基金研究周报：机构情绪小幅回暖，ETF资金净流入TMT、医药

——基金研究周报 基金市场概况：近一周（2024年07月26日-2024年08月01日）各基金类别收益均值均为正，其中股票型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为1.97%。 股票型基金中，近一周各基金类别收益均值均为正，其中增强指数型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为2.68%。 联系人:韦磊Tel:021 53686044E-mail:weilei03665@shzq.comSAC编号:S0870123030014 ETF宽基资金流：近一周ETF资金净流入沪深300最多（+230.06亿元），其次为中证1000（+53.15亿元）、上证50（+49.49亿元）、中证500（+22.97亿元）、创业板指（+16.39亿元）、科创创业50（+0.87亿元）；ETF资金净流出科创50（-2.51亿元）。 ETF主题资金流：近一周ETF资金净流入TMT最多（+11.36亿元），其次为医药生物（+4.61亿元）、消费（+2.56亿元）、新能源（+1.51亿元）；ETF资金净流出大金融最多（-25.23亿元），其次为周期（-4.11亿元）。 《机构情绪回暖，ETF资金持续净流入沪深300》——2024年07月23日 基金仓位测算：我们以中信风格为划分标准，测算普通股票型、偏股混合型基金仓位。近一周权益基金的股票仓位增加，短期加仓周期、消费、金融、稳定风格，短期减仓成长风格。 《机构情绪偏低，ETF资金持续小幅净流入TMT、医药》——2024年07月15日 行业/主题基金：各分类基金过去一周军工、TMT、周期、大金融、医药、中游制造主题基金表现较好，近一周收益均值分别为5.20%、3.95%、2.86%、2.51%、1.74%、1.65%。其中，TMT主题的银华集成电路A（013840）、军工主题的大摩万众创新A（002885）、中游制造主题的大摩万众创新A（002885）近一周收益分别为9.23%、8.67%、8.67%，近期收益表现较好。 ◼风险提示 政策风险，模型失效风险。 目录 1基金市场概况..............................................................................31.1基金分类表现：股票型基金业绩占优...............................31.2股票型基金分类表现：增强指数型基金业绩占优.............42 ETF资金流跟踪..........................................................................52.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、中证1000......52.2主题ETF资金流：短期净流入TMT、医药生物、消费...63基金仓位测算：近期加仓周期、消费、金融、稳定风格............84行业/主题基金：军工、TMT、周期、大金融、医药、中游制造主题基金表现较好.......................................................................105风险提示...................................................................................12 图 图1：基金分类指数净值........................................................3图2：基金收益分类统计........................................................3图3：近一周各分类收益排名前五的基金..............................3图4：股票型基金分类指数净值.............................................4图5：股票型基金收益分类统计.............................................4图6：近一周各分类收益排名前五的股票型基金...................4图7：宽基指数ETF累计资金流（亿元）：沪深300、上证50、中证500近一年获得资金净流入.............................5图8：宽基指数ETF净流入：短期净流入沪深300、中证1000................................................................................5图9：主题ETF累计资金流（亿元）：医药生物近一年获得资金显著净流入..................................................................6图10：主题ETF净流入：短期净流入TMT、医药生物、消费....................................................................................6图11：近一周各分类净流入排名前三的主题指数.................7图12：基金中信风格仓位测算：近1年显著加仓周期、稳定风格.................................................................................8图13：基金近期中信风格仓位变化：近1周加仓周期、消费、金融、稳定风格.......................................................8图14：基金近期中信一级仓位变化：近1周加仓石油石化、电力设备及新能源、煤炭................................................9图15：行业/主题基金收益统计：军工、TMT、周期、大金融、医药、中游制造近期收益较好...............................10 表 表1：行业/主题基金列表（近一周收益排名前三的基金）..11 1基金市场概况 1.1基金分类表现：股票型基金业绩占优 近一周（2024年07月26日-2024年08月01日）各基金类别均值收益均为正（本报告中基金类别均根据Wind基金类别分类，均值均为等权平均），其中股票型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为1.97%。