焦煤焦炭周报：多空博弈加剧，煤焦低位震荡

焦煤焦炭周报总结

核心观点

• 焦炭：多空博弈加剧，市场低位震荡。钢厂连续三周大幅降产后，铁水减产速度或放缓，焦炭期价下行阻力将增加，警惕市场逻辑切换。
• 焦煤：基本面偏空，期货弱势运行。国内煤矿增产，焦企减产，蒙煤进口或受影响，负反馈持续，焦煤期价下行阻力加大，警惕市场逻辑切换。

关键数据

• 焦炭：
  • 港口准一级湿熄焦出库价：1720元/吨（折合仓单成本约1890元/吨）
  • 焦化厂焦炭日均产量：113.9万吨（周环比下降0.8万吨）
  • 钢厂铁水日均产量：228.8万吨（周环比下降2.9万吨）
  • 焦化厂焦炭库存：70.95万吨（环比增3.8万吨）
  • 港口焦炭总库存：188.21万吨（环比减1.0万吨）
• 焦煤：
  • 甘其毛都口岸蒙5原煤报价：1200元/吨（环比下跌20元/吨）
  • 迁安沙河驿蒙5精煤报价：1720元/吨（环比上涨60元/吨，折合期货仓单成本约1437元/吨）
  • 炼焦煤矿精煤日产：78.5万吨（周环比增加0.8万吨）
  • 焦化厂焦煤库存：811.11万吨（环比减33.30万吨）
  • 港口焦煤库存：189.39万吨（环比增19.87万吨）

研究结论

• 焦炭：钢厂亏损减产，对焦炭压价意愿强，焦炭期价受成本端增供和下游需求拖累表现疲弱。但随着负反馈兑现，市场关注铁水见底节点，期价下行阻力增加。
• 焦煤：煤矿增产，焦企减产，焦煤基本面偏空。蒙煤进口受影响，负反馈持续，焦煤期价下行阻力加大。