铝周报

长江期货铝周报 2023/7/10 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色金属团队】 研究员：李旎执业编号：F3085657投资咨询号：Z0017083联系人：汪国栋执业编号：F03101701 01 行情回顾：上周 沪铝主力日线走势图 26600 24600 22600 20600 18600 16600 14600 12600 10600 8600 截至上周五，沪铝主力报收17845元/吨，周内下跌0.92%。 数据来源：iFinD长江期货有色产业服务中心 2023/04 2022/11 2022/06 2022/01 2021/08 2021/03 2020/10 2020/05 2019/12 2019/07 铝主力合约月线 2019/02 2018/09 2018/04 2017/11 2017/06 2017/01 2016/08 2016/03 2015/10 2015/05 2014/12 2014/07 2014/02 2013/09 2013/04 2012/11 2012/06 2012/01 2011/08 2011/03 2010/10 LME铝3季线 2010/05 2009/12 2009/07 2009/02 2008/09 2008/04 20000 19500 19000 18500 18000 17500 17000 16500 16000 2007/11 02周度观点 美联储会议纪要支持加息，基本与市场预期一致。小非农ADP就业数据大超预期，而非农就业数据低于预期，大小非农就业数据分化，主要体现在支付周期较短的休闲酒店、建筑等行业，原因或是ADP数据更能捕捉兼职情况。低于预期的是稳定就业，超预期的是兼职，就业结构发生了变化。美国6月失业率仍在低位，工资增速仍由韧性，市场仍然定价7月继续加息。基本面上，云南和贵州电解铝复产带动西南氧化铝需求增加，氧化铝价格短期偏强且成本下行的背景下，正常运行的氧化铝企业稳定生产，前期检修的部分企业恢复满产，个别企业因矿石供应不足而减产。贵州华仁新材料满产运行，省内复产全部完成。云南电解铝运行产能快速上升，复产规模已达70万吨。需求方面，下游铝加工市场羸弱，建筑型材、板带、线缆、合金板块需求均维持弱势，淡季难有转机。工业型材尚可，光伏表现平稳，电池铝箔需求较好。库存方面，铝锭社库继续累库，然而铝棒却去库并且多地铝棒加工费有所回升。交易所库存仓单大幅下降，而云南复产产能不是交割品牌，短期仍然存在挤仓风险。基本面维持弱势，技术面上到达下方支撑位，但是交易所库存低位提供支撑，短期铝价预计震荡运行。 ◆库存： SMM铝锭社会库存：中国主流地区总库存52.5万吨，周度环比增加0.3万吨。 上期所铝锭库存：铝库存10.2万吨，周度环比增加0.39万吨；铝仓单3.71万吨，周度环比减少0.49万吨。 LME铝锭库存：周度环比减少0.81万吨至53.51万吨。 铝棒社会库存：周度环比减少0.85万吨至15.7万吨。 ◆策略建议：建议区间交易，主力合约参考运行区间17000-18500。 资料来源：iFinD长江期货有色产业服务中心 03宏观经济指标 120 115 110 105 100 95 90 85 80 美国:美元指数日 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 中间价:美元兑人民币日人民币即期汇率:离岸价日 人民币即期汇率:在岸价日官方储备资产:外汇储备:期末值月 32,500 32,000 31,500 31,000 30,500 30,000 29,500 29,000 2019/04/302020/04/302021/04/302022/04/302023/04/30 美国:国债收益率:10年-2年日%美国国债收益率曲线:2年日% 2022/03/102022/06/102022/09/102022/12/102023/03/102023/06/10 美国:国债收益率:10年日美国:国债实际收益率:10年 美国国债收益率曲线:10年日% 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 美国:通胀预期:10年 5 4 3 2 1 0 -1 -2 2017/04/302019/04/302021/04/302023/04/302019/07/152020/07/152021/07/152022/07/15 数据来源：iFinD长江期货有色产业服务中心 04宏观热点：当周宏观重要经济数据 7/3-7/9当周宏观重要经济数据 公布值预测值前值 50.5 9:45中国6月财新制造业PMI5050.9 21:45 美国6月Markit制造业PMI终值 46.3 46.3 22:00 美国6月ISM制造业指数 46 47.1 46.9 周二 12:30 澳大利亚政策利率 4.1% 4.1% 4.1% 周一16:00欧元区6月制造业PMI终值43.443.643.6 16:00 欧元区6月服务业PMI终值 52 52.4 52.4 欧元区6月综合PMI终值 49.9 50.3 50.3 中国6月财新服务业PMI 53.9 56.2 57.1 中国6月财新综合PMI 52.5 55.6 9:45 周三 美国5月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值0.7%0.7% 22:00 美国5月耐用品订单环比终值 1.8% 1.7% 1.7% 20:15 美国6月ADP就业人数变动(万人) 49.7 22.5 26.7 20:30 美国7月1日当周首次申请失业救济人数(万人) 24.8 24.5 23.6 美国6月Markit服务业PMI终值 54.4 54.154.1 22:00美国6月ISM非制造业指数 53.9 51.350.3 周四21:45美国6月Markit综合PMI终值53.253 周五20:30美国6月失业率3.6%3.6%3.7% 美国6月非农就业人口变动(万人)20.92330.6 资料来源：长江期货有色产业服务中心新闻整理 05中国6月财新PMI小幅回落但仍处于扩张区间 中国6月财新制造业PMI和服务业PMI小幅回落但仍处于扩张区间 7月3日，标普全球公布的数据显示，中国6月财新制造业PMI为50.5，较5月的50.9小幅回落，高于预期50。