中国上市钢铁公司2024年回顾及未来展望

2025年7月 引言 本报告基于中国上市钢铁公司年度报告，旨在以财务数据为基础，结合我们对于中国上市钢铁公司的业务发展情况和经营模式等方面的观察，展望中国钢铁行业未来发展的趋势。 本报告涵盖了截至2025年6月末已发布年报的 43家A股上市公司 24家以普钢生产为主的A股上市公司 ◼河钢股份有限公司（河钢股份） ◼广东中南钢铁股份有限公司（中南股份）◼本钢板材股份有限公司（本钢板材）◼新兴铸管股份有限公司（新兴铸管）◼鞍钢股份有限公司（鞍钢股份）◼湖南华菱钢铁股份有限公司（华菱钢铁）◼北京首钢股份有限公司（首钢股份）◼福建三钢闽光股份有限公司（三钢闽光）◼内蒙古包钢钢联股份有限公司（包钢股份）◼宝山钢铁股份有限公司（宝钢股份）◼山东钢铁股份有限公司（山东钢铁）◼杭州钢铁股份有限公司（杭钢股份）◼凌源钢铁股份有限公司（凌钢股份）◼南京钢铁股份有限公司（南钢股份）◼甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司（酒钢宏兴）◼安阳钢铁股份有限公司（安阳钢铁）◼新疆八一钢铁股份有限公司（八一钢铁）◼新余钢铁股份有限公司（新钢股份）◼马鞍山钢铁股份有限公司（马钢股份）◼柳州钢铁股份有限公司（柳钢股份）◼重庆钢铁股份有限公司（重庆钢铁）◼天津友发钢管集团股份有限公司（友发集团）◼江苏武进不锈股份有限公司（武进不锈）◼浙江华达新型材料股份有限公司（华达新材） 引言 14家以特钢生产为主的A股上市公司 本报告的数据资料，除特别注明外，均来源于上述公司（以下合称“上市钢铁公司”）公布的年度报告，与财务相关数据均摘自各公司按中国企业会计准则编制的财务报表，部分数据为便于各年比较，计算口径进行了重述。 ◼中信泰富特钢集团股份有限公司（中信特钢）◼山西太钢不锈钢股份有限公司（太钢不锈）◼江苏沙钢股份有限公司（沙钢股份）◼浙江久立特材科技股份有限公司（久立特材）◼浙江金洲管道科技股份有限公司（金洲管道）◼江苏常宝钢管股份有限公司（常宝股份）◼永兴特种不锈钢股份有限公司（永兴材料）◼盛德鑫泰新材料股份有限公司（盛德鑫泰）◼苏州翔楼新材料股份有限公司（翔楼新材）◼西宁特殊钢股份有限公司（西宁特钢）◼抚顺特殊钢股份有限公司（抚顺特钢）◼方大特钢科技股份有限公司（方大特钢）◼浙江甬金金属科技股份有限公司（甬金股份）◼张家港广大特材股份有限公司（广大特材） 5家以金属制品生产为主的A股上市公司 ◼河南恒星科技股份有限公司（恒星科技）◼贵州钢绳股份有限公司（贵绳股份）◼江苏赛福天钢索股份有限公司（赛福天）◼山东大业股份有限公司（大业股份）◼天津银龙预应力材料股份有限公司（银龙股份） 上市钢铁公司分类来源：2021版申万行业分类标准* 上述上市钢铁公司产量总和占中国钢铁行业产量总和的38.67%。数据来源：国家统计局、根据公开发布的年报信息计算除特别提及外，本文中所有货币单位均为人民币元 *结合各公司的主营业务，并与2023年度和2022年度的申万行业分类可比列示 综述 2024年，在地缘政治紧张加剧、供应链重构加深等因素的交织影响下，全球经济增长动力不足，钢铁需求恢复不及预期。2024年钢铁行业公司业绩分化严重，据年报显示，近五成中国上市钢铁公司经营呈现亏损状态。面对经济运行中遭遇的困难，钢铁行业顶住压力、积极作为，竞争格局总体稳定。 在产能调控、结构优化的政策背景影响下，2024年钢铁行业兼并重组持续平稳进行，同时绿色低碳及数字化转型持续加速，行业总体呈现出结构调整、优化重组和绿色智造的特征。 1.1结构调整 从国内外市场需求结构来看，2024年中国成品钢表观消费量为8.6亿吨，同比下降5.4%，主要原因是建筑业用钢需求持续疲软，基建投资增速放缓；海外发达国家需求趋于饱和，以存量更新和高端钢材为主；新兴市场（如东南亚、印度等地区）因工业化、城镇化的不断推进，钢材需求仍在持续增长。在此背景下，中国钢铁公司积极实行“走出去”的战略，持续拓展海外市场。 