策略周报：科技自主可控的内外共振催化

科技自主可控的内外共振催化

主要观点总结

海外交易逻辑与市场动态

• 交易逻辑与风格切换：美股市场交易逻辑快速切换，风格在高低之间频繁转换。当前阶段，美债收益率空间有限，关注资金流动性和估值消化情况。
• 避险与配置：推荐黄金作为兼顾避险与配置的选择，同时考虑保健和公用事业板块的稳定性。

中美科技战回顾与展望

• 科技战起源与升级：科技战始于特朗普时期对中国的贸易战，升级于拜登时期的小院高墙政策。
• 拜登政府举措：通过CHIPS ACT等法案加大对国内芯片制造商的支持，同时限制对中国的关键科技出口。
• 全球反应：日本与荷兰相继采取类似措施，限制对中国的半导体设备出口。
• 政策展望：预计未来科技战将持续，拜登政府仍有可能出台更多政策，同时关注新政府对华政策的延续与调整。

国内经济与政策导向

• 经济表现与挑战：Q2经济低于预期，主要因内需偏弱。
• 政策导向：“三中”改革聚焦科技自立与供应链安全，旨在推动高质量发展和要素流通，深化国资国企改革。
• 改革与增量：提出税改、土改、教育、电改、金融等领域具体措施，强调改革增量。

A股策略与市场展望

• 市场状态：A股在国家队资金支撑下维持底部震荡。
• 结构性机会：重点关注自主可控、改革增量和内需超跌反弹的领域。
• 政策预期：静待政策增量，关注月底政治局会议可能释放的政策信号。

市场复盘与情绪分析

• 指数表现：本周宽基指数涨多跌少，科创50涨幅领先，中证1000跌幅居首。
• 行业动态：有色金属、汽车、农林牧渔、石油石化板块分歧较大。
• 情绪指标：市场交投情绪降温，外资净流出增加，黄金与公用事业板块受到青睐。

政策与风险提示

• 政策关注点：海外经济数据、大选形式的变化，国内三中政策的具体细节。
• 风险因素：地缘政治风险与政策执行不确定性。

结论

本报告围绕科技自主可控的内外共振催化展开，分析了当前国内外市场动态、中美科技战的演变趋势、国内经济政策导向，以及A股策略布局，强调了自主可控、改革增量和内需超跌反弹的机会，并提供了对市场情绪的详细分析，最后提醒关注政策风险与市场潜在波动。