电子行业周报：中芯1Q25工业与汽车表现亮眼，存储供给收缩报价上扬

优于大市证券分析师：詹浏洋证券分析师：李书颖《电子行业周报重视电子板块做多窗口，坚定推荐及存储《电子行业周报一季报彰显行业高景气，重视电子板块做多窗《电子行业周报中国科技资产长期价值重估的大幕正徐徐拉《电子行业周报全球贸易保护主义兴起，科技自强与自主可控 行业研究·行业周报电子优于大市·维持证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧证券分析师：叶子证券分析师：张大为联系人：连欣然市场走势资料来源：、国信证券经济研究所整理相关研究报告模组》——口》——《行业月报面板需求淡季不淡，月全球大尺寸面板营收同环比增长》——开》——仍是破局关键》—— 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容单规则取而代之。我们认为，特朗普政府计划撤销扩散规则的动作，并不代表放松算力芯片的出口，海外限制政策趋严的趋势没有变化。从长期来看，国产AI算力芯片仍会坚定不移地走自主可控道路，看好国产半导体供应链，中芯国际、华虹公司、寒武纪、龙芯中科、翱捷科技、芯原股份等。理想L系列标配禾赛全天候激光雷达，感知探测与安全能力持续提升。5月8日，理想汽车L系列四款智能焕新版车型正式发布，针对辅助驾驶、智能座舱、底盘及外观等软硬件功能进行了升级，其中全系标配禾赛ATL全天候激光雷达，以更小的体积和更强的探测能力，实现全天候的精准感知。ATL搭载禾赛最前沿的第四代芯片架构，采用双核MCU，实现了130%的探测器灵敏度提升。我们认为，在“智驾平权”背景下，包括激光雷达在内的多传感器融合是提升智驾安全性的重要方案和确定趋势。建议持续关注产业链相关标的：永新光学、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、赛微电子等。面板厂休假控产，5月上旬各尺寸LCDTV面板价格环比持平。据WitsView，5月上旬32/43/55/65寸LCD电视面板价格分别为36/66/127/177美金，各尺寸价格环比4月下旬持平。据TrendForce，5月电视面板需求走弱，面板厂在5月启动减产措施，预计5月产业平均稼动率环比4月下滑6-7%。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。重点投资组合消费电子：蓝思科技、小米集团、立讯精密、鹏鼎控股、福立旺、沪电股份、电连技术、东睦股份、海康威视、传音控股、康冠科技、世华科技、工业富联、视源股份、世运电路、水晶光电、东山精密、京东方A、景旺电子、闻泰科技、永新光学半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技、德明利、乐鑫科技、长电科技、杰华特、圣邦股份、伟测科技、韦尔股份、澜起科技、通富微电、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、艾为电子、晶丰明源、赛微电子、江波龙、佰维存储、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进、纳芯微设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、拓荆科技、立昂微、沪硅产业被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值代码名称评级（元）（亿元）中芯国际优于大市翱捷科技优于大市德明利优于大市蓝思科技优于大市小米集团优于大市韦尔股份优于大市舜宇光学科技优于大市恒玄科技优于大市思瑞浦优于大市杰华特优于大市福立旺优于大市晶丰明源优于大市顺络电子优于大市立讯精密优于大市沪电股份优于大市 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行情回顾过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别上涨1.92%、2.29%、2.00%。电子行业整体上涨0.64%，二级子行业中其他电子涨幅较大，上涨4.33%，半导体跌幅较大，下跌1.58%。过去一周恒生科技指数下跌1.22%，费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨2.53%、1.73%。图1：过去一周各行业涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理过去一周电子行业股价走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理过去一周电子板块涨跌幅前十名公司涨幅前十公司名称涨跌幅（）慧为智能宇顺源杰科技莱宝高科金龙机电生益电子波导奕东电子三孚新科迅捷兴资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 4图3：过去一周电子子版块涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理跌幅前十公司代码公司名称涨跌幅（）芯原股份翱捷科技乐鑫科技伟测科技华虹公司灿芯股份盛科通信思特威龙迅股份光大同创 表1：公司代码 