电子行业周报：持续观察2024H2半导体修复进程

市场行情回顾过去一周（08.05-08.09），SW电子指数下跌3.81%，板块整体跑输沪 深300指数2.25 pcts，从六大子板块来看，光学光电子、元件、消费电子、电子化学品Ⅱ、半导体、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为-2.71%、-3.22%、-3.22%、-4.14%、-4.46%、-5.14%。核心观点 2024Q2半导体销售额实现同环比提升，细分领域业绩表现积极。 半导体销售额：SIA数据显示，2024Q2全球半导体销售额实现1499 亿美元，同比增长18.3%，环比增长6.5%；分地区来看，2024Q2美洲、中国、亚太地区及其他地区半导体销售额均实现成长，其中，中国2024Q2半导体销售额实现442亿美元，同比增速超过全球，同比增长23.12%，环比增长2.72%。我们认为，2024H1半导体初步实现修复，2024H2细分领域景气度修复有望延续；SIA预计2024年全年半导体销售额有望实现6112亿美元，这是行业有史以来最高的年销售额，同比增速约为16%。晶圆代工：中芯国际2024Q2销售收入和毛利率优于指引——中芯国 联系人:陈凯Tel:021-53686412E-mail:chenkai@shzq.comSAC编号:S0870123070004 联系人:杨蕴帆Tel:021-53686417E-mail:yangyunfan@shzq.comSAC编号:S0870123070033 际2024Q2实现销售收入19.01亿美元，同比增长21.8%，环比增长8.6%，毛利率实现13.9%；据公司披露，2024Q2需求方面，中低端消费电子逐步恢复，全产业链均有较高备货建库存意愿以抢占更多市场份额，同时，地缘政治带来的供应链的切割和变化也给公司带来了新的需求；展望2024H2，中芯国际表示公司产品单价有望稳步提升，2024Q3收入有望实现环比增长13%-15%、毛利率有望实现18%-20%，对2024Q4情况持谨慎乐观态度。华虹半导体2024Q2销售收入符合指引，毛利率优于预期——华虹半导体2024Q2实现销售收入4.79亿美元，环比增长4.03%，毛利率实现10.5%，公司总裁兼执行董事唐均君表示半导体市场在部分消费电子等领域的带动下出现了企稳复苏信号。封装测试：通富微电、华天科技2024上半年产能利用率及营业收入均 实 现 增 长 ，归 母 净 利 润或分 别实 现同 比 增 长253.44%-299.79%/202.17%-265.78%。上述两公司均表示看到2024H1集成电路景气度回升，我们认为，封测作为晶圆代工下游，景气度修复节奏或滞后晶圆代工1-2月，2024年下半年有望持续保持弱复苏。半导体设备：中芯国际2024H1综合产能利用率达85%，环比增加4 pcts，其中8吋利用率回升，12吋保持接近满产。同时，中芯国际2024Q2资本开支为22.52亿美元，环比微增。华虹半导体2024Q2产能利用率高达97.9%，环比提升6.2 pcts。我们认为，未来中国大陆成熟制程仍有望持续扩产，半导体设备公司订单或将延续。◼投资建议 《晶圆代工行业全线回暖，大尺寸电视面板有望推动显示面积需求增长》——2024年08月05日 《折叠屏迎来高端机型与实力选手，内外因素持续推动半导体设备&材料国产化》——2024年07月29日 维持电子行业“增持”评级，我们认为目前电子半导体行业处于周期底部，2024年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；Miniled电影屏建议关注奥拓电子；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。◼风险提示 《雷朋Meta智能眼镜掀起新热潮，全球智能手机市场连续三个季度反弹》——2024年07月22日 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾.....................................................................................31.1板块表现...........................................................................31.2个股表现...........................................................................42行业新闻....................................................................................53公司公告....................................................................................74风险提示....................................................................................8 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（08.05-08.09）...............3图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（08.05-08.09）........3图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（08.05-08.09）........4 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（08.05-08.09）..........................................................................4表2：本周核心A股电子公司2024年上半年业绩（08.05-08.09）...........................................................................7 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（08.05-08.09），SW电子指数下跌3.81%，板块整体跑输沪深300指数2.25 pcts、跑输创业板综指数1.19 pcts。