农业行业周报：市场近期对于生猪产能大幅回升的预期或过度悲观

农林牧渔行业周报概览

行业动态与表现

• 市场表现：过去一周（7月15日至7月21日），农林牧渔板块整体表现强劲，涨幅达到3.70%，在所有板块中排名首位。子行业中，肉鸡养殖、生猪养殖、畜禽饲料、粮油加工和动物保健表现尤为突出。

主要数据与指标

• 猪价与能繁母猪情况：本周猪价有所上涨，而能繁母猪存栏量则显示出周期底部特征。具体数据显示，截至7月19日，不同地区外三元生猪均价在18.25至20.30元/公斤之间，猪肉价格为24.87元/公斤，仔猪批发价格23.38元/公斤，二元母猪价格32.41元/公斤，自繁自养与外购仔猪养殖利润分别为438.58元/头和383.42元/头。白羽肉鸡价格本周上涨显著，周度价格为7.57元/公斤，肉鸡苗价格为2.81元/羽。

行业展望与投资策略

• 生猪养殖股看好：分析认为，能繁母猪的补栏能力与意愿在2024年已大幅减弱，加之生猪养殖行业的高负债水平和财务约束，使得市场对能繁母猪的补充持有谨慎态度。预计未来猪周期的高点可能高于以往的正常周期，因此看好生猪养殖股的投资机会，推荐关注温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧和新希望等企业。
• 海大集团投机机会：随着上游原料成本压力的缓解和下游市场的改善，海大集团在本轮周期的低谷期后，当前估值处于历史低位，建议关注其投资机会。
• 圣农发展配置价值：从历史周期的角度看，圣农发展的业绩周期和PB估值周期均处于底部，具备较高的配置价值。

风险提示

• 养殖疫情与自然灾害风险：强调了养殖活动可能面临的疫情和自然灾害风险。
• 饲料原料价格波动：提醒注意饲料原料价格的不确定性对行业成本的影响。
• 食品安全与汇率波动：提及了食品安全风险以及汇率变动可能带来的额外挑战。

结论

本周农林牧渔板块表现出色，其中生猪养殖与肉鸡养殖子行业表现尤为突出。市场对生猪产能回升的预期存在过度悲观的风险，同时，能繁母猪的补栏情况显示出了周期性特征。基于此，行业报告推荐了特定的生猪养殖股，并指出了海大集团与圣农发展的投资机会，同时提醒了潜在的市场风险。