家电行业周报（2024W31）：空调外销支撑增长，新兴市场为出口热点区域
评级及分析师信息 根据中信行业分类，本周（2024.08.05-2024.08.09）家电板块周涨跌幅-2.76%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-2.92%/-4.96%/-1.48%/-0.48%。2024年至今家电板块累计涨跌幅+5.15%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+19.36%/-17.73%/-15.10%/-4.74%。 ►重点动态 【产业在线】家用空调2024中场盘点：规模新高，出口飙升，价格跌破预期 从年初开始，中国空调市场的销售出货竿头直上，月度数据不断刷新记录。据产业在线监测，2024年1-6月中国空调行业销售量为11347.2万台，同比增长15.5%；其中内销6086.5万台，同比增长5.3%；外销5260.7万台，同比增长30%。 总体来看，内销市场在一季度的出货狂飙之后，由于终端零售的低迷与库存高企，二季度出现拐点。出口市场则在3月之后持续走高，对整体行业规模形成强大支撑。 【长虹华意】公司公告2024年上半年业绩 24H1：营业总收入实现67.3亿元（YOY-13%），归母净利润实现2.3亿元（YOY+38%），扣非后归母净利润实现2.1亿元（YOY+20%）。 分析师：喇睿萌邮箱：larm@hx168.com.cnSAC NO：S1120523120002联系电话： 24Q2：营业总收入实现33.9亿元（YOY-3%），归母净利润实现1.5亿元（YOY+44%），扣非后归母净利润实现1.4亿元（YOY+14%）。 【创科实业】公司公告2024年上半年业绩 2024年上半年：营收实现73亿美元（YOY+6.3%），净利润实现5.50亿美元（YOY+16%）。 ►投资建议 从各个板块来看，我们建议重点关注以下三个方向： 1）高股息：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟 阶段 ，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等。 2）出口链：扫地机内外销高景气，高端策略奏效， 海外 势能明显提升的石头科技；国产黑电品 牌海 外渠道 深 耕 多 年 ， Mini-LED技术引领内资产品结构高端化升级，同时双品牌战略加持下，销量份额望持续提升，建议关注TCL电子 、海 信视像。 3）工具：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠 道有 望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。 ►风险提示 下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。 正文 1.投资建议.......................................................................................................................................................................................................42.行情数据.......................................................................................................................................................................................................43.奥维数据跟踪..............................................................................................................................................................................................54.上下游数据跟踪.........................................................................................................................................................................................84.1.原材料数据..............................................................................................................................................................................................84.2.海运运价及汇率.....................................................................................................................................................................................95.重点动态.......................................................................................................................................................................................................96.风险提示....................................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1家电板块周度涨跌幅.........................................................................................................................................................................4图2家电板块年累计涨跌幅.....................................................................................................................................................................4图3家电板块年走势..................................................................................................................................................................................5图4空调线上销售额增速.........................................................................................................................................................................5图5空调线下销售额增速.........................................................................................................................................................................5图6冰箱线上销售额增速.........................................................................................................................................................................6图7冰箱线下销售额增速.........................................................................................................................................................................6图8洗衣机线上销售额增速.....................................................................................................................................................................6图9洗衣机线下销售额增速.....................................................................................................................................................................6图10油烟机线上销售额增速..................................................................................................................................................................7图11油烟机线下销售额增速..................................................................................................................................................................7图12集成灶线上销售额增速.....................................................................................................................................
