天合光能机构调研纪要

调研日期: 2025-06-01 天合光能股份有限公司成立于1997年,致力于光伏组件的研发、生产和销售,以及电站及系统产品、光伏发电及运维服务、智能微网及多能系统的开发和销售等。公司致力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领导者,助力新型电力系统变革,创建美好零碳新世界。公司以创新引领作为第一发展战略和核心驱动力量,搭建全面领先的科创体系。截至2022年4月27日,公司组件累计出货量超过100吉瓦,相当于4.4个三峡水电站的装机量,约等于在全球种了74亿棵树。同时,公司在全球布局下游生态链,为客户提供开发、融资、设计、施工、运维等一站式系统集成解决方案。 1.公司2025年组件出货量目标? 公司 2024 年全年组件出货超过 70GW,2025 年目标为 70-75GW 在当前光伏产业链供过于求、竞争激烈的环境下,公司更加看重发展质量和盈利能力,同时加速推进解决方案转型升级的传略,从客户需求出发,打造公司的产品服务差异化竞争优势,为股东创造更多价值。 2.公司下半年在手订单情况? 公司在手订单相对充裕,2025年光伏组件的整体销售策略,是在各主要市场都保持头部位置,在量和盈亏之间做好平衡,并在利润相对好的市场,如欧洲、澳洲等区域保持更大的市占率。 3.光伏未来技术路线展望?技术进步对产能出清是否有促进作用? 我们认为光伏技术路线短期仍将以 TOPCon 为主,BC、HJT 在特定细分市场有一定的竞争力,但与TOPCon之间是同代竞争,并非迭代关系。下一次光伏电池技术迭代,我们认为在于叠层电池的发展,目前正在积极进行研发和中试布局,同时在技术发展早期就做好专利保护的工作,打造技术壁垒,努力促进整个产业在下一个电池技术时代摆脱内卷式竞争,实现高质量发展。 4.公司未来业务发展战略方向? 整体战略方面,公司将继续发挥在品牌、渠道、全球化布局等方面的竞争优势,进一步夯实组件业务基础。同时,公司将加速从生产制造商向解决方案服务商转型,秉持"以客户为中心,以场景为导向"的经营宗旨,整合软硬件产品、系统、服务及商业模式,针对不同应用场景的客户需求,提供精准化、差异化的解决方案,实现更大的客户价值,在行业内卷式竞争中寻找高维度的破局之路。产品战略方面,在巩固组件、支架、分布式发展优势的同时,积极发展储能业务,打造新的增长动能。