中国上市钢铁公司2023年回顾及未来展望

2024年7月 引言 本报告基于中国上市钢铁公司年度报告，旨在以财务数据为基础，结合我们对于中国上市钢铁公司的业务发展情况和经营模式等方面的观察，展望中国钢铁行业未来发展的趋势。 本报告涵盖了截至2024年6月末已发布年报的43 家A股上市公司 24家以普钢生产为主的A股上市公司 ►河钢股份有限公司（"河钢股份"） ►广东中南钢铁股份有限公司（"中南股份"）►本钢板材股份有限公司（"本钢板材"）►新兴铸管股份有限公司（"新兴铸管"）►鞍钢股份有限公司（"鞍钢股份"）►湖南华菱钢铁股份有限公司（"华菱钢铁"）►北京首钢股份有限公司（"首钢股份"）►福建三钢闽光股份有限公司（"三钢闽光"）►内蒙古包钢钢联股份有限公司（"包钢股份"）►宝山钢铁股份有限公司（"宝钢股份"）►山东钢铁股份有限公司（"山东钢铁"）►杭州钢铁股份有限公司（"杭钢股份"）►凌源钢铁股份有限公司（"凌钢股份"）►南京钢铁股份有限公司（"南钢股份"）►甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司（"酒钢宏兴"）►安阳钢铁股份有限公司（"安阳钢铁"）►新疆八一钢铁股份有限公司（"八一钢铁"）►新余钢铁股份有限公司（"新钢股份"）►马鞍山钢铁股份有限公司（"马钢股份"）►柳州钢铁股份有限公司（"柳钢股份"）►重庆钢铁股份有限公司（"重庆钢铁"）►天津友发钢管集团股份有限公司（"友发集团"）►江苏武进不锈股份有限公司（"武进不锈"）►浙江华达新型材料股份有限公司（"华达新材"） 引言 14家以特钢生产为主的A股上市公司 ►中信泰富特钢集团股份有限公司（"中信特钢"）►山西太钢不锈钢股份有限公司（"太钢不锈"）►江苏沙钢股份有限公司（"沙钢股份"）►浙江久立特材科技股份有限公司（"久立特材"）►浙江金洲管道科技股份有限公司（"金洲管道"）►江苏常宝钢管股份有限公司（"常宝股份"）►永兴特种不锈钢股份有限公司（"永兴材料"）►盛德鑫泰新材料股份有限公司（"盛德鑫泰"）►苏州翔楼新材料股份有限公司（"翔楼新材"）►西宁特殊钢股份有限公司（"ST西钢"）►抚顺特殊钢股份有限公司（"抚顺特钢"）►方大特钢科技股份有限公司（"方大特钢"）►浙江甬金金属科技股份有限公司（"甬金股份"）►张家港广大特材股份有限公司（"广大特材"） 5家以金属制品生产为主的A股上市公司 ►河南恒星科技股份有限公司（"恒星科技"）►贵州钢绳股份有限公司（"贵绳股份"）►江苏赛福天钢索股份有限公司（"赛福天"）►山东大业股份有限公司（"大业股份"）►天津银龙预应力材料股份有限公司（"银龙股份"） 上述上市钢铁公司产量总和占中国钢铁行业产量总和的39.37%。数据来源：国家统计局、根据公开发布的年报信息计算除特别提及外，本文中所有货币单位均为人民币元 本报告的数据资料，除特别注明外，均来源于上述公司（以下合称“上市钢铁公司”）公布的年度报告，与财务相关数据均摘自各公司按中国企业会计准则编制的财务报表，部分数据为便于各年比较，计算口径进行了重述。 上市钢铁公司分类来源：2021版申万行业分类标准 目录 1.综述 5 2.营业收入持续承压，经营业绩呈现分化8 3.钢铁投资增速放缓，资本支出明显下降21 4.钢铁价格低位运行，吨钢成本增幅扩大 5.负债比例小幅上升,股东回报有所回落 6.科技政策双轮驱动,数字机遇挑战并存 7.可持续发展要求提升，迎接ESG管理新起点 8.紧跟钢铁税收政策，推动企业持续发展66 9.国际竞争合作共赢，高水平出海践行发展 10.立足当下守正创新，展望未来高质发展 2023年受国际地缘冲突、美欧高利率、全球通胀央行收紧货币政策，以及叠加国内房地产下行和原材料价格居高不下等因素影响，钢铁行业延续趋弱态势，但在铁路等基建、制造业升级扩容、挖掘国外市场扩大出口等需求的共同支撑下，2023年钢铁行业生产经营整体保持平稳态势，总体呈现出智造升级、重组整合、降本增效的特征。 