能源电子月报：功率半导体持续回暖，光储与汽车迎结构性增量

行业月报摘要：

一、行业亮点与趋势

1. 新能源汽车：

   • 销量与渗透率：6月，中国新能源汽车销量达到104.9万辆，同比增长30.1%，渗透率达到41.1%。插电混动车型销量43.6万辆，同比增长87.9%。
   • 主驱功率模块：IGBT模块由时代电气、芯联集成、斯达半导、士兰微等国产供应商主导，新增车型包括东风eπ008、哪吒AYA、启源E07等。碳化硅（SiC）MOSFET在800V车型中的渗透率提升至63%，涉及多个品牌如特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、吉利等。

2. 充电桩建设：上半年公共充电桩新增39.6万台，同比增12.7%，私人充电桩新增125.2万台，同比增14.7%。充电桩增量比为1:3。

3. 光伏逆变器：7月至今价格稳定，6月出口量创历史新高，新兴市场需求持续。

4. 功率器件交期与价格：除部分IGBT产品，大部分功率器件交期与价格基本趋稳。

5. 台股功率半导体：供给端库存水位降低，汽车供应链格局变化带来增量机会。

二、投资建议

• 中低压产品：产能利用率改善，部分产品价格端修复。
• 设计公司代工成本优化，毛利率改善。
• 汽车领域智能化、国产化与海外厂商退出带来的增量机遇。
• 光伏逆变器新兴市场需求推动IGBT出货量修复。
• 碳化硅产业链上游如天岳先进、晶升股份等受益。

三、技术与应用趋势

• 数据中心与通信应用：AI训练与网络需求驱动功率半导体用量增加。
• AI与MIMO技术升级增加对功率半导体的需求。
• 雾计算带来数据中心市场的新机会。

四、功率半导体技术与市场分析

• IGBT市场：主要业务模型涵盖IGBT芯片、模块、系统等。
• 主要参与者包括Kremny、Energomodul、Zavod Iskra等。
• GaN器件、中低压SGT MOSFET及Dr MOS等成为关键部件。

五、新能源汽车应用分析

• 车载充电器、DC/DC转换器、电池逆变器等构成新能源汽车能量流的关键环节。
• 功率器件覆盖主逆变器、升压变流器、车载充电器等，涉及Si、SiC、GaN等多种材料。

六、市场预测与展望

• 随着数据中心、通信、工业自动化等领域需求的增长，预计2024年至2030年功率半导体市场将持续增长，尤其是在AI训练与网络基础设施建设方面。
• 对于功率半导体厂商而言，关注扬杰科技、新洁能、斯达半导、时代电气、华润微、士兰微、东微半导、宏微科技、捷捷微电等公司的动态，特别是碳化硅产业链的上游企业如天岳先进、晶升股份，将可能获得增长机会。