24H1净利润增长12.2%，九代店丰富体验提振店效

业绩点评报告概述了2024年上半年361度（股票代码1361.HK）的经营情况，以下是关键要点：

财务表现

• 营业收入：2024年上半年，营业收入达到51.41亿元人民币，同比增长19.2%。
• 净利润：实现归母净利润7.90亿元人民币，同比增长12.2%。
• 毛利率：整体毛利率为41.3%，略高于去年的41.1%。
• 净利率：净利润率为15.4%，较去年同期提升。
• 每股盈利：每股市值收益为0.38元人民币。

经营业绩亮点

• 鞋类和童装业务：是增长的主要贡献者，鞋类收入同比增长20.1%，童装收入同比增长24.2%。
• 销售渠道：电商渠道收入同比增长16.1%，占总收入的24.4%。
• 成本控制：销售成本同比增长19.9%，内部生产成本增长15.7%，外包产品成本增长21.9%。
• 运营效率：经营活动现金流改善显著，平均营运资金周期延长至144天，应付账款及票据周转天数降至89天。

分红政策

• 中期分红：公司宣布派发中期股息15.4分/16.5港仙，总分红额预计为3.13亿人民币，派息率为40.3%。

发展战略

• 门店拓展：截至报告期末，共有5740家品牌门店，其中9代形象店数量增加至4249家，增长9.5%。
• 会员服务：通过优化会员制度，增强会员群体的消费粘性和复购率。
• 市场定位：聚焦跑步、篮球领域及儿童市场，推出专业且性价比高的产品。

未来展望

• 持续发展：看好公司在跑步、篮球以及童装领域的持续发展。
• 估值考量：当前估值为2024年的5.8倍，低于行业平均水平，具有投资潜力。
• 风险提示：消费行业需求波动及上游原材料价格变动存在风险。

结论

报告认为361度在多个业务领域展现出强劲的增长动力和有效的运营策略，尤其是在产品创新、市场定位和消费者体验方面。虽然面临行业风险，但其当前的估值和增长前景使其成为值得投资者关注的对象。