钢材&铁矿石日报：市场情绪疲弱，钢矿震荡下行

钢材&铁矿石日报 市场情绪疲弱，钢矿震荡下行 核心观点 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.95%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹供需双弱局面未变，供应大幅收缩且降至极低水平，但疲弱需求局面下螺纹基本面并未好转，叠加钢厂减产引发负反馈，成本下行同样拖累钢价，弱现实主导下短期钢价延续弱势运行态势，重点关注下游需求何时能迎来边际改善。 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得2.09%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供应迎来收缩，但需求同样走弱，供需双减格局下热卷基本面依然疲弱，库存持续增加，叠加减产引发负反馈，成本下行拖累价格，弱现实逻辑主导下热卷价格仍将承压运行，未来破局有待板材钢厂持续减产，重点关注库存何时去化。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价弱势震荡，录得1.08%日跌幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石供应收缩有限，相反需求大幅走弱，高库存局面下铁矿石基本面依然疲弱，弱现实格局下矿价继续承压偏弱运行，相对利好则是铁矿石估值处于相对低位，下行空间受限，重点关注成材价格表现。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）央行：完善住房租赁金融支持体系，支持存量商品房去库存 中国人民银行公众号发文称，未来随着房地产市场定价趋于理性，租赁需求进一步释放，租售比持续改善回升，住房租赁企业运营能力不断提升，住房租赁市场实现商业化可持续发展是有基础的。下阶段，要继续发挥好支持政策对住房租赁产业的推动作用，完善住房租赁金融支持体系，同时，充分调动市场化机构的积极性，通过更多社会资金的投入，建立可持续发展的商业模式，支持存量商品房去库存，助力推动房地产行业转型发展。 （2）7月挖机内销保持双位数增长，下半年设备更新提速或加快 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年7月销售各类挖掘机13690台，同比增长8.6%，其中国内6234台，同比增长21.9%；出口7456台，同比下降0.51%。7月单月装载机销量增长27.1%，国内增长24.7%。从下游来看，国内房地产市场波动是比较大的，房地产领域依旧承压。基建投资作为经济的稳定器，其增速受到多种因素影响，有业内人士反馈称，目前国内需求端改善不明显。但由于同期基数低、设备换新周期逐步开启等因素影响，中小挖市场开始恢复增长。由于去年下半年挖机出口基数较低，预计今年下半年挖机出口有望实现转正。 （3）成都进一步优化住房交易相关政策 8月12日，成都市住建局出台通知，进一步优化住房交易相关政策。为取得购房资格纳入保障性租赁住房房源库的住房，未出租或租赁合同已终止的，可自愿申请提前退出保障性租赁住房房源库，并解除上市交易时间限制。在本市范围内新购买住房，只核查购房人在拟购住房所在区（市）县范围内住房情况，无住房的，认定为首套房。在拟购住房区（市）县范围内有住房且正在挂牌出售的，住房套数相应核减。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺 纹 钢：供 需 双 弱 格 局 未 变 ， 建 筑 钢 厂 减 产 扩 大 ， 螺 纹 周 产 量 环 比 再 降29.21万吨，供应延续大幅收缩并降至极低水平，继而带来库存去化，低供应格局 未 变 ， 给 予 钢 价 支 撑 。 不 过 ， 螺 纹 钢 需 求 弱 势 局 面 未 变 ， 周 度 表 需 环比 降24.86万吨，高频每日成交延续低迷，双双处于近年来同期最低，淡季需求弱势明显，且目前建筑工地资金到位情况未见好转，短期需求仍无改善迹象，需求弱势局面将维持，继而抑制钢价走势。综上，螺纹供需双弱局面未变，供应大幅收缩且降至极低水平，但疲弱需求局面下螺纹基本面并未好转，叠加钢厂减产引发负反馈，成本下行同样拖累钢价，弱现实主导下短期钢价延续弱势运行态势，重点关注下游需求何时能迎来边际改善。 热轧卷板：供需格局依然疲弱，库存持续增加，板材钢厂开始减产，热卷周产量环比大降19.89万吨，供应迎来显著收缩，但当前库存依旧偏高，供应压力缓解有限，关注后续减产持续性。与此同时，热卷需求同样迎来显著回落，周度表需环比降22.79万吨，且主要下游冷轧拖累担忧也在发酵，相对利好则是出口需求，但近期面临内外政策扰动，后续热卷需求存有隐忧。总之，热卷供应迎来收缩，但需求同样走弱，供需双减格局下热卷基本面依然疲弱，库存持续增加，叠加减产引发负反馈，成本下行拖累价格，弱现实逻辑主导下热卷价格仍将承压运行，未来破局有待板材钢厂持续减产，重点关注库存何时去化。 铁矿石：供需格局弱势局面未变，钢厂减产扩大，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，且降幅扩大，矿石终端消耗大幅下行，鉴于目前钢厂大面积亏损局面未变，钢厂减产负反馈将持续，矿石需求延续弱势局面，继续抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货迎来回升，且增幅超市场预期，相应的矿商发运延续回升态势，且按船期推算国内港口到货量将逐步回升，海外供应收缩有限，相对利好则是国内矿山生产趋弱，矿石整体供应平稳运行。总之，铁矿石供应收缩有限，相反需求大幅走弱，高库存局面下铁矿石基本面依然疲弱，弱现实格局下矿价继续承压偏弱运行，相对利好则是铁矿石估值处于相对低位，下行空间受限，重点关注成材价格表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。