天合光能机构调研纪要

天合光能股份有限公司（TCL SOLAR）成立于1997年，专注于光伏组件研发、生产和销售，以及电站系统、光伏发电服务、智能微网等业务，致力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领导者。公司截至2022年4月27日组件累计出货量超100GW，相当于4.4个三峡水电站装机量或74亿棵树种植规模，并在全球布局下游生态链提供一站式解决方案。

1. 2025年组件出货量目标
   公司2024年出货量超70GW，2025年目标设定为70-75GW。在供过于求的市场环境下，公司更注重发展质量和盈利能力，加速推进解决方案转型升级，通过产品服务差异化提升竞争优势。

2. 下半年在手订单情况
   公司在手订单相对充裕，2025年销售策略为在各主要市场保持头部地位，平衡量与盈亏，并在利润较好的欧洲、澳洲等区域保持较高市占率。

3. 光伏技术路线展望
   短期技术路线仍以TOPCon为主，BC、HJT在特定细分市场具备竞争力但非迭代关系。下一次技术迭代预计在叠层电池，公司正积极研发和中试布局，并加强专利保护以打造技术壁垒，推动产业高质量发展。

4. 未来业务发展战略方向
   整体战略上，公司将继续发挥品牌、渠道、全球化优势，夯实组件业务基础，加速向解决方案服务商转型，以客户为中心提供精准化、差异化的场景解决方案。产品战略上，巩固组件、支架、分布式业务，同时积极发展储能业务打造新的增长动能。