计算机行业月报：算力需求高速增长，国产化议题获高度聚焦

分析师：唐月登记编码：S0730512030001tangyue@ccnew.com 021-50586737 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2024年08月06日 投资要点： 2024年行业收入增速呈现回落趋势。2024年1-6月软件业务收入6.24万亿元，同比增长11.5%，较2023年13.4%的增速回落了1.9 PCT，较1-5月增速回落0.1 PCT。2024年1-6月软件业务利润总额7347亿元，同比增长15.7%，较2023年13.6%的增速水平提升了2.1 PCT，且高于同期收入增速4.2 PCT，盈利能力获得改善。 相关报告 行业数据来看值得关注的赛道包括： 《计算机行业专题研究：三中全会高度聚焦的计算机行业相关议题》2024-07-30《计算机行业月报：聚焦AI、国产化、IC三大方向》2024-07-04《计算机行业半年度策略：AI推动智算建设加速，国产IT发展小气候成型》2024-07-01 （1）AI及算力相关赛道：中报业绩预告数据来看，浪潮信息、神州数码、工业富联、拓维信息在服务器的相关业务方面都取得了较好的成绩。海外5大科技厂商Q2的资本开支进一步增长，达到537.76亿美元，同比增长56%，增长势头进一步加快。但是在芯片端，GB200爆重大设计缺陷，H 20或将禁运，英特尔爆13/14代CPU崩溃问题，利好国产芯片厂商。 （2）国产化：2024年上半年，我国集成电路在进口依赖度和出口占比方面的比例分别为79%和67%，几乎与1-5月持平。三中全会后发布的《决定》中聚焦自主可控相关话题，后续国家在“产业链供应链安全风险评估和应对”、“民营企业参与国家重大项目建设”等方面有望加大力度。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 （3）电子：2024年1-6月，IC设计增速从2023年同期的3.7%提升到了15.1%，同比提升明显，成为了软件产业中唯一一个景气度同比改善且领跑的子行业。2024Q2我国智能手机出货量7158万台，同比增长8.9%，连续3个季度实现正增长。11787 给予行业同步大市的投资评级。7月中信计算机指数下跌0.81%，跑赢上证指数0.16 PCT，跑输创业板指数1.09 PCT，跑输沪深300指数0.24 PCT，在30个中信一级行业中排名第19。2024年8月5日中信计算机行业估值为32.30倍，行业的估值明显低于历史均值水平，下跌空间相对有限。考虑到当前中东局势的不确定性和美国科技股的利空因素，我们认为短期市场仍有较大的波动风险，但中长期看好国产化、电子、算力赛道的投资机会。 8月的2024中国国际大数据产业博览会将在贵阳举行，届时将发布第二批“数据要素×”典型案例，值得积极关注。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支；地方债务风险释放。 内容目录 1.行业数据.........................................................................................................3 1.1.行业数据：2024年行业收入增速持续回落，盈利能力略有改善....................................31.2.高景气赛道：IC设计......................................................................................................31.3.手机：连续3个月增长，苹果退出了前五大厂商行列....................................................41.4.算力：需求持续强劲，但英伟达因设计缺陷将推迟上市.................................................51.4.1.服务器：业务增长强劲.........................................................................................51.4.2.芯片：英特尔和AMD Q2业绩呈现冰火两重天，GB200爆重大设计缺陷..........61.4.3.云计算业务维持高景气，科技厂商资本开支投入加快..........................................71.5.国产化：三中聚焦自主可控的相关议题..........................................................................8 2.新闻与公告...................................................................................................10 2.1.行业新闻.......................................................................................................................102.2.重点公司公告................................................................................................................11 3.河南计算机行业动态.....................................................................................13 3.1.河南计算机行业要闻.....................................................................................................133.2.河南计算机行业数据跟踪..............................................................................................143.3.河南上市公司行情回顾.................................................................................................15 4.投资策略.......................................................................................................15 4.1.行情回顾：7月行业表现较为平稳................................................................................154.2.估值：处于历史低位.....................................................................................................164.3.行业观点与投资建议.....................................................................................................17 图表目录 图1：2016-2024年我国软件业务收入及增速（月度累计值）..............................................3图2：2016-2024年我国软件业务利润总额及增速（月度累计值）.......................................3图3：2021.1-12至2024.1-6我国电子产品产量增速（累计同比）......................................4图4：2024年1-6月和2023年1-6月我国软件业务子行业增速对比...................................4图5：2020Q2-2024Q2我国智能手机出货量.........................................................................5图6：2024Q2中国智能手机厂商份额....................................................................................5图7：2024Q2中国智能手机厂商份额....................................................................................5图8：2016Q1-2024Q2三大芯片厂商数据中心业务收入及增速（亿美元）..........................7图9：2020Q1-2024Q2 5大科技厂商资本投入（百万美元）................................................8图10：2021-2024年我国集成电路对进口依赖度和出口占比................................................9图11：河南上市公司近期股价涨跌幅表现（%）.................................................................15图12：2024年7月中信一级子行业涨跌幅.........................................................................16图13：2024年7月计算机行业相关概念涨跌幅..................................................................16图14：近10年中信计算机行业估值水平（截止2024.8.5）...............................................17 表1：重点公司公告.............................................................................................................11 1.行业数据 1.1.行业数据：2024年行业收入增速持续回落，盈利能力略有改善 相比于2023年来看，我国软件产业增速在2024年呈现持续回落趋势。根据工信部数据，2024年1-6月软件业务收入6.24万亿元，同比增长11.5%，较2023年13.4%的增速回落了1.9PCT，较1-5月增速回落0.1PCT。 资料来源：工信部，中原证券研究所 利润方面，软件利润增速继续保持较好的稳定性，且盈利水平获得改善。2024年1-6月，软件业务利润总额7347亿元，同比增长15.7%，较2023年13.6%的增速水平提升了2.1PCT，且高于同期收入增速4.2PCT，盈利能力获得改善。 资料来源：工信部，中原证券研究所 1.2.高景气赛道：IC设计 从细分行业数据来看，2024年1-6月软件行业细分子行业增速普遍低于2023年同期水 平，IC设计是唯一一个景气