7月5日，标普全球公布的数据显示，中国6月财新服务业PMI为53.9，较前月的57.1回落3.2个百分点，放缓至5个月来低点，但连续六个月处于扩张区间。两大行业PMI均回落，带动当月财新中国综合PMI下降3.1个百分点至52.5，为2月以来最低。财新PMI走势与官方PMI数据并不完全一致，统计局公布的数据显示，非制造业商务活动指数为53.2，比上月下降1.3个百分点，仍高于临界点；不过6月官方制造业PMI为49，比上月上升0.2个百分点，连续三月低于荣枯线。 国务院总理召开经济形势专家座谈会，坚持稳中求进工作总基调，加快构建新发展格局 国务院总理李强7月6日下午主持召开经济形势专家座谈会。李强指出，今年以来我国经济呈现回升向好态势，同时世界政治经济形势错综复杂，对我国发展带来诸多影响。要全面、辩证、长远地研判当前经济形势，进一步保持战略定力，增强发展信心。我国正处在经济恢复和产业升级关键期，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。要围绕稳增长、稳就业、防风险等，抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。要围绕高质量发展首要任务，在转方式、调结构、增动能上下更大功夫。要建立健全政府与民营企业、外资企业等各类企业的常态化沟通交流机制，通过增强工作互动性来增强决策科学性。 上半年汽车销量预计同比增长8.84%，今年新能源车渗透率有望达到36% 中国汽车工业协会根据重点企业周报数据推算：6月汽车销量250.58万辆，环比增长5.22%，同比增长0.14%；2023年上半年汽车销量1312.27万辆，同比增长8.84%。乘联会综合预估6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%。预计1-6月全国乘用车厂商新能源批发353万辆，同比增长44%。2023年中国新能源乘用车销量为850万辆，狭义乘用车销量为2350万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%。 资料来源：长江期货有色产业服务中心新闻整理 06美联储会议纪要支持加息，大小非农就业数据分化 美联储公布6月会议纪要，大多数与会者表示2023年适合进一步加息 美东时间7月5日公布的会议纪要显示，在6月FOMC会议上讨论货币政策前景时，所有与会者都继续预计，为达到美联储的通胀目标，适合保持对经济有限制性的货币政策立场。虽然联储决策者大多支持在连续十次加息后按兵不动，但部分决策者倾向继续加息。几乎所有与会者都指出，在他们的经济预测中，适合2023年期间进一步提高联邦基金目标利率。决策者总体认为，今年适合进一步加息，多人认为适合进一步放缓加息的步伐。几乎所有与会者均表示，由于通胀仍远高于委员会的长期目标，且劳动力市场依然紧张，通胀前景的上行风险、或者说持续高通胀导致通胀预期脱钩的可能性，仍然是影响政策前景的关键因素。虽然银行业的压力有所缓解，可一些与会者认为，关键是要监测银行业的发展会不会导致信贷条件进一步收紧、并拖累经济活动。一些与会者还对商业地产疲软带来的潜在风险表示担忧。本次会议纪要复述了5月纪要的措辞，美联储的工作人员和3月及5月的前两次会议一样，仍预计今年将发生轻度的经济衰退。 美国ADP就业数据和非农就业数据分化 7月6日周四，美国ADP就业报告显示，6月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人，为市场预期22.5万人的两倍多，远远超过前值27.8万，创下2022年7月以来最大月度增幅。不过，已就业人口年薪同比增长6.4%，较5月份的6.5%进一步放缓。休闲和酒店业新增23.2万名员工，总的来看，美国服务业部门是拉动就业的主力，新增37.3万个工作岗位，而商品生产部门新增12.4万个工作岗位。面向消费者的服务行业在6月份表现强劲，推动就业岗位的创造高于预期。但这些行业的工资增长继续减弱，招聘可能在周期后期的激增后达到顶峰。7月7日周五，美国劳工统计局公布数据显示，美国6月非农新增就业20.9万人，远低于预期的22.5万人，创下2020年12月以来最低纪录。6月失业率从5月下降0.1个百分点至3.6%，与预期持平。6月平均每小时工资同比为4.4%，高于预期4.2%以及前值4.3%；环比增速为0.4%，高于预期0.3%，前值从0.3%上修至0.4%。6月劳动力参与率为62.6%，持平预期和前值，同时表明有更多的人进入劳动力市场。 资料来源：长江期货有色产业服务中心新闻整理 07下周宏观重要经济数据日历 7/10-7/16当周宏观重要经济数据 公布值 预测值 前值 周一9:30中国6月PPI同比 -5% -4.6% 中国6月CPI同比 0.2% 0.2% 英国5月三个月ILO失业率3.8% 周二14:00 英国6月失业金申请人数变动(万人) -1.36 美国6月核心CPI同比 5% 5.3% 20:30美国6月CPI同比 3.1% 4% 周三 美国6月核心CPI环比 0.3% 0.4% 美国6月CPI环比 0.3% 0.1% 22:00 加拿大央行政策利率 5% 4.75% 2:00 美联储公布经济状况褐皮书 中国6月进口同比(按美元计) -4.7% -4.5% 待定 中国6月出口同比(按美元计) -10% -7.5% 19:30 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要美国7月8日当周首次申请失业救济人数(万人) 24.8 20:30 美国6月核心PPI同比 2.5% 2.8% 美国6月PPI同比 0.4% 1.1% 周五 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值 65.5 64.4 周四中国6月贸易帐(按美元计)(亿美元)740658.1 资