从行业需求结构来看，2024年中国建筑业用钢占比降至50%，制造业用钢占比则从2020年的42%提高到2024年的50%，制造业有望接替建筑业成为钢铁需求的主力。当前钢铁行业需求正从“总量增长”转向“结构优化”，市场对高性能钢的需求显著提升。面对市场变化，钢铁公司强化创新驱动，加大对高端、特种钢材研发和生产力度。 甬金股份 宝钢股份 南钢股份 ◼2024年海外业务收入73.1亿元，同比增长77%，越南甬金已基本达到满产状态◼泰国项目完成前期审批手续，具备开工条件◼开发推广键盘绝缘涂层专用精密不锈钢环保材料，并已进入批量生产阶段◼400系超纯系列产品进一步拓展，广泛应用于电梯、汽车排气系统等领域 ◼2024年出口接单量150.9万吨，同比增长20%，出口 量150.5万吨，同比增长25%◼承接全球最大油气海工项目-“卡塔尔海上油气田项目”◼承接全球技术难度最大的德国海上风电单桩Wind anker项目，刷新行业纪录◼高附加值、高性能的先进钢铁材料占比及利润持续提升 ◼2024年出口销量606.7万吨，同比上升3.9%，创历史新高◼登记注册第一家海外全流程钢厂沙特宝海钢铁公司◼全年累计完成“热轧全连续热处理产线技术”等61项标志性技术◼冷轧高弯曲高耐蚀特超高强度钢率先在自主品牌新能源车实现快速放量应用 综述 2024年5月印发的《钢铁行业节能降碳专项行动计划》中提及2024年继续实施粗钢产量调控，实施严格的产能减量置换政策。近年来，钢铁产量已稳定在10亿吨格局，并开始呈现下降趋势，反映出调控政策成效正逐步显现，也推动资源向绿色制造能力、技术升级能力和综合竞争力更强的企业整合和集中。 2024年8月，《钢铁行业产能置换实施办法》暂停实施，工业和信息化部将进一步修订钢铁产能置换办法；中国钢铁工业协会建议取消产能指标交易，解除附加在产能上的利益，仅允许通过整体性、实质性兼并重组实现产能整合、转移1。 1.2优化重组 ◼安阳钢铁：2024年1月，公司间接控股股东河南国有资本运营集团有限公司将所持安阳钢铁集团有限责任公司（“安钢集团”）100%股权以作价出资的方式转让至河南钢铁集团有限公司，公司直接控股股东仍为安钢集团。这标志着河南省“1+3+5”钢铁产业发展格局已初步形成。 ◼南钢股份：2024年6月，南京钢铁集团有限公司（“南钢集团”）控股股东湖北新冶钢有限公司（“新冶钢”）与江苏特钢签署《股权转让协议》，新冶钢拟将其持有的南钢集团55.2482%股权转让给江苏特钢，江苏特钢将成为南钢集团控股股东。本次交易旨在为贯彻落实国家战略、深化央地合作、实现共赢发展做出努力。 ◼宝钢股份：2024年7月，以2.13亿元收购武钢集团持有的湖北森泰冶金有限责任公司（“湖北森泰”）47.8%股权并以5.04亿元增资湖北森泰，合计出资7.17亿元。“强链补链”举措满足了宝钢股份硅钢发展规划中对硅铁原料保供及成本控制的需求，保持和提升了战略产品硅钢的竞争优势。 ◼鞍钢集团：2024年10月，辽宁省朝阳市国资委与鞍钢集团签署《无偿划转协议》，约定朝阳市国资委将向鞍钢集团无偿划转其持有的凌源钢铁集团有限责任公司（“凌钢集团”）7%股权。本次划转完成后，鞍钢集团将持有凌钢集团56%股权，成为凌钢股份实际控制人，此后鞍钢集团可以更好地整合双方资源，实现资源的重新组合和优化配置，实现提质增效多赢发展。 综述 钢铁行业作为能源消耗和二氧化碳排放的重点行业，在“双碳”目标与工业4.0浪潮的双重推动下，正加速向绿色低碳与智能智造融合转型。2024年9月，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，推进主体设备大型化、智能化、绿色化改造，明确钢铁工序装备升级路径及更新目标，即“到2027年，技术装备水平再上新台阶，80%以上钢铁产能完成超低排放改造，30%以上钢铁产能达到能效标杆水平，关键工序数控化率达到80%”。 