理想汽车2024年2月业绩点评：销量领先新势力，MEGA上市开启纯电新周期

维持“增持”评级。公司2024年2月销量表现符合预期，月交付量较1月有所下降但同比仍维持高增长，3月MEGA上市和2024年款理想L系列，有望推动理想销量规模向上恢复。我们维持公司2024至2026年每股营收分别为107.03/149.23/184.62元，对应2024年PS估值1.4倍，结合公司强产品定位能力以及在细分市场的强竞争力，维持公司“增持”评级 理想2月销量同比稳步增长，未来有望再创新高。2024年2月，理想汽车交付新车数量达到20,251辆，受到春节假期、销售淡季以及L系列即将换代等因素的影响，销量较1月有所回落，但与2023年年同期相比，依然实现了21.8%的增长，增长势头强劲。截至2024年2月底，公司累计交付量已达到684,780辆，进一步巩固了其在中国新势力车企中的领先地位。展望未来，随着MEGA的上市、2024款L系列的交付以及新车型L6的发布，同时2024年底将发布全新纯电车型，理想汽车有望实现单月销量不断向上突破。 理想MEGA正式上市，剑指50万以上销量冠军。2024年3月1日，理想首款纯电动MPV——MEGA已正式登陆市场，售价定为55. 98万元。自亮相以来，MEGA以其创新设计和先进技术获得了市场的广泛关注。该车不仅创下了全球MPV最低的风阻系数记录，还提供了宽敞舒适的内部空间和先进的智能配置。凭借卓越的产品力，MEGA有望实现50万以上高端纯电MPV车型的销量突破。 OTA5.2将于上半年发布，有望显著提升车辆智能化水平。公司未来将通过OTA进一步的优化全场景智能驾驶，车辆能够自主通过高速ETC，实现高速与城市道路更好的衔接。城市无图NOA功能也将向全国用户开放，不再受限于特定城市的数量。此外，Mind GPT大模型将同步上线，智能座舱的智能水平将迈上一个新台阶。 风险提示：细分市场竞争加剧引发价格竞争，纯电新产品产销低于预期