焦煤焦炭周报：多空博弈加剧，煤焦低位震荡

焦煤焦炭周报 多空博弈加剧，煤焦低位震荡 核心观点 焦炭 截至8月16日，焦炭港口准一级湿熄焦出库价1720元/吨，折合仓单成本约1890元/吨。 供需方面，截至8月16日，全样本焦化厂焦炭日均产量113.9万吨，周环比下降0.8万吨；全国247家钢厂铁水日均产量228.8万吨，周环比大幅下降2.9万吨。 宝城期货研究所 整体来看，虽然短期市场氛围疲弱，但在钢厂连续三周大幅降产之后，未来铁水进一步减产的速度和幅度或逐渐放缓，市场开始关注铁水见底的时间节点，预计后续焦炭期价下行阻力将有所增加，警惕市场逻辑切换。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 焦煤 截至8月16日，甘其毛都口岸蒙5原煤报价1200元/吨，环比下跌20元/吨；迁安沙河驿蒙5精煤报价1720元/吨，环比上涨60元/吨，折合期货仓单成本约1437元/吨。 作者声明 供需方面，截至8月16日，全国523家炼焦煤矿精煤日产78.5万吨，周环比增加0.8万吨，处在年内较高水平；全样本焦化厂焦炭日均产量113.9万吨，周环比减少0.8万吨。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 整体来看，焦煤基本面偏空，期货弱势运行，不过随着国内煤价不断走弱，一方面蒙交所线上竞拍氛围正逐渐走弱，或影响后续蒙煤进口，另一方面负反馈持续兑现，市场开始关注铁水见底的时间节点，预计后续焦煤期价下行阻力将有所加大，警惕市场逻辑切换。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭供应方面，本周独立焦化厂亏损加重，中焦协召开会议呼吁亏损企业积极减产，整体焦炭供应开始回落。具体数据来看，据Mysteel统计，截至8月16日，230家独立焦化厂产能利用率72.44%，环比上周减0.49%，同比减3.66%，焦炭日均产量53.16万吨，环比减0.36万吨，同比减3.94万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率87%，环比减0.15%，同比增1.22%，日均产量47.21万吨，环比增0.01万吨，同比增0.91万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 本周，山西安检环保要求延续。具体数据来看，截至8月16日，110家洗煤厂开工率66.2%，环比减1.29%，同比去年减6.26%；洗煤厂日均产量55.24万吨，环比减2.94万吨，同比去年减5.95万吨；洗煤厂原煤库存274.5万吨，环比增19.08万吨；精煤库存189.39万吨，环比增19.87万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦炭需求方面，本周铁水日均产量进一步回落。具体数据来看，据Mysteel统计，截至8月16日，钢厂盈利率4.76%，环比减0.43%，同比去年减54.11%；247家钢铁企业高炉产能利用率85.92%，环比上周减1.10%，同比去年减5.87%；高炉开工率78.84%，环比上周减1.37%，同比减5.25%；日均铁水产量228.77万吨，环比减2.93万吨，同比减16.85万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤需求方面，具体数据来看，截至8月16日，全样本独立焦化厂库存总量为811.11万吨，可用天数为9.1天，对应焦煤日耗为89.13万吨，日耗环比增17.71万吨；247家钢厂库存为706.37万吨，可用天数为11.27天，折算日耗为62.68万吨，环比减27.15万吨；合计日耗为151.81万吨，环比增89.01万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至8月16日，230家独立焦化厂焦炭库存45.7万吨，环比上周增1.7万吨，同比去年减5.7万吨；全样本独立焦化厂库存70.95万吨，环比增3.8万吨，同比去年增0.7万吨；247家钢厂库存533.8万吨，环比减2.5万吨，同比去年减12.3万吨；四大港口焦炭总库存188.21万吨，环比减1.0万吨，同比去年减19.3万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至8月16日，523家炼焦煤矿精煤库存330.3万吨，环比增7.70万吨，同比去年增81.71万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存811.11万吨，环比减33.30万吨，同比减112.39万吨；港口库存合计189.39万吨，环比增19.87万吨，同比增78.02万吨；247家钢厂库存706.37万吨，环比减16.42万吨