需求边际再转弱，价格继续承压

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年7月26日 目录 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：本周螺纹、热卷库存都有所下降，静态来看成材端的矛盾没有那么大，钢厂也没有继续减产的驱动。所以价格当下位置继续大跌的预期并不强，但是月度来看，制造业需求以及出口都有下行的压力，原材料的矛盾也会逐步体现，中期价格或继续承压。 ➢本周走势分析：本周盘面继续下跌，现货市场依然表现的比较弱，各地纷纷降价，市场信心不足。 ➢本周主要观点：本轮价格的下跌，一方面弱现实比较明显，需求一直都不佳，另一方面也有一定的预期因素在，海外制造业PMI回落，市场对接下来出口有减弱的预期，且国内制造业需求也有边际走弱的压力在。再者钢厂没有增产的预期下，原材料供应比较宽松，成本也给了下行的预期。没有强的政策预期下，预计当下市场弱势还在延续。 •1.五大材产量下降；•2.需求继续走弱；•3.热卷累库压力大。 ➢风险点：需求超预期 02 周度重点 ➢本周五大钢材品种供应875.48万吨，环比下降8.51万吨，五大材产量连续四周下降，减产集中在建材端，热卷产量还有所增加。最近钢厂减产增多，按照目前需求情况，产量还有往下的预期。 ➢螺纹产量环比继续下降，周产216.69万吨，产量保持近五年最低，按照富宝的统计，电炉产能利用率已经开始回升，螺纹产量也接近今年最低，所以接下来产量下降预计要依靠热卷。热卷本周产量边际回升，周产环比增加1.19万吨至328.21万吨，热卷的供应压力比较大，后面随着库存继续累积，产量回落的空间还是有的。 2.2、需求继续走弱 ➢螺纹周度表需继续回落，本周只有227.02万吨，这周现货价格加速下跌，市场投机和实际需求都不佳。热卷需求也在回落，近期市场反映需求不佳，周度表需321.22万吨，环比减少6.75万吨。 2.3、热卷累库压力大 ➢螺纹供需都还在下降，本周继续去库，总库存760.24万吨，环比减少10.33万吨，但市场也有其它统计数据显示螺纹累库，所以还需要继续观察。热卷总库存430.16万吨，环比增加6.99万吨，高位下，累库较多，库存压力较大。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！