以上一系列政策的实施有助于行业转向绿色智造的高质量发展路径，提升钢铁行业的整体能效水平和竞争力，促进行业可持续发展。 1.3绿色智造 马钢股份 ◼马钢股份加速完善数据治理，2024年完成对马钢大数据中心、智慧经营、金属平衡等项目的验收，并被中国设备管理协会授予“设备智能运维标杆单位”称号。同时，马钢股份积极推进绿色低碳发展，碳数据管理系统正式上线，成功发布5项EPD环境产品声明；持续探索关键工艺技术改进和开发低碳产品，发布全国首款低碳排放H型钢产品，在于钢铁行业EPD平台发布的型钢EPD碳足迹基础上进一步降碳34%。 包钢股份全面推进绿色低碳，稳步实施稀土永磁电机替代工作，完成钢铁行业首套冷却水综合治理等4个节能降碳项目；首套碳化法钢铁渣综合利用10万吨示范项目正式建成并投产。同时加快数智化进程，在89个应用场景下实现工业机器人、设备在线监测、智能润滑等196个智能装备项目落地。 ◼首钢股份冷轧公司凭借5G、大数据、AI等工业4.0先进技术的广泛应用成功入选第13批全球“灯塔工厂”名单。围绕生产过程自动控制等6个方向，部署了67个数字化应用案例，显著提升了产线效率，有效降低了质量损失，充分展现了制造企业在数字化转型中如何利用AI技术提升效率与产品质量。 本钢板材 山东钢铁 ◼山东钢铁积极应用转炉顶底复吹二氧化碳、高炉喷吹焦炉煤气等一批低碳减碳新技术。日照基地1号、2号转炉顶底复吹二氧化碳冶炼资源化利用项目顺利运行，年设计用二氧化碳3万吨，年节约4,760吨标煤。2024年12月，荣获第二届国新杯“ESG金牛奖”治理二十强、中国钢铁企业ESG AAA级企业。 ◼本钢板材建成智慧环保、碳数据管理平台，实现LCA数据线上采集；生产单元重点区域产线自控化率 提 升 至96%，生 产 执 行 系 统 建 设 覆 盖 率 达 到100%；首创“50%废钢+电炉”低碳冶金工艺，冷轧热镀锌汽车板作为绿色低碳产品首次在中国品牌博览会上发布。 营业收入持续承压盈利能力普遍下降 2.1营业收入 2024年，上市钢铁公司全年实现营业收入合计19,794.43亿元，较2023年下降9.57%。除以金属制品生产为主的上市钢铁公司营业收入基本持平外，以普钢生产为主的上市钢铁公司及以特钢生产为主的上市钢铁公司的营业收入整体均有所下降。 营业收入 9.57% 2.1营业收入 普钢收入 以普钢生产为主的上市钢铁公司营业收入较2023年整体下降10.75%，降幅较2023年增加4.55个百分点。主要是由于钢铁消费下行以及成本大幅回落拖累钢价走弱，2024年钢材及原材料价格出现长时间下跌，国内普钢绝对价格指数均值同比下跌8.5%，导致收入持续下降2。 2024年营业收入 普钢 10.75% 特钢收入 以特钢生产为主的上市钢铁公司营业收入较2023年整体下降3.85%，其收入的下降主要是受到外贸的影响，地缘政治冲突加剧、美联储持续加息导致的资本流动性紧缩，叠加国内房地产投资下滑、粗钢产量收缩等复杂因素，行业面临供需结构重塑与周期性下行压力3。 特钢 3.85% 金属制品收入 以金属制品生产为主的上市钢铁公司营业收入较2023年整体增加0.57%，增幅较2023年下降3.79个百分点，各公司业绩呈现两极分化趋势。其中，赛福天和大业股份的营业收入大幅下降，主要系国外市场因俄乌冲突、中东及红海危机的影响，全球海运航线运距拉长，导致海运费用增加，且公司遭受各种反倾销关税、技术性贸易壁垒的严峻挑战，为保持国际市场竞争力，不得不降低出口价格。银龙股份和恒星科技的营业收入增加，主要系汽车保有量日益庞大使得轮胎替换市场需求增长，以及特高压电网建设方面的迅猛发展，为金属制品业务提供了广阔的市场空间。 金属制品 0.57% 2.2吨钢收入 上市钢铁公司吨钢收入近三年来总体呈现持续下降趋势。于2024年，上市钢铁公司平均吨钢收入较2023年下降362.23元/吨，下降6.64个百分点。其中，以普钢、特钢、金属制品为 主 的 上 市 钢 铁 公 司 吨 钢 收 入 分