传媒行业三季度如何看20240806

持，预计 2024 年是困境反转年，2025-2026 年有望实现增长。7. 其他个股推荐推荐关注以体育赛事为代表的力盛传媒 002858、风语筑 003466、南京高科 300058、众应互联 600986 等公司，以及即将举办的上海书展和新华传媒等。电影院线板块如万达和横店也值得关注，暑假档表现不佳但国庆档有望实现增长。Q&AQ：传媒行业中，哪些细分领域值得关注？A：短期来看，AR、MR 和 AI 是值得关注的传媒细分领域。这些技术在文化数 字化的发展背景下，与文旅、文博、新消费和科技产业等实现融合，边界逐步模糊。以精神消费为核心的需求，再加上这些新技术和新产品的助推，有助于推动商业模式的发展，特别是企业端的展览和院线业务。Q：中长期来看，传媒行业的发展有哪些政策支持？A：中长期来看，传媒行业的发展需要政策支持。国务院的 803 号文件《促进 服务消费高质量发展》提到要推动商旅文体融合发展，包括商业、文旅、文化和体育等多个方面。政策出台后，很多企业已经积极推进新的应用场景和业务，实际落地情况也逐步显现。Q：有哪些具体的企业和产品在推动传媒行业的发展？A：在硬件方面，有多个企业和产品值得关注。例如，风雨柱将在九月份推出内 测版本，蓝色光标是华夏中投线，中互联的是良渚文化。这些产品有的已经在运营，有的将在九月份内测，还有的在制作过程中。此外，澳洲娱乐也值得关注，它拥有 IP 和投资公司，具备开展相关业务的能力。Q：力胜公司在传媒行业中的表现如何？A：力胜公司主要以赛车运动为支点，发展数字体育和体育强国，核心业务包括 空间、IP 和数字化。虽然 2023 年业绩亏损，但公司在积极夯实主业，预计 2024 年有望扭亏为盈。公司业务受到政策红利的支持，未来发展值得关注。Q：公司在低空经济领域的布局是怎样的？A：绿盛以汽车赛事为支点，逐步扩展到低空经济领域。公司伴随着技术的发 展，从传统油车比赛到新能源车比赛，再到低空经济，都是其主业的正常延伸。因此，绿盛也有望在低空经济领域分一杯羹。Q：公司在数字体育方面的业务情况如何？A：公司在数字体育方面进行了收购，2022 年收购了悦动天下 25%的股权，并 在 2023 年报中做了部分商誉减值。尽管 2023 年利润有所下滑，但随着主业的 修复，2024年有望实现业绩反转。Q：公司未来的战略规划是什么？A：公司希望在体育价值和资本市场的优势下，推动自身业务再上一个台阶。公 司将继续扎实推进主 业，特别是在空间业务和数字体育方面。未来几年，公司预计会在主业发展上取得进一步进展。Q：公司在赛事运营和 IP 营销方面的布局如何？A：公司在赛事运营和 IP 营销方面有较好的布局，特别是在从油车到新能源 车，再到低空经济的转变过程中，诞生了许多新势力公司，这些公司有数据和营销需求。公司通过赛事如 F3、TC1、TCR China 等拉动收入，形成了较好的亮 点。Q：公司在青少年体育培训和教育方面有哪些举措？A：公司在 2023 年初推出了青少年体育培训和教育项目，名为超能卡卡，旨在 从小培养赛车手。这一举措显示了公司在教育领域的提前卡位。Q：公司在空间业务方面的资产和布局如何？A：公司拥有一些稀缺性的场地资产，如天马赛车场和株洲国际赛车场。这些场 馆和物理空间具有较高的集中性和稀缺性，满足了 to B 和 to C 的需求，并获得了国际标准的专业汽车比赛场地认证。目前，公司在东部和中部地区都有覆盖，但海南国际赛车场的建设进展仍需关注。Q：公司在 IP 赛事方面的布局和收入情况如何？A：公司在 IP 赛事方面的布局较早，储备丰富，涵盖国际型、国家级和地方赛 事。IP 赛事的商业价值深厚，从 2019 年到 2023 年，力盛体育的赛事运营收入 从 2.5 亿元增长到 2.2 亿元，占总收入的比例从疫情期间的 36%提升到 2023 年 的 55%。毛利率方面，赛事运营的毛利率在 2019 年达到 30%，2023 年为 26%，整体上仍有提升空间。公司 2024 年的赛事日历显示，只要有赛事，就会 有相应的收入，赛事运营是公司收入的重要组成部分。Q：公司在数字体育业务方面的布局如何？A：公司在数字体育业务方面主要以 To B 为主，稳健发展。To C 业务如 Keep 也在发展中。目前公司在数字体育方面主要聚焦于课外体育教育评测，选择了一个较为稳定的赛道。Q：对中国体育产业的整体看法和未来发展预期如何？A：中国体育产业市场规模巨大，但顶尖的赛事运营企业较为稀缺，存在成长空 间。2022 年中国体育产业规模达到 3.3 万亿元，增长 6.5%。根据“十四五”规 划，2025 年预计达到 4.5 万亿元，提升空间显著。未来，体育竞技表演和体育 传媒是值得关注的方向。Q：国际上有哪些代表性的传媒公司，它们的市值和收入情况如何？A：国际上有几家代表性的传媒公司。首先是 F1 的母公司 Liberty Media，其市值超过 370 亿美元，收入主要来自赛事推广、媒体版权和赞助，2023 年一季度 实现了 收入和利润双增，市值在 7 月 21 日为 470 亿美元，2023 年的 PE 为 61.8 倍。另一家是 Flutter Entertainment，主要从事体育博彩，市值超过300 亿美 元，PS 为三倍。尽管业绩一直亏损，但资本市场对其认可度较高。Q：中国传媒行业的市场规模和政策支持情况如何？A：中国传媒行业的市场规模约为 5 万亿，并且得到了政策的支持。代表性公司 如力盛传媒在赛事运营方面表现突出。未来，体育培训、竞演和旅游等业务将是重要的探索方向，体育赛事与 AR 的结合也将带动虚实融合的体验经济。Q：力盛传媒在 2024 年的收入和利润预期如何？A：力盛传媒在 2024 年的收入预计为 44.44 亿，同比增长 57%，主要得益于海外市场的助力。2024 年至 2025 年收入预计达到 5 亿至 6 亿。利润方面，2023 年因商业基地减值而亏损，2024 年预计为困境反转修复年，2025 年和 2026 年有望重启增长。公司还计划进行 4.9 亿的定增，若顺利完成，预计营收增厚 2 亿，利润增厚 5000 多万。目前不考虑定增影响，2024 年和 2025 年的收入预计 为 5 亿至 5.9 亿，利润约为 5000 万至 1 亿。Q：传媒行业在 2024 年第三季度的核心观点是什么？A：传媒行业在 2024 年第三季度的核心观点是看好中小盘的反弹。主要原因有 三点：一是Q3 业绩的修复，公司主动和被动的积极自救；二是 AI 领域带动了 AR 和 MR 的新消费电子，推动了文化数字化体验；三是政策支持。个股方面，看 好 以 体 育 赛 事 为 代表 的 力 盛 传 媒 002858 、 风 语 筑 003466 、 南 京 高 科 300058、众应互联 600986，以及即将在上海举办的上海书展等。院线方面，万 达和横店也值得关注，尽管暑期表现一般，但国庆期间实现同比增长的概率较大。