光伏行业月报：行业产能出清中，光伏产品价格有望见底

分析师：唐俊男登记编码：S0730519050003tangjn@ccnew.com 021-50586738 ——光伏行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年07月30日 投资要点： ⚫7月光伏指数震荡筑底，光伏逆变器表现突出。截至7月26日收盘，本月光伏行业下跌0.26%，略跑赢沪深300指数（-1.51%）。光伏细分子行业普跌，光伏逆变器、光伏支架和焊带表现居前。个股层面，锦浪科技、上能电气、德业股份、昱能科技、禾迈股份、阳光电源、中信博、鹿山新材、固德威、帝尔激光涨幅居前。 ⚫政策要求加快规划建设新型能源体系，完善新能源消纳和调控政策措施。2024年7月18日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出完善推动新能源等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展，加快规划建设新型能源体系，完善新能源消纳和调控政策措施，积极稳妥推进碳达峰碳中和。决定提出完善产业发展政策，引导行业健康发展，提升消纳水准，有利于淘汰落后产能、提升行业准入门槛、提升下游装机潜力，推动行业良性循环。 相关报告11751 《电力设备及新能源行业月报：政策引导光伏产能合理投放，产业链价格有望筑底》2024-07-18《电力设备及新能源行业半年度策略：电网投资加速与海外市场拓展：电力设备行业的双重机遇》2024-07-10《电力设备及新能源行业半年度策略：凛冬已至，剩者为王》2024-07-01 ⚫光伏行业协会建议推动落后产能出清，鼓励企业兼并重组。7月25日，在光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，行业调整宜重宜快，建议推动落后产能出清，鼓励企业兼并重组。管理部门应加强对先进产能建设的引导，地方政府应严控不合理的救市行为，企业应审慎上马新投资，鼓励有针对性地收购跨界企业退出行业所遗留的新建产能，金融机构则应避免向即将被出清的产能“输血”。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫国内新增光伏装机稳定增长，光伏逆变器出口持续改善。6月，光伏新增装机23.33GW，同比增长35.56%，太阳能电池组件出口量6.10亿只，同比增长30.1%，太阳能电池出口金额206.00亿元，同比下滑28.3%。光伏逆变器出口数量585.49万台，同比增长18.03%，环比增长25.21%；光伏逆变器出口金额9.18亿美元，同比下滑3.93%；环比增长17.68%。 ⚫停产检修压缩多晶硅供给，产业链价格有望见底。6月，多家企业积极检修，对硅料供应增速起到抑制作用，多晶硅产量为16.15万吨，环比下降11.60%，预计七月仍将进一步减少供给。多晶硅料、硅片价格企稳，电池片和光伏组件价格略有降低。在产业链供给持续压缩背景下，光伏产品价格有望见底。 ⚫投资建议：光伏行业裁员、停工检修、停产事件相继发生，行业去产能进行中，光伏产业链价格有望筑底。但光伏行业彻底淘汰落后产能，实现供需平衡和供需扭转仍需时日。光伏板块估值处于历史低位。短期光伏板块超跌反弹，反复筑底。中期建议关注光伏玻璃、一体化组件厂、多晶硅料、钙钛矿电池设备、电子银浆等细分领域头部企业。 ⚫风险提示：国际贸易政策变化风险；全球装机需求不及预期风险；阶段性供需错配，产能过剩，盈利能力下滑风险。 内容目录 1.行业表现回顾.................................................................................................3 1.1.光伏指数走势-7月光伏指数震荡筑底，光伏逆变器表现突出..........................................31.2.细分领域情况-光伏逆变器得到市场积极关注，展开大幅反弹.........................................31.3.个股表现-光伏逆变器个股涨幅明显.................................................................................4 2.行业动态.........................................................................................................4 2.1.光伏行业新闻：加快建设新型能源体系，扩大风电、光伏等非化石能源应用.................42.2.河南光伏行业新闻：6月全省光伏发电量同比增长34.47%，持续推进源网荷储一体化项目............................................................................................................................................62.3.重点环节数据：6国内新增光伏装机持续增长，光伏逆变器出口呈改善趋势..................7 3.重点公司公告................................................................................................11 3.1.上市公司公告.................................................................................................................113.2.河南上市公司公告.........................................................................................................14 4.投资建议........................................................................................................14 5.风险提示........................................................................................................15 图表目录 图1：Wind光伏产业指数（7.1-7.26）走势情况....................................................................3图2：Wind光伏产业指数成交情况........................................................................................3图3：光伏板块细分子行业涨跌排名.......................................................................................3图4：我国太阳能发电新增装机月度数据（万千瓦）.............................................................7图5：我国太阳能发电新增装机累计数据（万千瓦）.............................................................7图6：我国太阳能电池月度出口金额和同比增长....................................................................7图7：我国太阳能电池累计出口金额和同比增长....................................................................7图8：我国光伏逆变器出口数量和同比增长............................................................................8图9：我国光伏逆变器出口金额和同比增长............................................................................8图10：多晶硅月度产量和同比增长情况.................................................................................8图11：多晶硅累计产量和同比增长情况.................................................................................8图12：多晶硅料价格走势（元/kg）.......................................................................................9图13：单晶硅片价格走势（元/片）.......................................................................................9图14：单晶PERC电池片价格走势（元/瓦）......................................................................10图15：单面单晶PERC组件价格走势（元/瓦）.................................................................10图16：光伏玻璃价格走势情况（元/平米）..........................................................................10图17：工业硅价格走势情况（元/吨）..................................................................................10图18：Wind光伏产业指数PE(TTM)估值情况（倍）..........................................................15图19：Wind光伏产业指数PB估值情况（倍）...................................................................15 表1：光伏板块涨跌幅排名（2024.7.1-2024.7.26）.............................................................4表2：2024年7月重点光伏企业重要公告..............................................................................11 1.行业表现回顾 1.1.光伏指数走势-7月光伏指数震荡筑底，光伏逆变器表现突出 7月光伏指数跟随市场区间震荡。截至7月26日收盘，本月光伏行业下跌0.26%，略跑赢沪深300指数（-1.51%）。光伏板块7月日均成交金额152.54亿元，环比基本持平。板块所属中信一级电力设备及新能源期间收益0.03%，中信30个一级行业中排名第5名。 资料来源：W