计算机行业月报：聚焦AI、国产化、IC三大方向

聚焦AI、国产化、IC三大方向 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2024年07月04日 投资要点： 2024年来看，行业收入增速呈现回落趋势。2024年1-5月软件业务收入4.93万亿元，同比增长11.6%，较2023年13.4%的增速回落了1.8 PCT。2024年1-5月，软件业务利润总额5756亿元，同比增长16.3%，较2023年13.6%的增速水平提升了2.7PCT，且高于同期收入增速4.1 PCT，盈利能力获得改善。 行业数据来看值得关注的赛道包括： 相关报告 （1）AI及算力相关赛道：云服务与大数据服务1-5月累计收入同比增长15.4%，领先其他软件细分子行业。斯坦福大模型榜单中，在前十名大模型产品中，有两家中国大模型厂商，其中来自阿里巴巴的Qwen2Instruct（72B）与GPT-4（0613）取得了相同的分数，也成为榜单中得分最高的开源大模型。 《计算机行业半年度策略：AI推动智算建设加速，国产IT发展小气候成型》2024-07-0111775 《计算机行业专题研究：数字经济产业链分析之河南概况》2024-05-29《计算机行业专题研究：政策聚焦新质生产力，2024人工智能将加速发展》2024-03-06 （2）国产化：基础软件1-5月总计674亿，占比软件产品的5.9%，增幅达到12.7%，高于软件行业整体增速水平。我国自用的集成电路中，来自进口的比例已经从2021年峰值的95%下滑到了2024年前5个月份的79%。2024Q1，华为鸿蒙系统在中国份额为17%，超过了苹果IOS 16%份额，成为中国的第二大智能手机操作系统。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 （3）电子：1-5月IC设计增速从2023年同期的5.2%提升到了15.1%，同比改善明显。 给予行业同步大市的投资评级。6月中信计算机指数下跌4.90%，跑输大盘1.03 PCT，跑输创业板指数1.84 PCT，跑输沪深300指数1.59 PCT，在30个中信一级行业中排名第11。2024年7月3日中信计算机行业估值为35.98倍，明显低于历史均值水平，较近3年低点下跌空间有限。考虑到下游景气度因素，建议投资标的进一步聚焦在高景气赛道和优质个股。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支；地方债务风险释放。 内容目录 1.4.1.芯片厂商财报数据................................................................................................71.4.2.国内外科技大商加大资本投入..............................................................................81.4.3.液冷服务器将迎来快速发展机遇..........................................................................81.4.4. 2024年运营商加快算力布局.................................................................................9 1.5.1.大模型排名.........................................................................................................101.5.2. AI芯片发布进程及路线图...................................................................................10 2.新闻与公告...................................................................................................11 2.1.行业新闻.......................................................................................................................122.2.重点公司公告................................................................................................................12 3.河南计算机行业动态.....................................................................................14 3.1.河南计算机行业要闻.....................................................................................................143.2.河南计算机行业数据跟踪..............................................................................................153.3.河南上市公司行情回顾.................................................................................................16 4.投资策略.......................................................................................................16 4.1.行情回顾：6月行业表现较弱.......................................................................................174.2.估值：明显低于历史均值水平.......................................................................................174.3.行业观点与投资建议.....................................................................................................18 图表目录 图1：2016-2024年我国软件业务收入及增速（月度累计值）..............................................4图2：2016-2024年我国软件业务利润总额及增速（月度累计值）.......................................4图3：2024年1-5月和2023年1-5月我国软件业务子行业增速对比...................................5图4：2021.1-12至2024.1-5我国电子产品产量增速（累计同比）......................................5图5：2022Q1-2024Q1英伟达单季度收入的区域分布（亿美元）........................................6图6：2021-2024年我国集成电路对进口依赖度和出口占比..................................................6图7：2022Q2-2024Q1全球智能手机操作系统份额..............................................................7图8：2022Q2-2024Q1中国智能手机操作系统份额..............................................................7图9：2016Q1-2024Q1三大芯片厂商数据中心业务收入及增速（亿美元）..........................8图10：2020Q1-2024Q1 BAT的资本开支（亿元）...............................................................8图11：19Q1-24Q1 5大科技厂商资本投入（百万美元）......................................................8图12：2022年中国液冷服务器规模及增速（亿美元）.........................................................9图13：2020-2024年中国移动资本开支增速及5G、算力的开支增速...................................9图14：斯坦福大模型榜单HELM MMLU（2024年6月11日）.........................................10图15：河南上市公司近期股价涨跌幅表现（%）.................................................................16 图16：2024年6月中信一级子行业涨跌幅.........................................................................17图17：2024年6月计算机行业相关概念涨跌幅..................................................................17图18：近10年中信计算机行业估值水平（截止2024.7.3）...............................................18 表1：英伟达、AMD人工智能芯片参数对比.......................................................................11表2：重点公司公告.............................................................................................................13 1.行业数据 1.1.行业数据：2024年行业收入增速略有下滑，盈利能力略有改善 相比于2023年来看，我国软件产业在2024年的增速略有回落。根据工信部数据，2024年1-5月软件业务收入4.93万亿元，同比增长11.6%，较2023年13.4%的增速回落了1.8PCT。 资料来源：工信部，中原证券研究所 利润方面，软件利润增速继续保持较好的稳定性，且盈利水平获得改善。2024年1-5月，软件业务利润总额5756亿元，同比增长16.3%，较2023年13.6%的增速水平提升了2.7PCT，且高于同期收入增速4.1PCT，盈利能力获得改善。 资料来源：工信部，中原证券研究所 1.2.高景气赛道：IC设计、云服务与大数据服务、基础软件 从细分行业数据来看，2024年1-5月软件行业细分子行业增速普遍低于2023年同期水 平，其中值得重