7月销量点评：7月销量承压，关注后续新车型上市

长安汽车7月销量点评

主要内容概览：

销量概况：

• 7月销量：长安汽车7月销量承压，批发销量为17.06万辆，同比下滑17.86%，环比下滑24.17%。
• 1-7月累计销量：累计批发销量150.47万辆，同比增长5.71%。
• 自主乘用车：7月销量9.71万辆，同比下滑28.07%，环比下滑29.76%。

新能源进展：

• 自主新能源：7月销量4.54万辆，同比增长14.94%，环比下滑28.57%；1-7月累计销量34.45万辆，同比增长59.80%。
• 新产品：深蓝S07上市，为20万元以内搭载华为高阶智驾的首款车型。
• 后续车型：下半年计划推出多款新车型，包括长安启源E07、深蓝S05、深蓝L07、阿维塔07等。

海外市场：

• 销量增长：7月海外销量2.54万辆，同比增长26.09%，环比下滑13.38%；1-7月累计销量22.86万辆，同比增长67.65%。

财务预测：

• 收入：预计2024-2026年收入分别为2240.16亿、2605.48亿、3191.74亿，年均增长率分别为48.06%、16.31%、22.50%。
• 净利润：对应净利润分别为96.00亿、125.12亿、156.70亿，年均增长率分别为-15.25%、30.33%、25.24%。
• 估值：市盈率为8.4倍，市净率为1.4倍，EV/EBITDA为0.8倍。

投资建议：

• 维持“买入”评级，考虑公司产品竞争力和未来新车型的推出，预计销量将持续增长。

风险提示：

• 行业竞争加剧风险。
• 新车型销量不及预期风险。
• 海外市场贸易壁垒提升风险。

结论

尽管长安汽车7月销量面临压力，但公司通过持续推出新能源车型和优化海外市场布局，展现了积极的增长潜力。尤其是深蓝S07的上市，展示了公司在智能化和电动化领域的技术创新。随着下半年新车型的陆续上市，预计销量有望回暖。鉴于公司的产品实力和成长前景，维持“买入”投资评级。然而，市场仍需关注行业竞争加剧、新产品销售表现以及海外市场的不确定性风险。