机械设备行业跟踪周报：看好估值底部的装备出海公司（工程机械、叉车、油服、轮胎磨具）

核心观点与关键数据

• 看好估值底部的装备出海公司：工程机械、叉车、油服、轮胎磨具等领域存在历史性机遇。
• 工程机械：
  • 7月挖掘机内销超预期，出口增速有望转正，国内需求可持续，海外市场受益于龙头企业份额提升和去库存。
  • 装载机内外销持续高增，电动化率突破15%，未来渗透率有望达到80%。
  • 电动化趋势明显，技术突破后市场空间广阔，国产品牌有望通过电动化弯道超车。
• 叉车：
  • 7月内外销延续增长趋势，电动化、短交期优势可持续，出海份额提升空间大。
  • 平衡重叉车销量企稳下主机厂业绩弹性值得关注，国产龙头如杭叉集团、安徽合力具备领先优势。
• 油服设备：
  • 中东市场中国企业投资加速，带来油服装备出海机会，海外订单增速明显加速。
  • 推荐杰瑞股份（油服设备龙头）和纽威股份（工业阀门龙头）。
• 轮胎模具：
  • 轮胎扩产带动模具需求高增，豪迈科技订单饱满，业绩高增。
  • 推荐豪迈科技。
• 半导体设备：
  • 国内晶圆厂产能利用率大幅增长，业绩超预期，半导体行业景气度持续回升。
  • 推荐北方华创、中微公司、芯源微、中科飞测、精测电子、拓荆科技等。
• 其他行业：
  • 光伏设备：海外产能布局兴起，国产设备商迎出海机遇，推荐晶盛机电、迈为股份、奥特维。
  • 轨交行业：2024年上半年国内铁路固定资产投资同比+10.6%，看好稳增长的轨交机械，推荐中国中车、中国通号。
  • 海天国际：注塑机全球龙头，千亿海外市场大有可为，推荐海天国际、伊之密。
  • 豪迈科技：全球轮胎模具龙头，跨足大型零部件与数控机床行业，推荐豪迈科技。
  • 三一重工：电动挖掘机在欧洲取得新突破，全球化、电动化助力迈向全球龙头，推荐三一重工。
  • 中集集团：集装箱供应链景气回暖，推荐中集集团。
  • 柳工：混改释放利润弹性，国际化&电动化助力开启新征程，推荐柳工。

研究结论

• 装备出海公司具备估值底部优势，未来成长空间广阔。
• 电动化是工程机械行业的重要发展方向，国产品牌有望弯道超车。
• 国产半导体设备厂商在国产替代浪潮中份额有望持续提升。
• 光伏设备国产化程度高，海外市场拓展潜力大。
• 轨交、注塑机、轮胎模具等行业受益于政策支持和行业景气度提升。

风险提示

• 下游固定资产投资不及市场预期。
• 行业周期性波动风险。
• 地缘政治及汇率风险。