中泰电子AI全视角：科技大厂财报专题：Skyworks、QorvoCY24Q2点评：端侧AI有望拉动射频需求增长

报告摘要

Skyworks FY24Q3与Qorvo FY25Q1表现概览

Skyworks FY24Q3亮点:

• 收入与毛利率：收入9.06亿美元，同比下降15.5%，环比增长13.4%，毛利率为46.0%，环比提升0.9个百分点。
• 产品线：移动业务收入占61%，非移动业务占39%，非移动业务环比增长1%。
• 毛利率与净利率：非GAAP毛利率为46.0%，非GAAP净利率为21.5%，非GAAP EPS为1.21美元。

Qorvo FY25Q1表现:

• 收入：8.87亿美元，同比增长36.2%，环比下降5.8%，超出了8.25-8.75亿美元的指引上限。
• 产品线表现：ACG业务收入6.42亿美元，同比增长55.8%；HPA业务收入1.3亿美元，同比下降7.3%；CSG业务收入1.15亿美元，同比增长15.7%。

展望与投资建议:

• 两家公司展望：预计下季度收入、毛利率和EPS均环比增长。
• 投资建议：推荐关注大陆射频前端龙头如卓胜微、唯捷创芯和WiFi射频前端的康希通信。

风险提示:

• 行业景气度不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 相关公司面临高投入导致盈利压力。
• 研报信息更新可能存在滞后。

此报告提供了对Skyworks和Qorvo在特定季度表现的详细分析，包括收入、毛利率、净利率、产品线表现、库存周转天数等多个关键指标。同时，报告还对两家公司的未来季度表现进行了积极的展望，并给出了投资建议，提醒投资者注意潜在风险。