电子行业周报：北美CSP发展AI信心坚定，端侧AI同步蓝海启航。

证券研究报告 行业研究 2024年08月11日 本期内容提要: ➢本周北美重要个股涨跌不一。周涨跌幅分别为苹果（-1.65%）/特斯拉 （-3.69%）/博 通 （+3.09%）/高 通 （+3.25%）/台 积 电（+11.52%）/美光科技（+0.41%）/英特尔（-8.24%）/英伟达（-2.35%）/亚 马 逊 （-0.57%）/甲 骨 文 （-0.92%）/超 微 电 脑 （-18.55%）/应 用 光 电 （+1.18%）/谷 歌A（-1.79%）/Meta（+6.07%）/微软（-0.60%）/超威半导体（+1.34%）。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢北美CSP发展AI信心坚定，端侧AI同步蓝海启航。从云侧看，北美近期密集披露财报，各大厂商都在战略发展自己的AI业务，亚马逊的Amazon Q、Meta的Meta AI、微软的copilot、谷歌多款AI工具都正在建立逐步广泛的用户基础。一方面，AI通过赋能科技大厂商旧有业务实现了成本部分回收，例如通过改善广告推荐、提升用户参与度、提升效率、节省成本等等方式；另一方面，AI也有望衍生出新的需求，改变用户消费习惯。投资节奏方面，各厂会兼顾通过赋能旧有产品实现成本回收，同步培育或研发前沿技术，资本开支或维持稳定增长。端侧AI已具备发展土壤，苹果或引领行业前行。当前云侧大模 型 性 能 进 化 迅 速 ， 且 部 分 模 型 已 能 适 应 端 侧 需 求 。AppleIntelligence通过私有云计算等方式来解决隐私的问题，或推平云端协调的一大阻碍。同时，苹果自研模型+第三方合作模式兼顾用户短期和长期体验。AI的创新或成为近几年最大亮点，赋予消费电子新的定义。凭借深厚的技术底蕴、消费力较强的客户群体、ios强大的垂直整合能力，苹果有望引领端侧AI前行。 ➢建议关注：【云侧AI】工业富联/沪电股份/深南电路；【果链】鹏鼎控股/东山精密/工业富联/蓝思科技/领益智造/京东方/信维通信/长信科技/大族激光/舜宇光学/水晶光电/立讯精密等。 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 行情追踪：本周申万电子普跌...........................................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6重要公告..............................................................................................................................................8风险因素..............................................................................................................................................9 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................4图2：美股年初以来涨跌幅1.................................................................................................................................5图3：美股年初以来涨跌幅2.................................................................................................................................5 行情追踪：本周申万电子普跌 电子行业 本周申万电子细分行业普跌。申 万 电 子 二 级 指 数 年 初 以 来 涨 跌 幅 分 别 为 ： 半 导 体 （-14.39%）/其他电子Ⅱ（-19.80%）/元件（+2.00%）/光学光电子（-21.42%）/消费电子（-10.90%）/电子化学品Ⅱ（-24.05%）；本周涨跌幅分别为半导体（-4.46%）/其他电子Ⅱ（-5.14%）/元件（-3.22%）/光学光电子（-2.71%）/消费电子（-3.22%）/电子化学品Ⅱ（-4.14%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股涨跌不一。