2025年下半年计算机行业投资策略报告：聚焦AI智能化、国产化

核心观点

• 模型端：国内外大模型持续迭代升级，如OpenAI的GPT-4o、谷歌Gemini 2.5、Anthropic的Claude 3.5等，在模型智能、效率和多模态能力方面取得进展。
• 算力端：科技大厂持续加码资本开支，推理算力需求井喷，ASIC及国产芯片迎来发展机遇。
• 应用端：巨头加速布局AI Agent商业化，B端和C端应用涌现，MCP协议加速AI Agent落地。
• 信创：政策与资金加持下，信创市场加速推进，海光信息与中科曙光合并推动产业自主化、高端化。
• 华为：CloudMatrix超节点集群上线，鸿蒙OS市场份额提升，鸿蒙PC发布实现全栈自主可控。

关键数据

• AI Agent市场规模：全球市场2024年51亿美元，2030年471亿美元，年复合增长率44.8%；中国市场2023年554亿元，2028年8520亿元，年复合增长率72.7%。
• 信创市场规模：2026年预计达26559亿元，2021-2026年CAGR达17%。
• 算力需求：AI推理计算需求占通用人工智能总计算需求的70%以上，推理计算需求甚至达到训练计算需求的4.5倍。
• 鸿蒙OS市场份额：中国市场份额2024年一季度达17%，超越iOS，位居第二；鸿蒙设备总量已超10亿台。

投资建议

• 算力：昇腾链（华丰科技、申菱环境等）、寒武纪、海光信息、安博通等。
• AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等。
• AI应用：金山办公、科大讯飞、鼎捷数智、汉得信息、卓易信息、普元信息等。

风险提示

• AI应用落地不及预期；
• AI需求不及预期；
• 行业竞争加剧。