天合光能机构调研纪要

调研日期: 2024-07-01 天合光能股份有限公司成立于1997年,致力于光伏组件的研发、生产和销售,以及电站及系统产品、光伏发电及运维服务、智能微网及多能系统的开发和销售等。公司致力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领导者,助力新型电力系统变革,创建美好零碳新世界。公司以创新引领作为第一发展战略和核心驱动力量,搭建全面领先的科创体系。截至2022年4月27日,公司组件累计出货量超过100吉瓦,相当于4.4个三峡水电站的装机量,约等于在全球种了74亿棵树。同时,公司在全球布局下游生态链,为客户提供开发、融资、设计、施工、运维等一站式系统集成解决方案。 1、公司对于未来主流技术路线的判断,以及对应的规划? 答:技术方面,五年内TOPCon的主流地位不会改变,天合目前TOPCon已经做到行业领先水平,效率、良率等核心指标优势明显。我们认为,未来电池技术从晶硅电池走向叠层电池是行业必然趋势,钙钛矿方面公司也在联合上下游伙伴企业打造平台,共同研发。公司的TOPCon电池产能未来可以升级为TOPCon叠层电池,可以实现对已有产能更好的利用。 2、未来产能投放节奏? 答:今年上半年投产30GW的TOPCon电池+组件,都是去年就已经开工的项目。目前公司的N型产能达到70GW,暂时不需要再大规模扩张产能。下半年要投产的项目有印尼1GW电池+组件,和美国5GW组件项目,未来公司也会根据行业情况进行审慎投资,短期内仅在海外进行 适度、精准的产能布局,参照印尼电池组件项目,投资规模不大,但是可以很好地帮助公司应对国际贸易环境变化,辐射当地市场、服务当地客户。 3、公司未来会继续提升一体化率吗? 答:公司紧密贴合行业发展趋势,同时考量技术变革因素,来进行上下游产能的最优化配置,不会做完全的一体化,会保留一定敞口或者说弹性,更加灵活地应对行业发展过程中可能出现的市场波动与风险,确保企业能够在复杂多变的行业环境中保持竞争力与可持续发展能力。 4、天合身为光伏龙头企业,开拓储能业务有何优势? 答:天合储能的诞生,是基于天合光能27年在光伏赛道中积累下来的市场渠道、品牌价值以及未来的应用方向。除了光储协同客户比例高达65%以上。天合还具备优势主要表现为以下几个方面。 1)产品优势和一体化布局 天合芯:天合储能自研了行业领先的高能量密度、高转化效率储能专用电芯,循环寿命可超12000次,为储能系统打下了坚实的基础。 一体化:天合储能通过垂直一体化布局,构建了包括储能电芯、储能电池舱、储能变流器、户用储能以及综合智慧能源管理系统的全栈能力,形成了独有的核心竞争力。 2)与光伏板块协同发展:光储融合,一体化解决方案 1. 技术:将高效光伏组件与储能系统进行深度整合,实现光能高效转化与存储的无缝对接,提升整体系统效率。 2. 品牌:在“天合”母品牌的加持下,将坚守“有芯的储能产品及解决方案提供商”的定位,加速品牌建设,树立“创新、可靠、绿色”的可持续发展品牌形象,不断提升新能源企业的国内外品牌影响力。 3. 渠道:借助天合光能成熟的国内国际运营能力与丰富的市场渠道,充分发挥光储融合优势、实现优质产品与服务的可靠交付。 5、天合的储能电芯目前良率如何,成本如何?产能和产量如何? 答:产能方面,截至2023年末,公司储能电池、直流电池舱及交直流产品组合达到12GWh产能。产线良率、成本对标行业头部电芯厂商,目前已经做到追赶,具备成本竞争力。 6、7月5日出台的《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》提升了对资本市场财务造假的打击和防范力度,请问这是否会对公司产生影响? 答:公司高度重视近期监管部门颁布的规范性文件,公司一直以来都始终秉持依法合规的经营原则,严格执行相关法律法规及监管规定,真实准确完整及时地进行包括财务数据在内的各项信息披露,相关文件对公司没有影响。