2023年8月，工信部、发改委、财政部等七部委发布了《钢铁行业稳增长工作方案》，明确指出钢铁工业加快推进绿色低碳改造、数字化转型智能化升级、实施电炉短流程炼钢高质量发展。该方案为钢铁工业的高端发展、智能制造指引方向。2023年9月，工信部发布了《钢铁行业智能制造标准体系建设指南》（2023版），明确到2025年，建立较为完善的钢铁行业智能制造标准体系，累计研制45项以上钢铁行业智能制造领域标准，推动钢铁行业智能制造水平不断跃升。新质生产力赋能钢铁行业，钢铁行业围绕“稳运行、控风险、升品质、优结构、促转型、增效益”的核心任务，精准把握经济发展中的三大政策契机，将新旧动能转换视为关键驱动力，加速培育新质生产力，以推动钢铁工业高质量发展迈向更高水平。 1.1智造升级 2023年6月，宝钢股份荣获“中国ESG上市公司先锋100”五星级评价，位列制造业第一。2023年12月，马钢股份荣获由责任云研究院发起的2023年“责任犇牛奖”之“ESG双碳先锋”奖。2023年12月，中信泰富特钢旗下江阴兴澄特种钢铁有限公司成为世界经济论坛全球特钢行业首家“灯塔工厂”。工信部2023年度智能制造示范工厂揭榜单位和优秀场景名单中，12家钢企上榜2023年度智能制造示范工厂，25家钢企的34个场景上榜2023年度智能制造优秀场景。 数据来源：中国钢铁工业协会，安永整理 综述 《钢铁行业稳增长工作方案》指出，鼓励行业龙头企业实施兼并重组建设世界一流超大型钢铁企业集团，推动全国钢铁产能优化布局；支持在细分钢铁市场中具有主导权的专业化企业进一步整合资源，打造钢铁产业生态圈；通过提升产业集中度进行资源整合优化，提升行业的综合竞争力。 1.2重组整合 南京钢铁 中国宝武 2023年4月，复 星 国际 有 限 公 司 向 南 钢 集团 出 售 其 持 有 的 南 京南钢60%的股权，南钢集 团 区 域 市 场 内 实 现优 化 重 组，可 以 显 著地提高市场占有率。 2023年6月，中 国 宝 武 钢铁集团有限公司与中国中钢集 团 有 限 公 司 完 成 重 组 ；12月，宝钢股份以107.03亿元现金收购山东钢铁集团有限公司持有的山东钢铁集团日照有限公司48.61%股权，挖掘北方区域协同潜力，提升北方市场影响力。 鞍钢集团 西宁特钢 2023年3月，鞍 钢 集团与辽宁省朝阳市政府签订股权转让协议，朝阳市政府将其持有的凌钢集团49%股权转让至鞍钢集团，进一步加强了其在东北地区的协同效应。 2023年11月，西宁特钢、青海西钢矿冶科技有限公司和西宁特殊钢集团有限责任公司的重整计划获得法院批准，标志建龙集团对西宁特钢系列公司的重整投资依法正式获得批准。西宁特钢将获得投资人全方位资源支持。 抚顺特钢 2023年12月，抚顺特钢控股股东东北特殊钢集团股份有限公司将其持有的公司2.51亿股转让给江苏沙钢集团有限公司，转让总价款共计23.34亿元，为抚顺特钢进一步发展引入资源。 数据来源：公开资料整理 综述 随着中国经济逐渐由高速发展时期进入相对平稳增长期，国内钢铁需求增速也将逐步放缓，同时由于近十年行业投资大量增加带来过剩产能的存在，未来相当长一段时间内钢铁行业盈利将受到制约。 1.3降本增效 在此背景下，从企业角度讲，拓展盈利空间的重要方向之一就是成本端，各企业积极推动科技降本，以获取竞争优势。 宝钢股份：围绕能效提升、物流降本、经济炉料、付现费用等重点挖潜，2023年实现成本削减50.1亿元，超额完成年度目标。 鞍钢股份：聚焦成本变革，打造极致效率和效益。构建“全方位、全流程、全覆盖”预算绩效管理体系，发挥全面预算管理“指挥棒”作用。 马钢股份：集团协同降本策略，充分发挥协同优势，通过规划、制造、营销、采购、研发、服务等各个环节的深度协同，实现资源的优化配置和效率的最大化。 首钢股份：加强对标分析，深挖全流程、全要素降本潜力，构建可持续降本体系，消耗降本、技术降本、管理降本，降本增效再上新台阶。 