公司经营情况
2024年上半年，光伏行业面临供需失衡、全球贸易环境不确定性加剧及国内新能源消纳阶段性挑战等严峻考验。但行业需求仍展现出强大韧性，国内光伏新增装机同比增长30.7%，组件出口同比增长25.2%。天合光能上半年实现营业收入429.68亿元，归母净利润5.26亿元，二季度实现盈利，经营性净现金流42.34亿元，体现出强大的韧性和穿越周期的能力。分板块出货方面，组件出货34GW（同比增长25.9%），储能出货1.7GWh（同比增长293.3%），支架出货3.2GW，天合富家分布式系统出货量超3.2GW，运维业务代运维电站规模达14GW（同比增长超80%）。
行业趋势与公司战略
光伏行业进入平价时代后，价值点将从单一生产制造向系统组合及面向终端客户的多层解决方案转移。企业需具备多产品技术实现、系统价值最大化集成及全生命周期解决方案能力。天合光能早在2016年就预判行业趋势，转型为新能源整体解决方案企业，具备产品领先和解决方案领先的“相乘”综合能力优势。未来战略方向为“产品领先×解决方案领先”，重点提升多元业务布局平台能力、一体化与生态构建能力、全球品牌渠道能力、全球化组织人才能力及技术创新能力。
交流问答环节总结
- 应对周期：天合将通过深化产品技术领先地位和加速整体解决方案业务发展，实现稳健穿越并自我迭代成长。
- 供需关系：当前供给出清，未来需求回暖将促进供需再平衡，价格有望回升。强化知识产权保护及技术创新是关键。
- 一体化生产：天合采取适度一体化配置，动态安排生产经营，具备全产品品类和全生命周期服务经验，未来将成为解决方案时代的引领者。
- 国内分布式光伏：市场规模增速趋于平缓，电力市场化交易是长期契机。天合已做好应对准备。
- 分布式光伏市场趋势：短期内户用市场下滑、工商业市场提升是阶段性调整，综合能力领先的企业将获得更好发展。
- 储能市场：全年储能业务出货目标5GWh，海外市场占比约20%，与光伏业务协同效应强。
- 支架业务：跟踪支架和固定支架比例接近1:1，中东北非等新兴市场出货占比提升，跟踪支架毛利率稳定在20%左右。
- 美国市场：今年出货目标4.5GW以上，美国基地年内预计投产。
- 光伏电池技术路线：未来5年TOPCon保持主流，长期看晶硅与钙钛矿叠层电池最优，TOPCon适合作为叠层电池底电池。
- 钙钛矿电池研发：小尺寸钙钛矿叠层电池实验室效率达34-35%，大尺寸超过29%，叠层电池组件研发和可靠性验证取得进展。
- 存货情况：存货总额约300亿元，分布式电站相关资产变现价值清晰。未来将继续聚焦存货价值管理，加速推进分布式系统存货资产销售。