过去一周各类基金收益率均值：股票型基金（1.97%）、国际(QDII)基金（1.23%）、另类投资基金（1.16%）、FOF基金（0.85%）、债券型基金（0.40%）、货币市场型基金（0.02%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的股票型基金为：永赢低碳环保智选A(016386)（16.97%）、鹏华碳中和主题A(016530)（12.01%）、永赢先进制造智选A(018124)（11.28%）、长城景气成长A(018939)（9.49%）、东财景气驱动A(019143)（9.39%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 1.2股票型基金分类表现：增强指数型基金业绩占优 近一周（2024年07月26日-2024年08月01日）各基金类别均值收益均为正，其中增强指数型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为2.68%。过去一周各类基金收益率均值：增强指数型基金（2.68%）、被动指数型基金（2.17%）、偏股混合型基金（1.92%）、普通股票型基金（1.90%）、灵活配置型基金（1.72%）、平衡混合型基金（0.92%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的增强指数型基金为：2000ETF增强(159553)（6.71%）、招商中证2000指数增强A(019918)（6.25%）、万家国证2000指数增强A(018653)（6.12%）、2000增强ETF(159555)（6.04%）、华泰柏瑞中证2000指数增强A(019923)（5.97%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 2ETF资金流跟踪 2.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、中证1000 下图展示了各宽基指数的ETF累计资金流入时间序列，自2023年8月中旬至今，ETF资金显著流入沪深300、上证50、中证500，近期净流出科创50。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各宽基指数板块的估算情况，过去一周（2024年07月26日-2024年08月01日）ETF资金净流入沪深300最多（+230.06亿元），其次为中证1000（+53.15亿元）、上证50（+49.49亿元）、中证500（+22.97亿元）、创业板指（+16.39亿元）、科创创业50（+0.87亿元）；ETF资金净流出科创50（-2.51亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 2.2主题ETF资金流：短期净流入TMT、医药生物、消费 下图展示了各跟踪主题指数的ETF累计资金流入时间序列，过去一年，ETF资金显著流入医药生物主题。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各ETF主题指数板块的估算情况，过去一周（2024年07月26日-2024年08月01日）ETF资金净流入TMT最多（+11.36亿元），其次为医药生物（+4.61亿元）、消费（+2.56亿元）、新能源（+1.51亿元）；ETF资金净流出大金融最多（-25.23亿元），其次为周期（-4.11亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周净流入前三的TMT主题指数为：国证芯片(980017)（+5.42亿元）、科创芯片(000685)（+3.65亿元）、中华半导体芯片(990001)（+1.41亿元）。 3基金仓位测算：近期加仓周期、消费、金融、稳定风格 我们以中信风格为标准，将基金行业风格划分为五大类：消费、周期、成长、金融、稳定。将基金（普通股票型和偏股混合型基金）的日度净值收益率作为因变量，五大中信风格指数和中债全指的日度价格收益率作为自变量，进行回归计算，测算每只基金在五大中信风格及债券指数上的仓位。 结果如下图所示，长期来看消费、成长风格占比较大，近1年周期、稳定风格仓位显著增加。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周（2024年07月26日-2024年08月01日）权益基金的股票仓位增加，加仓周期（+3.30%）、消费（+0.79%）、金融（+0.69%）、稳定（+0.21%），减仓成长（-2.50%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 从中信一级行业角度看，近一周权益基金加仓石油石化（+1.36%）、电力设备及新能源（+1.23%）、煤炭（+1.00%）、汽车（+0.83%）、电力及公用事业（+0.76%），减仓国防军工（-0.81%）、机械（-0.53%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 4行业/主题基金：军工、TMT、周期、大金融、医药、中游制造主题基金表现较好 下图统计了各行业/主题基金近期收益均值，过去一周（2024年07月26日-2024年08月01日）军工、TMT、周期、大金融、医药、中游制造主题基金表现较好，近一周收益均值分别为5.20%、3.95%、2.86%、2.51%、1.74%、1.65%。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下表展示了各行业/主题近一周收益排名前三的基金，其中，TMT主题的银华集成电路A（013840）、军工主题的大摩万众创新A（002885）、中游制造主题的大摩万众创新A（002885）