2024年8月港股市场策略：美联储降息已是“普遍预期”，欧美宏观经济成市场走势关键因素

恒生指数与港股市场策略报告

概览

• 市场表现：截至8月2日，恒生指数收于16,945.51点，52周波幅覆盖从-19706.12点到14794.16点，市盈率为8.72倍，市净率为0.83倍。
• 趋势与波动：5月21日至8月5日，53个交易日内恒指下跌14.96%，显示市场可能继续寻底或震荡以寻找支撑。
• 宏观经济影响：美联储降息预期已成为市场共识，不再为主要驱动因素。相反，欧洲、美国在抗通胀取得的进展使得宏观经济成为影响市场的关键因素。

技术面与交易策略

• 技术面分析：恒生指数与科技指数均位于多条均线之下，短期内可能维持震荡或寻底状态。
• 交易策略：短期交易策略建议避开高股息、消费、科技股，转而关注如港股本地股、国防军工、养殖业、医疗保健等较小众的行业或方向。

影响市场的主要因素

• 欧美宏观经济：欧洲、美国的制造业PMI数据持续处于低位，美国7月ISM制造业指数为46.8%，失业率升至4.3%，显示出经济活动疲软和就业压力增加。
• 中国宏观经济：7月中国制造业PMI为49.4%，非制造业PMI为50.2%，社会消费品零售总额同比增长2.0%，固定资产投资同比增长3.9%，显示经济活动温和增长。

市场估值与资金流动

• 市场估值：恒生指数和科技指数的市盈率均显著低于机会值，表明市场估值处于低位。
• 资金流动：南向资金持续活跃，7月净流入479.46亿港元，本年度累计净流入4193.83亿港元。

结论与展望

• 市场概览：恒生指数及科技指数在7月分别下跌2.11%和1.06%，全年分别上涨1.74%和下跌6.57%。
• 宏观经济影响：美联储降息预期已成为市场共识，经济活动疲软和就业压力增加是影响市场的关键因素。
• 交易策略：短期交易策略建议关注市场较小众的行业或方向，如港股本地股、国防军工、养殖业、医疗保健等。
• 宏观经济展望：未来市场走势将高度依赖欧美宏观经济的进一步发展，特别是就业和通胀数据的变化。

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