公司信息更新报告：2024Q2营收同比高增，加速布局高阶HDI及SLP

鹏鼎控股（002938.SZ）公司信息更新报告

一、财务概况

• 2024年上半年业绩

  • 营业收入：131.26亿元，同比增长13.79%
  • 归母净利润：7.84亿元，同比下降3.40%
  • 扣非净利润：7.56亿元，同比增长2.17%
  • 毛利率：17.97%，同比下降0.33个百分点
  • 净利率：5.97%，同比下降1.05个百分点

• 2024年第二季度业绩

  • 营业收入：64.40亿元，同比增长32.28%，环比下降3.69%
  • 归母净利润：2.87亿元，同比下降27.03%，环比下降42.29%
  • 扣非净利润：2.52亿元，同比下降25.01%，环比下降50.00%

二、行业及业务分析

• 行业回暖
  • 2024年上半年营收增长：主要受益于智能手机及消费电子市场的复苏。
  • 产品结构变化：
    • 通讯用板：营收87.30亿元，同比增长3.68%，毛利率16.29%。
    • 消费电子及计算机用板：营收39.31亿元，同比增长36.57%，毛利率21.72%。
    • 汽车/服务器用板：营收4.30亿元，同比增长94.31%。
    • 其他业务：营收0.35亿元，同比增长127.96%。

三、战略规划与发展

• 高阶HDI及SLP扩产
  • 淮安三园区项目：一期工程已投产，二期工程正在建设中，预计将进一步提升公司在高阶HDI及SLP领域的市场份额。
• 2024年股权激励计划
  • 营收目标：2024-2026年分别达到403亿元、428亿元和438亿元，同比增速分别为25.7%、6.2%和2.3%。

四、风险提示

• 行业景气度复苏不及预期
• 产品研发进度低于预期
• 行业竞争加剧

五、估值与评级

• 评级：维持“买入”
• 目标价格：当前股价对应PE为21.7/17.4/15.8倍
• 盈利预测：
  • 2024-2026年归母净利润：35.52亿元、44.17亿元、48.62亿元
  • EPS：1.53元、1.91元、2.10元

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