贵金属周报
2023/8/7 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】研究员：李旎执业编号:F3085657投资咨询号:Z0017083 01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录 行情回顾：上周01 美国7月季调后非农就业人数不及预期，但美国7月小非农ADP就业人数大超预期，美国经济韧性仍存，美黄金价格偏弱震荡。截至上周五，美黄金报收1978美元/盎司，周内下跌1%，关注上方压力位2000，下方支撑位1950。 美国7月季调后非农就业人数不及预期，但美国7月小非农ADP就业人数大超预期，美国经济韧性仍存，上周国内外白银库存呈累库状态，美白银价格继续回调。截至上周五，周度跌幅为3.06%，报收23.73美元/盎司，关注下方支撑位21.5，上方压力位24.5。 周度观点02 美国7月非农就业人数不及预期，但美国7月小非农ADP就业人数大超预期，美国经济数据显示经济韧性仍存，贵金属价格承压回调。在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性，美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性，尚未提到加息进程已结束。美国通胀已转向服务项去通胀，通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度，失业率后续会存在上行压力。美国7月非农就业人数不及预期，年内加息预期有所降温。但美国经济基本面仍强于欧元区，美元指数反弹，因美债供应预期增加，近期美债收益率存在上行风险，此外基数效应弱化后通胀同比或有反弹风险，会对贵金属走势形成压力。消息面关注周四公布的美国7月CPI同比数据。 ◆库存： l黄金方面，本周comex库存减少4,195.30千克至690,587.00千克，上期所库存持平于2,715千克。 l白银方面，本周comex库存增加106,134.81千克至8,769,552.04千克，上期所库存减少46,065千克至1,537,355千克。 ◆持仓（8月1日）： l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为169, 293手，较上周减少10, 539手。 l本周白银CFTC投机基金净多持仓为30, 278手，较上周减少6, 547手。 ◆策略建议：操作上建议持区间操作思路，参考美黄金运行区间1950-2000，沪金10合约运行区间449-462，沪银10合约运行区间5500-5850。 海外宏观经济指标03 海外宏观经济指标03 当周重要经济数据04 05当周重要宏观事件和政策 Ø美国7月季调后非农就业人口增加18.7万人，市场预期为20万人，为2020年12月以来最小增幅。美国7月平均每小时工资月率0.4%，预期0.30%，前值0.40%。 Ø美国ADP就业数据显示，在6月增加45.5万个后，7月民间就业岗位增加32.4万个，远高于市场预期的17.5万，7月在职工人薪资同比增幅放缓至6.2%。 Ø美国供应管理协会(ISM)在另一份报告中称，7月制造业采购经理人指数(PMI)升至46.4，ISM调查中具有前瞻性的新订单分项指标从6月的45.6升至7月的47.3，为2022年10月以来最高。美国6月职位空缺减少3.4万个，至958.2万个，为两年多以来最少，但仍保持与吃紧的劳动力市场状况相一致的水平，这可能推动美联储将利率保持在高位。 Ø欧元区7月通胀率进一步下降，衡量基本物价的指标也大多放缓。7月消费者物价指数(CPI)增长5.3%，扣除能源和未加工食品后的物价上涨6.6%，涨幅均低于6月。虽然与欧洲央行2%的目标仍相去甚远，但这份数据可能给政策制定者提供理据，即欧元区通胀正处于一个虽然温和但明确的下降轨道上，他们至少可以在下次会议上不加息。 07基金持仓 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼Tel/027-85861133 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司有色产业服务中心