农林牧渔行业周报：端午前大猪集中兑现预期升温，二育与库存博弈下产能去化节奏仍需观察

农林牧渔 2026年05月31日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 周观察：节前大猪集中兑现预期升温，二育与库存博弈下去化节奏仍需观察 端午前大猪集中兑现预期升温，现货窄幅震荡运行。据涌益数据，截至5月29日，全国生猪均价为9.53元/公斤，较5月22日下降0.06元/公斤；同期日屠宰量为16.15万头，较5月22日下降2.52%。出栏体重方面，截至5月28日，全国/集团/散户出栏均重分别为128.80/125.19/146.79公斤，较上周分别变动+0.01/-0.12/-0.41公斤。展望后市，短期猪价预计仍以低位窄幅震荡为主。5月底至端午前大猪及二育猪源或进入集中兑现阶段，6月出栏压力或较5月回升。 数据来源：聚源 相关研究报告 二育补栏延续升温，冻品库存高位缓增。二育方面，据涌益数据，截至5月20日，二次育肥栏舍利用率升至46.5%，较5月10日提升3.7pct，较4月30日提升9.6pct。需求端看，冻品库存高位继续累积，但增幅放缓。截至5月28日，全国冻品库容率升至25.05%，环比增加0.02pct。经过3月-5月累积，冻品库存已处高位，库存继续上升的斜率已明显放缓。 《端午前现货仍受大猪压制，3750万头调控目标推能繁去化—行业周报》-2026.5.24 《4月供给边际缓和但压力仍大，猪价探底反弹二育托底增强—行业点评报告》-2026.5.21 仔猪价格止涨企稳，利润仍未脱离亏损区间。截至5月26日，7kg仔猪价格267元/头，与5月19日持平，暂停4月中旬以来回升势头。利润端看，截至5月28日，销售仔猪头均利润为-13元/头，与上周持平，仍未脱离亏损区间。同期自繁自养商品猪头均利润为-318.14元/头，较上周减亏约15.43元/头，商品猪端亏损仍然较深。后续仍需关注仔猪价格及仔猪利润是否进一步改善并脱离亏损区间。 《周期景气修复与政策催化共振，行业 冰 点 已 现—行 业 点 评 报 告 》-2026.5.21 重点新闻： （1）2026年4月，全国工业饲料产量2889万吨，环比下降2.8%，同比增长2.4%。（2）农业农村部生猪产业监测预警专家咨询委员会委员朱增勇：理性看待下半年生猪市场行情切勿盲目扩产。 本周市场表现（5.25-5.29）：农业板块跑输大盘2.21个百分点 本周上证指数下跌1.08%，农业指数下跌3.29%，跑输大盘2.21个百分点。子板块来看，饲料板块领跌。个股来看，*ST景谷（+21.04%）、晓鸣股份（+7.99%）、海利生物（+6.59%）领涨。 本周价格跟踪（5.25-5.29）：本周牛肉、草鱼、对虾等农产品价格环比上涨 5月29日全国外三元生猪均价为9.60元/kg，较上周下跌0.08元/kg；仔猪均价为21.71元/kg，较上周上涨0.03元/kg；白条肉均价13.12元/kg，较上周下跌0.03元/kg。5月29日猪料比价为2.86:1。自繁自养头均利润-339.23元/头，环比+6.71元/头；外购仔猪头均利润-268.69元/头，环比-24.94元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：端午前大猪集中兑现预期升温，二育与库存博弈下产能去化节奏仍需观察.....................................................32、本周市场表现（5.25-5.29）：农业板块跑输大盘2.21个百分点..........................................................................................53、本周重点新闻（5.25-5.29）：2026年4月，全国工业饲料产量2889万吨，环比下降2.8%，同比增长2.4%。..........64、本周价格跟踪（5.25-5.29）：本周牛肉、草鱼、对虾等农产品价格环比上涨....................................................................75、主要肉类进口量......................................................................................................................................................................116、饲料产量..................................................................................................................................................................................117、风险提示..................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：本周(5.25-5.29)猪价震荡偏弱(元/公斤)..............................................................................................................................3图2：涌益样本生猪屠宰量较往年同期偏高(万头).....................................................................................................................3图3：散户出栏均重较上周基本持平(公斤).................................................................................................................................3图4：肥标价差维持低位震荡(元/公斤)........................................................................................................................................3图5：二育育肥栏舍利用率边际回升(%).....................................................................................................................................4图6：全国冻品库容率迅速抬升后趋稳(%).................................................................................................................................4图7：涌益口径4月能繁母猪存栏量环比为负(%)......................................................................................................................4图8：高胎淘母价格相对商品猪折扣比例维持高位(%)..............................................................................................................4图9：7kg仔猪价格反弹后本周环比持平....................................................................................................................................5图10：仔猪头均销售利润连续第10周处于负区间....................................................................................................................5图11：本周农业指数下跌3.29（%）..........................................................................................................................................5图12：本周农业板块跑输大盘2.21个百分点.............................................................................................................................6图13：本周饲料板块领跌（%）..................................................................................................................................................6图14：本周外三元生猪价格环比下跌.........................................................................................................................................8图15：本周生猪自繁自养利润环比上涨（元/头）....................................................................................................................8图16：本周鸡苗均价环比上涨.....................................................................................................................................................8图17：本周毛鸡主产区均价环比下跌.........................................................................................................................................8图18：本周黄羽肉鸡价格环比下跌..................................................................................