10图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/8/16）..................................................................10图4电子指数组合图（截至2024/8/16）....................................................................................11图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）.......................................................................................11图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................12图7本周美股主要科技股信息更新（截至2024/8/16）...............................................................12图8 2022年8月16日-2024年8月16日DRAM现货平均价（美元）.....................................13图9 2020年6月-2024年6月NAND FLASH合约平均价（美元）...........................................13图10 2021年8月13日-2024年8月13日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.........................14图11 2021年8月5日-2024年8月5日TV面板价格（美元）.................................................14图12 2020年12月-2024年8月笔记本面板价格(美元).............................................................14图13 2020年8月-2024年8月显示面板价格(美元)...................................................................14 1.行业新闻 1）联想集团2024/25财年Q1营收同比增长20%；净利润同比大幅增长65% 2024年8月15日，联想集团公布截至2024年6月30日的2024/25财年第一财季业绩：营收1119亿人民币，同比增长20%；净利润近23亿人民币，同比大幅增长65%；PC以外业务占比近47%，再创历史新高。联想集团核心主业个人电脑业务全球市场份额近23%，运营利润率8.8%，高端产品占比达31.6%。个人电脑之外的智能设备业务亦实现高增长。本财季平板电脑营收同比增长超30%，智能手机业务营收同比增长28%，并在亚太、欧洲-中东-非洲大区表现尤为亮眼，营收同比增幅分别高达245%和59%。在能耗方面独具优势的海神液冷服务器营收同比增长超过50%（这是公司首次披露该数据），液冷主要应用在高性能计算的数据中心。（信息来源：同花顺财经） 2）台积电资本支出创历史新高 台积电董事会会议决议指出，核准本公司