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（+12.31%）/特斯拉（-19.51%）/博通（+32.82%）/高通（+13.72%）/台积电（+60.69%）/美光科技（+9.07%）/英特尔（-60.78%）/英伟达（+111.52%）/亚马逊（+9.87%）/甲骨文（+25.26%）/超微电脑（+78.98%）/应用光电（-59.94%）/谷歌A（+17.17%）/Meta（+46.28%）/微软（+7.97%)/超威半导体（-8.91%）;本周涨跌幅分别为苹果（-1.65%）/特斯拉（-3.69%）/博通（+3.09%）/高通（+3.25%）/台积电（+11.52%）/美光科技（+0.41%）/英特尔（-8.24%）/英伟达（-2.35%）/亚马逊（-0.57%）/甲骨文（-0.92%）/超微电脑（-18.55%）/应用光电（+1.18%）/谷歌A（-1.79%）/Meta（+6.07%）/微软（-0.60%）/超威半导体（+1.34%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周联动科技、芯动联科、盛美上海、中科蓝讯、台基股份涨幅靠前，分别同比+7.81%/+7.63%/+6.61%/+4.96%/+4.82%;本周蓝箭电子/裕太微/希荻微/士兰微/芯原股份跌幅靠前，分别同比-11.00%/-10.79%/-10.41%/-10.19%/-9.77%。 申万消费电子板块本周超频三、ST星星、ST美讯、精研科技、鸿日达涨幅靠前，分别同比+19.38%/+18.18%/+17.65%/+5.48%/+4.60%；本周胜蓝股份/长盈精密/东尼电子/工业富联/恒铭达跌幅靠前，分别同比-13.44%/-7.88%/-7.11%/-6.90%/-6.71%。 申万元件板块本周则成电子、沪电股份、南亚新材、超华科技、顺络电子涨幅靠前，分别同比+6.98%/+1.57%/+0.10%/+0.00%/-0.08%；本周方邦股份/商络电子/一博科技/骏亚科技/胜宏科技跌幅靠前，分别同比-10.35%/-10.17%/-9.14%/-9.12%/-8.44%。 申万光学光电子板块本周华塑控股、乾照光电、联建光电、ST恒久、ST瑞德涨幅靠前，分别同比+20.58%/+11.70%/+11.34%/+10.18%/+7.81%;本周东旭光电/盛洋科技/艾比森/翔腾新材/冠石科技跌幅靠前，分别同比-21.82%/-12.30%/-12.16%/-11.64%/-10.94%。 申万电子化学品板块本周天承科技、三孚新科、菲沃泰、濮阳惠成、康鹏科技涨幅靠前，分别同比+5.79%/+2.73%/-0.11%/-1.24%/-1.54%;本周强力新材/广钢气体/光华科技/乐凯新材/南大光电跌幅靠前，分别同比-11.69%/-10.86%/-7.25%/-6.55%/-6.33%。 重要公告 清溢光电 深圳清溢光电股份有限公司于2024年8月9日收到上海证券交易所出具的《关于受理深圳清溢光电股份有限公司科创板上市公司发行证券申请的通知》（上证科审（再融资）[2024]84号）。上海证券交易所依据相关规定对公司报送的科创板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。 盈方微 公司实现营业总收入184,449.18万元，较上年同期增长29.19%；实现营业利润1,124.21万 元 ， 较 上 年 同 期 增 长180.04%；实 现 利 润 总额1,124.01万 元 ， 较上年 同 期 增 长178.98%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,240.24万元，较上年同期增长21.55%，主要原因具体如下：报告期内，半导体行业逐步回暖，在智能手机以及PC市场需求复苏的带动下， 公司 控股子公司 深圳 市华信科科 技有 限公司及WORLDSTYLETECHNOLOGYHOLDINGSLIMITED积极调整产品结构、持续巩固提升既有产品的潜在需求，实现营业收入和净利润的双增长，但因公司本期加大销售力度和拓宽融资渠道，以及根据股权激励计划确认相应股份支付费用、发行股份购买资产并募集配套资金项目计提中介费用而导致相应费用增加，致使本报告期归属于上市公司股东的净利润为负。 工业富联 根据公司2023年年度股东大会审议通过的《关于<富士康工业互联网股份有限公司2023年度利润分配预案>的议案》，本次利润分配方案向全体股东每10股派送现金红利5.80元（含税），本次权益分派以公司《2023年年度权益分派实施公告》确定的股权登记日的总股本19,867,878,504股，扣除拟回购注销的限制性股票1,115,447股后的股数，即19,866,763,057股为基数，以此计算合计拟派发现金红利11,522,722,573.06元（含税）。公司本次不进行送股或资本公积金转增股本。 工业富联 经初步核算，2024年半年度，公司实现营业收入2,660.9亿元，比2023年同期增加了593.1亿元，增幅28.69%；实现归属于上市公司股东的净利润87.4亿元，较2023年同期增加15.8亿元，增幅22.04%。业绩变动主要原因为：受益于AI服务器强劲需求增长，公司凭借覆盖AI全产业链垂直整合能力，云计算业务营收增长强劲，其中AI服务器产品营收倍比增长，呈现加速增长趋势，云服务商营收占比持续提升，带动公司营收及获利能力增长。公司紧抓数字经济与AI发展机遇，通过先进技术研发及产能布局，使得云计算、网 络通讯等板块在业内取得显著领先优势。公司未来将继续推动AI生态系统的发展及应用，完善全球产能布局，积极加大研发投入，更好地满足客户在新产品开发、快速量产、全球交付等方面的需求。公司继续专注于AI产业价值链上游的GPU模组、基板及后端AI服务器设计与系统集成等业务，充分利用全产业链智能制造及研发优势，为客户提供完整解决方案。 风险因素 （1）电子行业发展不及预期；（2）宏观经济波动风险；（3）地缘政治风险。 莫文宇，电子行业分析师，S1500522090001。毕业于美国佛罗里达大学，电子工程硕士，2012-2022年就职于长江证券研究所，2022年入职信达证券研发中