营业收入持续承压经营业绩呈现分化 2.1营业收入 2023年，上市钢铁公司全年实现营业收入合计21,865.14亿元，较2022年下降4.56%。除普钢外，特钢生产为主的上市公司及金属制品生产为主的上市公司的营业收入整体有所上涨。 营业收入 4.56% 2.1营业收入 普钢收入 以普钢生产为主的上市公司营业收入较2022年整体下降6.31%，降幅较2022年下降1.36个百分点。主要是由于2023年全球经济形势不佳，钢铁行业持续弱市行情，下游需求持续不振，总体呈现“供给弹性大，需求恢复慢”的发展形势，钢铁产品价格呈低位震荡趋势。 2023年营业收入普钢 6.31% 特钢收入 以特钢生产为主的上市公司营业收入较2022年整体增加5.31%，增幅较2022年上升1.28个百分点。其收入的增长得益于该类公司调整产品结构，定位中高端市场，同时把握国家“双碳”政策的利好机遇，抢抓风电、新能源等行业发展契机，加大能源用钢、汽车用钢的市场开发，消除了市场需求大幅下滑的不利影响，增加收入1。 特钢 5.31% 金属制品收入 以金属制品生产为主的上市公司营业收入较2022年整体增加4.36%，增幅较2022年上涨9.63个百分点。其收入的增加主要系国家在铁路和城市轨道交通、水利工程建设力度的加大，使得用于此类工程建设的金属制品需求增加。此外，根据国家能源局数据，截至2023年12月底，全国光伏新增装机规模达到了216.88吉瓦，同比增长148%，创下历史新高，拉动了应用于光伏太阳能用晶硅片切割的金属制品行业收入增长2。 金属制品 4.36% 2.2吨钢收入 上市钢铁公司吨钢收入近三年来波动相对平缓，总体呈现下降趋势。于2023年，上市钢铁公司平均吨钢收 入较2022年下降499.98元/吨，下降8.40个百分点。其中，以普钢、特钢、金属制品为主的上市钢铁公司吨钢收入分别下降9.26%、6.20%、0.91%。 上市钢铁公司吨钢收入 499.98元/吨 以 特 钢 为 主 的 上 市 钢 铁 公 司 吨 钢 收 入 较2022年下 降469.67元/吨，下降6.20个百分点，系特钢产品本年生产量提升11.72%，收入增长5.31%，生产量增幅大于收入增幅，市场竞争加剧导致吨钢收入下滑。 8.40% 以普钢为主的上市钢铁公司吨钢收入最低，这主要是由于房地产市场的调整以及制造业的增长放缓，导致钢铁消费量下降，特别是建筑用钢需求的减少，对普钢企业的影响较大。 以金属制品为主的上市钢铁公司吨钢收入2023年基本保持平稳状态，变动幅度不大。 2.3净利润及吨钢利润 上市钢铁公司净利润 2023年度，上市钢铁公司全年实现净利润合计283.25亿元，较2022年度下降17.90%，而各细分行业净利润变动出现较大分化。以金属制品生产为主的上市公司2023年净利润转亏为盈；以普钢、特钢生产为主的上市公司2023年净利润持续下跌。 2023年度，上市钢铁公司全年净利润为283.25亿元17.90% 以普钢生产为主的上市公司2023年净利润同比下降22.53%，较2022年降幅(-82.30%)变小。其中，以板材为主的上市公司2023全年净利润合计124.33亿元，同比下降26.92%；以长材为主的上市公司2023年净利润合计为亏损12.91亿元，同比减亏34.34%；以钢铁管材为主的上市公司2023年净利润合计23.36亿元，同比下降0.68%。 钢材盈利特征： 金属制品回暖 以特钢生产为主的上市公司2023年净利润同比下降15.85%。特钢生产企业产品种类、结构各有侧重，受供需关系、市场竞争、产品结构调整等影响，呈现出不同的业绩表现。 以金属制品生产为主的上市公司2023年净利润转亏为盈，主要系市场需求回升，企业产量上升。 2.3净利润及吨钢利润 2023年度，上市钢铁公司平均吨钢利润为79.83元/吨，整体较上年下降18.05%