公司信息更新报告：稼动率持续提升，2024Q2公司业绩表现超预期

捷捷微电（股票代码：300623.SZ）的研报总结如下：

基本面概览：

• 股价与市值：截至2024年7月16日，捷捷微电的股价为18.87元人民币，总市值为138.67亿元，流通市值为126.47亿元。
• 财务表现：预计2024年上半年（H1）实现归母净利润1.97亿至2.26亿元，同比增长约105%至135%；扣非净利润为1.54亿至1.77亿元，同比增长约100%至130%。

业绩展望：

• 2024Q2：单季度实现归母净利润1.05亿至1.34亿元，同比增长63%至108%，环比增长14%至46%；扣非归母净利润1.04亿至1.27亿元，同比增长111%至157%，环比增长110%至157%。

行业背景：

• 下游需求回暖：受益于工控、消费电子、汽车电子、AI高性能计算及通信等领域的需求增长，以及产品结构升级和客户需求的提升，捷捷微电的综合产能有所提高，产能利用率处于高位。
• 子公司表现：捷捷微电的控股子公司捷捷微电（南通）科技有限公司的设备在功率半导体领域处于领先地位，随着产能的持续提升，盈利能力增强，2024H1已实现盈利，净利润同比增长幅度较大。
• 非经常性损益：2024H1非经常性损益对归母净利润的影响约为4650万元，其中3304万元来自处置非流动资产的收益。

行业趋势：

• 产品价格上调：多家厂商自2024M1起上调产品价格，反映出行业需求回暖，景气度持续复苏的趋势，预期后续价格有望稳步修复，行业内厂商的盈利能力将逐步提升。

风险提示：

• 需求复苏不确定性、客户导入速度、技术研发进展等方面存在潜在风险。

财务预测：

• 营业收入：预计从2022年的1824百万元增长至2026年的4195百万元，复合年增长率约21.1%。
• 净利润：从2022年的359百万元增长至2026年的703百万元，复合年增长率约40.8%。
• 盈利能力指标（毛利率、净利率、ROE等）呈现逐步提升趋势。

估值指标：

• 市盈率（P/E）：从2022年的38.6倍下降至2026年的19.7倍。
• 市净率（P/B）：从2022年的4.2倍下降至2026年的2.9倍。

投资评级：维持“买入”评级，看好公司下游需求稳步复苏带来的营收与盈利能力的全面提升。