7月理想汽车销量3.1万辆,同比下降39.7%,环比下降15.3%,前7月累计销量23.5万辆,同比下降2%。销量下滑主要原因是同级竞品增加,行业竞争加剧。理想I8于7月29日正式上市,售价32.18/34.98/36.98万元,8月20日开始交付。I8是理想首款纯电SUV,搭载5C超充技术,充电10分钟增加续航500公里,配备3000个超充站和16000根超充桩,百公里加速4.5秒,首发智能辅助驾驶系统VLA和理想同学智能体(Agent)。预计I8月度稳态销量约5000台。看好I8、I6纯电新品上市后的销量表现,维持目标价140港元,相当于25年30.7倍及26年20.9倍预测市盈率,距离现价有37%上涨空间,维持买入评级。风险提示:行业竞争加剧;销量不及预期。