在31个子行业中，电子排名第29位。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（08.05-08.09）SW电子二级行业中，光学光电子板块下跌2.71%，跌幅最小；跌幅最大的是其他电子Ⅱ板块，下跌5.14%。光学光电子、元件、消费电子、电子化学品Ⅱ、半导体、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为-2.71%、-3.22%、-3.22%、-4.14%、-4.46%、-5.14%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（08.05-08.09）SW电子三级行业中，被动元件板块下跌1.71%，跌幅最小；涨跌幅排名后三的板块分别为分立器件、数 字 芯 片 设 计以 及 其 他电 子 Ⅲ 板 块 ，涨 跌 幅 分别 为-6.61%、-5.72%、-5.14%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（08.05-08.09）涨幅前十的公司分别是华塑控股（20.58%）、超频三（19.38%）、星星科技（18.18%）、*ST美讯（17.65%）、民德电子（15.81%）、乾照光电（11.70%）、联建光电（11.34%）、ST恒久（10.18%）、润欣科技（8.01%）、ST瑞德（7.81%），跌幅前十的公司分别是ST旭电（-21.82%）、沃尔核材（-17.58%）、胜蓝股份（-13.44%）、盛洋科技（-12.30%）、艾比森（-12.16%）、强力新材（-11.69%）、盈方微（-11.55%）、冠石科技（-10.94%）、希荻微（-10.41%）、方邦股份（-10.35%）。 2行业新闻 Techinsights：2024年Q2中国智能手机出货量6740万台、同比增长5%，vivo、OPPO、华为前三 8月5日，IT之家报道，据Techinsights最新数据，2024年第二季度中国智能手机出货量同比增长5%，达到6740万台。Vivo出货1310万台，同比增长13.9%，市场份额19.4%；OPPO（包含一加）出货1120万台，同比下降8.2%，市场份额16.6%；华为出货1040万台，同比增长56.8%，市场份额15.4%。（资料来源：IT之家） 欧洲半导体分销市场下滑26.9% 8月6日，爱集微报道，2024年第二季度，欧洲元件分销市场经历了显著的下滑，总额下降了26.9%，至40.9亿欧元。根据DMASS Europe的最新数据，半导体销售额下降了33.1%，至26.2亿欧元，而连接器、被动元件和机电元件（IP&E）的销售额下降了12.9%，至14.8亿欧元。（资料来源：爱集微） Q2全球平板电脑出货量增长18%，下半年进一步好转 8月6日，据爱集微报道，据市场研究机构Canalys数据显示，今年第二季度，全球平板电脑市场迎来了显著的同比增长，出货量达到3590万台，增幅为18%。与此同时，Chromebook的出货量也实现了4%的同比增长，达到600万台，显示出教育市场回归到典型的季节性采购模式。此外，惠普在Chromebook市场保持领先，第二季度出货量为170万台，市场份额为28%。联想以150万台的出货量和9%的同比增长率位居第二。宏碁以120万台的出货量成为增长最快的品牌，位列第三。而戴尔和华硕分别排名第四和第五，尽管两者的出货量均出现了同比下滑。（资料来源：爱集微） SIA：Q2半导体市场规模达1499亿美元，中国同比增长21.6% 8月6日，爱集微报道，美国半导体行业协会（SIA）在8月5日（美国时间）宣布，2024年第二季度（4月至6月）的半导体产业销售额（三个月移动平均）同比增长了18.3%，环比增长了6.5%，达到了1499亿美元。此外，2024年6月单月的销售额同比增长了22.9%，环比增长了1.7%，达到了500亿美元。从国家或地区的销售额来看，与去年同期相比，美国增长了42.8%，中国增长了21.6%，亚太地区/其他地区增长了12.7%，日本减少了 5.0%，欧洲减少了11.2%。而与上个月相比，美国增长了6.3%，日本增长了1.8%，中国增长了0.8%，欧洲减少了1.0%，亚太地区/其他地区减少了1.4%。（资料来源：爱集微） 台积电2025年5nm、3nm制程涨价3%~5%，已于7月通知客户8月6日，IT之家报道，台媒《电子时报》援引IC（集成电路）设计业者的话报道称，台积电已于7月下旬陆续通知多家客户，2025年5nm、3nm两大先进制程将继续涨价。报道指出，具体的涨价幅度将根据客户投片规模、产品与合作关系等的不同而定，落在3%~8%的范围内。此外客户先进封装需求不断提升，台积电需要进一步扩充产能，台积电也将在此背景下上调CoWoS服务报价。台积电此番涨价的背景是先进制程成本不断飙升，难以实现长期维持53%毛利率的既定目标。价格上涨即意味着部分成本涨幅转移给下游客户，降低财务目标兑现难度。（资料来源：IT之家） 环球晶：下半年不会呈现V型反转，下调全年营收展望 8月7日，爱集微报道，全球第三大半导体硅晶圆厂环球晶圆公布了2024年二季度财报，营收为新台币153.26亿元（约合人民币33.6亿元），较第一季增长1.6%。但是因折旧、黑客攻击导致的信息安全事件及电力等成本增加影响，第二季毛利率环比下滑2个百分点至32.3%；税后净利润为新台币28.79亿元（约合人民币6.3亿元），环比下滑18.5%，每股净利