电子行业周报：端侧AI厂商中报业绩亮眼，多模态大模型Grok 4正式发布

标配 ——电子行业周报2025/7/7-2025/7/13 投资要点： ➢电子板块观点：2025半年度业绩预告密集释出，受益于AIOT等下游需求持续旺盛和公司产品渗透加速，乐鑫科技、瑞芯微等端侧AI厂商业绩亮眼；xAI多模态大模型Grok 4正式发布，推理能力较前代提升10倍，HLE成绩打破历史记录。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 ➢2025半年度业绩预告密集释出，端侧AI厂商业绩亮眼。目前A股半导体企业业绩预告进入密集披露期，后续即将陆续发布2025年半年度报告，从预告看，受益于AIOT等下游需求持续旺盛，端侧AI厂商半年度业绩依旧亮眼，建议保持关注。（1）AIOT厂商乐鑫科技预计2025年半年度实现营业收入为12.2-12.5亿元，同比增加33%-36%；实现归属于母净利润2.5-2.7亿元，同比增加65%-78%；实现归母扣非净利润为2.3亿元到2.5亿元，同比增加58%到72%。公司营收增长主要来自于公司无线SoC解决方案在智能家居等领域加速渗透，能源管理、工业控制等仍然维持较好的增速，AI玩具、音乐教育、智慧农业等新兴领域也开始萌芽。此外，规模效应叠加相关费用率有所降低，使得整体净利润增厚。公司首款支持Wi-Fi 6E的无线通信芯片已完成工程样片测试，计划于2025年下半年正式量产；6月公司携手火山引擎扣子大模型团队，共同推出智能AI开发套件EchoEar（喵伴），助力AI在更多智能终端中落地。（2）瑞芯微预计2025年半年度实现营业收入约20.45亿元，同比增长约64%；实现归母净利润5.2-5.4亿元，同比增长185%-195%；实现归母扣非净利润5.05-5.25亿元，同比增长186%到197%。依托公司在AIoT产品长期战略布局优势，瑞芯微旗舰产品与次新品带领AIoT各产品线继续保持高速增长，特别在汽车、工业控制、机器视觉及各类机器人等重点领域持续扩张，为后续的渗透与成长打下良好基础。 [table_product]相关研究 1.博通2025Q2 AI营收大幅增长，存储市场持续回暖——电子行业周报2025/6/2-2025/6/81.国产GPU新秀IPO获受理，EDA对华禁令解封——电子行业周报（2025/6/30-2025/7/6）2.小米发布首款AI眼镜，端侧AI创新热潮持续——电子行业周报（2025/6/23-2025/6/29）3.DDR4价格大涨，Marvell释放ASIC市场乐观预期——电子行业周报（2025/6/16-2025/6/22） ➢多模态大模型Grok4正式发布，推理能力较前代提升10倍，HLE成绩打破历史记录。当地时间7月9日晚，马斯克领导的AI初创公司xAI旗下AI聊天机器人的最新版本Grok 4正式发布。根据发布会信息，Grok 4拥有25.6万token的上下文窗口，推理能力相较于Grok3提升了10倍，主打多模态功能（弥补了前代弱点），支持文本、图像、视频以及更复杂的交互形式，同时具备更快的推理速度和改进的用户界面。在和GPT o3、Gemini 2.5pro、Claude 4 Opus的各项基准测试中，Grok 4的跑分结果均居于前列，在HLE(HumanLast Exam，人类最后考试)测试中取得了历史性突破，45%的成绩相比此前的冠军Google Gemini2.5Pr(21%)翻倍以上。从理论上看，Grok 4的性能预计将与GPT-5和Claude 4 Opus相媲美。定价方面，Grok 4采用订阅制，$30/月起，价格较高。会上xAI同时发布了专为编程打造的模型Grok 4 Code，能够用于更有效地编写、调试和解释代码，后续9月将推出多模态智能体版本，10月将推出视频模型。 ➢电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.82%，申万电子指数上涨0.93%，行业整 体 跑 赢 沪 深300指 数0.11个 百 分 点 ， 涨 跌 幅 在 申 万 一 级 行 业 中 排 第24位 ，PE(TTM)53.20倍。截止7月11日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+1.07%)、电子元器件(+0.27%)、光学光电子(+1.34%)、消费电子(+0.89%)、电子化学品(+0.72%)、其他电子(+0.11%)。 ➢投资建议：行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息，光器件关 注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................52.上市公告重要公告.......................................................................72.1.上市公司重要公告.......................................................................................72.2.上市公司2025年半年度业绩预告...............................................................83.行情回顾.....................................................................................94.行业数据追踪............................................................................125.风险提示...................................................................................14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）........................................................................................9图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/7/11）................................................................9图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/7/11）....................................................................9图4电子指数组合图（截至2025/7/11）....................................................................................10图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）......................................................................................10图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股...............................................................................11图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/7/11）..............................................................11图8 2023年7月11日-2025年7月11日DRAM现货平均价（美元）....................................12图9 2023年5月-2025年5月NAND FLASH合约平均价（美元）..........................................12图10 2022年7月8日-2025年7月8日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.............................13图11 2022年7月5日-2025年7月7日TV面板价格（美元）................................................13图12 2021年6月-2025年7月笔记本面板价格(美元)...............................................................13图13 2021年7月-2025年7月显示面板价格(美元)..................................................................13 表2上市公司2025年半年度业绩预告.........................................................................................8 1.行业新闻 1）Grok 4发布，多模态能力或打开新应用场景 7月10日，xAI发布新一代基座大模型Grok 4，包含Grok 4和Grok 4 Heavy两个版本。该模型在专业学科和复杂任务上的推理能力显著提升，展现其在长流程专业工作中的应用潜力。（信息来源：同花顺财经） 2）海光C86新一代移动工作站及工作站首发，重塑国产终端产品力 新一代海光C86处理器移动工作站及工作站首发亮相，十余家主流整机厂商共同推出数十款C86终端新品，全面覆盖办公、科研、工程、设计等多场景需求，标志着国产终端从关键行业替代向全行业场景替代突围。（信息来源：芯智讯） 3）存储芯片龙头长鑫科技启动IPO 7月7日，证监会官网显示，国产DRAM内存芯片龙头长鑫科技启动上市辅导，中金、中信建投担任辅导机构。官方资料介绍，长鑫科技成立于2016年，主要从事动态随机存取存储器产品的研发、设计生产及销售。公司注册资本达601.9亿元。（信息来源：同花顺财经） 4）台积电6月环比下滑17.7%，上半年营收同比增长40% 7月10日，晶圆代工龙头大厂台积电公布了2025年6月营收快报，由于受汇率损失影响，6月营收较5月环比减少17.7%至新台币2,637.09亿元，但较2024年同期则保持了26.9%的增长。累计2025年第二季营收为新台币9,337.92亿元，环比增长11.26%。整个上半年总营收为新台币17,730.46亿元，同比大涨40%。（信息来源：同花顺财经） 5）屹唐股份登陆科创板 7月8日，南通市产业投资母基金合作基金所投企业北京屹唐半导体科技股份有限公司于上海证券交易所科创板挂牌上市，证券代码为“688729”。屹唐股份成立于2015年，主要从事集成电路制造过程中所需晶圆加工设备的研发、生产和销售，面向全球集成电路制造厂商提供包括干法去胶设备、快速热处理设备、干法刻蚀设备在内的集成电路制造设备及配套工艺解决方案。（