公司经营情况
- 财务数据：2025年上半年营业收入310.10亿元（二季度166.75亿元），归母净利润-29.18亿元（二季度-15.98亿元），经营性净现金流18.43亿元（二季度26.79亿元）。
- 分板块出货：
- 组件：上半年超32GW（二季度约17GW），美国组件占比低，预计下半年提升；分布式系统约1.5GW（二季度0.5GW以上）；支架约3.5GW（二季度约2GW，跟踪支架占比70%）；储能约1.7GWh（二季度1.4GWh），海外占比提升，单季度扭亏为盈。
交流问答环节
- 光伏产业趋势：
- 政策背景：工信部等多部委召开光伏产业座谈会，要求规范竞争秩序，推动产业高质量发展，包括加强产业调控、遏制低价竞争、规范产品质量、支持行业自律。
- 价格盈利：行业自律倡议下，价格和盈利有望回升，天合光能将发挥行业领军作用。
- 光伏电池技术路线：
- 主流技术：未来几年TOPCon仍为主流，BC和HJT局部市场具备优势。
- 技术布局：天合光能持续提升TOPCon效率，前瞻布局钙钛矿叠层电池，认为叠层技术（效率提升超4pct）是未来质变方向，已取得牛津光伏钙钛矿专利授权。
- 储能业务趋势：
- 量利齐升：全年目标8GWh以上，海外订单占比提高，规模效应提升毛利率。
- 发展思路：聚焦客户需求创造价值，坚持自有电芯路径，通过全球能源运营平台提供长期价值服务，打造第二增长曲线。
- 美国市场与贸易风险：
- 短期需求：美国市场短期需求加速释放，价格已回升。
- 长期信心：光伏发电经济性优势明显，对全球市场长期发展充满信心。
- 应对策略：短期加快销售，长期通过印尼、美国工厂布局降低风险。
- 组件销售区域分布：
- 国内占比略超50%，欧洲略超25%，亚太11%-12%，中东约8%，北美市场下半年将加快销售节奏。
- 储能在手订单：
- 规模超10GWh，海外占比高，包含美国订单，支撑未来出货和盈利。
- 分布式光伏需求：
- 短期抢装后可能出现观望期，但长期需求受上网电价影响有限，政策清晰后各省份需求有望复苏。
- 公司将跟踪政策与客户需求，分省份制定策略，实现股东利益最大化。