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图5：过去五年A股电子行业总市值及换手率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图6：过去五年A股电子行业PE(TTM)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理三个分位点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图8：过去五年A股消费电子行业总市值及换手率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图9：过去五年A股消费电子行业PE(TTM)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理三个分位点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图11：过去五年A股半导体行业总市值及换手率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图12：过去五年A股半导体行业PE(TTM)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理三个分位点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行业动态机构：预计年汽车面板出货量增长至万片机构：中国智能手机出货量增长达万部机构：电视面板需求月走弱，厂商减产维持价格资料来源：国际电子商情，集微网，国信证券经济研究所整理公告标题晶晨股份北京市嘉源律师事务所关于晶晨半导体（上海）股份有限公司年限制性股票激励计划首次授予部分第四个归属期归属条件成就及部分限制性股票作废事项的法律意见书晶晨股份北京市嘉源律师事务所关于晶晨半导体（上海）股份有限公司年第二期限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就及部分限制性股票作废事项的法律意见书晶晨股份上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司关于晶晨半导体（上海）股份有限公司年限制性股票激励计划授予相关事项之独立财务顾问报告晶晨股份监事会关于年限制性股票激励计划首次授予归属名单的核查意见晶晨股份董事会薪酬与考核委员会关于年限制性股票激励计划激励对象名单的核查意见（截至授予日）晶晨股份北京市嘉源律师事务所关于晶晨半导体（上海）股份有限公司年限制性股票激励计划授予相关事项的法律意见书晶晨股份关于作废处理部分限制性股票的公告晶晨股份年第二期限制性股票激励计划第一个归属期符合归属条件的公告晶晨股份年限制性股票激励计划首次授予部分第四个归属期符合归属条件的公告晶晨股份关于向激励对象授予限制性股票的公告晶晨股份监事会关于年第二期限制性股票激励计划第一个归属期归属名单的核查意见晶晨股份年限制性股票激励计划激励对象名单截至授予日）宏微科技关于公司年限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票情况的自查报告晶丰明源关于重大资产重组交易相关内幕信息知情人买卖公司股票情况自查报告的公告斯达半导关于年股票期权激励计划剩余股票期权注销完成的公告景旺电子关于年股票期权与限制性股票激励计划股票期权预留授予登记完成的公告景旺电子关于年股票期权与限制性股票激励计划限制性股票预留授予登记完成的公告环旭电子关于更换持续督导保荐代表人的公告卓胜微关于为全资子公司提供担保的进展公告江波龙关于子公司实施股权激励及放弃优先认缴出资权暨关联交易的进展公告帝奥微中信证券股份有限公司关于江苏帝奥微电子股份有限公司股东向特定机构投资者询价转让股份的核查报告纳思达关于回购注销限制性股票的减资公告歌尔股份年股票期权激励计划激励对象名单歌尔股份年股票期权激励计划草案摘要歌尔股份年股票期权激励计划草案歌尔股份监事会关于公司年股票期权激励计划相关事项的审核意见歌尔股份年股票期权激励计划实施考核管理办法歌尔股份上市公司股权激励计划自查表世华科技公证天业会计师事务所特殊普通合伙关于苏州世华新材料科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复（豁免版）世华科技关于苏州世华新材料科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复（豁免版）世华科技关于向特定对象发行股票申请文件的审核问询函回复的提示性公告康冠科技关于为子公司提供担保的进展公告中微公司关于年限制性股票激励计划第一个归属期归属结果暨股份上市的公告沪电股份关于部分股票期权注销完成的公告闻泰科技关于延期回复上海证券交易所《关于对闻泰科技股份有限公司重大资产出售预案的问询函》的公告三环集团关于取得金融机构股票回购贷款承诺函的公告三环集团关于回购公司股份进展情况的公告晶晨股份关于公司年限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票情况的自查报告国芯科技关于选举职工代表董事的公告四川九洲四川九洲电器股份有限公司关于回购公司股份的进展公告扬杰科技关于回购公司股份的进展公告斯达半导关于年股票期权激励计划注销剩余股票期权的更正公告 免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级投资评级标准报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。重要声明本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委