2017年下半年计算机行业投资策略：聚焦白马 拥抱成长

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 计算机 2017年下半年计算机投资策略—聚焦白马 拥抱成长 [Table_Summary] 报告摘要 报告要点：计算机行业持续调整了2年，以时间换空间，目前逐步进入估值合理区间，目前行业分化加大，拥有核心竞争力以及行业前景良好的标的，成长性较好，其市场前景看好，因此，市场表现良好。而缺乏核心竞争力及成长性交叉的公司，一直处于调整状态中。我们预计，在今年下半年，这种趋势将持续，因此我们推荐重点关注拥有核心竞争力及较好成长性的白马股，聚焦白马，拥抱成长。在主题行业中，重点推荐关注如下三个行业： 人工智能：2016年5月18日，发改委印发《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》，促进人工智能在经济领域中的发展。方案要求到2018年，打造人工智能基础资源与创新平台，在重点领域培育若干全球领先的人工智能骨干企业，初步建成人工智能产业生态，形成千亿级的人工智能市场应用规模。随着深度学习算法的普及，人工智能在安防，金融，政府，交通、医疗、教育和电信等开始大规模应用，在该领域，重点推荐关注科大讯飞，推荐关注东方国信，同花顺等标的。 云计算：云计算领域从落地以来，市场空间巨大，发展迅猛，2015-2020 年全球云计算市场将保持22%左右的复合增速发展。亚马逊的AWS的季度营收同比增长迅速，从2015Q1的15.7亿美元快速增长到了2017Q1的36.6亿美元，两年时间增长了134%。在云计算行业快速发展的同时，左右云计算基础的网络设备，服务器及存储设备等行业也迎来了快速发展期。在该领域，重点推荐关注紫光股份，该标的旗下新华三受益于国产化替代和云计算快速发展带来的市场机遇，业绩有望迎来快速发展时期。推荐关注浪潮信息和中科曙光等标的。 信息安全：随着《网络安全法》的正式实施，以及网络应用的渗透率不断提高，互联网、移动互联网以及物联网已经成了社会日益离不开的基础设施，信息安全领域的投资力度逐步加大，整个行业处于高速发展期。我们重点推荐关注启明星辰，推荐关注蓝盾股份和数字认证。 风险提示：政策落地力度不及预期；行业发展不及预期等。  走势对比 (23%)(15%)(7%)1%9%17%16/6/3016/7/2016/8/1516/9/216/9/2616/10/2116/11/1016/11/3016/12/2017/1/1017/2/617/2/2417/3/1617/4/717/4/2717/5/1817/6/917/6/29计算机沪深300 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《网络安全法实施在即，开启行业长期成长空间》--2017/05/31 证券分析师：黄付生 电话：010-88695133 E-MAIL：huangfs@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517030002 证券分析师：李冰桓 电话：010-88321632 E-MAIL：ibh@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517030004 S1190517030004 联系人：徐中华 电话：010-88321611 E-MAIL：xuzh@tpyzq.com [Table_Message] 2017-06-30 行业策略报告 看好/维持 计算机 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业策略报告 P2 2017年下半年计算机投资策略—聚焦白马 拥抱成长2016年计算机投资策略—创新创造未来 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 2017年上半年行业回顾及下半年展望 ........................................................................................ 4 (一) 计算机行业上半年调整持续 ..................................................................................................... 4 (二) 一季度开局良好，增长有望持续 ............................................................................................. 5 (三) 创新落地，行业发展前景良好 ................................................................................................. 6 二、 2017年计算机行业下半年投资主线 ............................................................................................ 7 (一) 人工智能技术走向成熟，深度学习算法大行其道 ................................................................. 7 1. 深度学习的优势 ............................................................................................................................... 7 2. 国内机遇 ........................................................................................................................................... 8 3. 人工智能引领新一轮创新 ............................................................................................................... 9 (二) 云计算：快速落地，前景广阔 ............................................................................................... 11 (三) 信息安全：利好不断，增长稳健 ........................................................................................... 14 三、 重点推荐公司 ............................................................................................................................... 16 (一) 启明星辰：安全龙头,稳步前行 ............................................................................................. 16 (二) 科大讯飞：人工智能语音识别龙头 ....................................................................................... 17 (三) 紫光股份：云计算基础平台龙头 ........................................................................................... 18 四、 风险提示 ....................................................................................................................................... 20 行业策略报告 P3 2017年下半年计算机投资策略—聚焦白马 拥抱成长2016年计算机投资策略—创新创造未来 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：2017年上半年申万计算机指数(截止2017.6.27) .................................................................. 4 图表2：2016年申万一级板块涨跌幅(总市值加权平均方法，截止2017.6.27) .............................. 4 图表3：一季度计算机行业营业收入及增速.......................................................................................... 5 图表4：一季度计算机行业营业利润及增速.......................................................................................... 6 图表5：企业对新技术采用/计划采用情况............................................................................................ 6 图表6：人工智能政策一览 ................................................................................................................... 10 图表7：云计算生态系统 ....................................................................................................................... 11 图表8：云计算逐步进入成熟阶段 ....................................................................................................... 12 图表9：全球云计算市场规模 ............................................................................................................... 13 图表10：亚马逊的AWS收入(亿美元)及增速 ...................................................................................... 13 图表11：阿里云收入(亿元)及增速 .....................................................................................................