农林牧渔行业2024年中期投资策略：产能去化持续兑现，主线低估

以下是根据所提供的研报内容总结归纳的结果：

农林牧渔行业2024年中期投资策略

核心观点

动保板块

• 销量和净利率双升：受益于生猪均价和板块盈利水平的向好，动保需求增加，销量和净利率同步提升。
• 新产品及国产替代：非瘟疫苗研发进展稳健，若商业化，将推动市场扩容。宠物疫苗领域，国产替代加速推进。
• 综合布局生物制药和化药：瑞普生物、科前生物、生物股份、普莱柯、邦基科技等公司展现出强大的成长潜力。

养殖板块

• 产能去化持续兑现：能繁母猪存栏量持续下降，猪价持续上涨，养殖产业链呈现反转趋势。
• 黄羽鸡景气提升：在产父母代黄羽鸡存栏量处于低位，供需缺口为价格上涨提供了支撑。

风险提示

• 下游需求不足：动保板块面临需求不及预期的风险。
• 产品研发延期：养殖板块存在产品研发进度未达预期的风险。

行业数据回顾

• 农业指数表现：2024年初至今，申万农林牧渔指数下跌7.94%，排名申万行业第21位。
• 消费低迷：农业板块整体走势弱于大盘，主要受消费预期低迷影响。

重点关注投资标的

• 养殖行业：牧原股份、温氏股份、立华股份、华统股份。
• 动保板块：瑞普生物、科前生物、生物股份、普莱柯、邦基科技。

2024年投资策略

• 产能去化持续兑现：关注能繁母猪存栏量的下降和猪价的上涨趋势。
• 后周期布局：看好养殖产业链的反转突破。
• 关注成本优势：推荐关注养殖成本较低的上市公司，如牧原股份、温氏股份、立华股份、华统股份。

重点关注领域

• 动保市场：新产品推动市场扩容，非洲猪瘟疫苗的研发进展值得关注。
• 宠物动保：宠物疫苗市场扩容，尤其是国产猫三联疫苗的推出。

结论

2024年农林牧渔行业的投资策略聚焦于产能去化、养殖产业链反转、动保市场的新产品机遇和宠物动保领域的国产替代。投资者应关注成本控制能力强的养殖企业以及具有创新产品的动保企业，同时注意宏观经济环境和政策变化对行业的影响。