贵金属周报
2024/01/08 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】研究员：李旎执业编号:F3085657投资咨询号:Z0017083 01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录 行情回顾：上周01 美国12月非农数据超预期强劲，市场降息预期有所降温，国内外白银库存有所增加，美白银价格继续回落。截至上周五，周度跌幅2.66%，报收23.39美元/盎司，关注下方支撑位22，上方压力位25。 美国12月非农数据超预期强劲，市场降息预期有所降温，美黄金价格偏弱震荡。截至上周五，美黄金报收2053美元/盎司，周内下跌0.93%，关注上方压力位2080，下方支撑位2020。 周度观点02 美国12月非农就业数据超预期强劲，市场对美联储的降息预期有所降温。美联储12月会议超预期转鸽，除了继续维持利率不变，公布的点阵图2024年将累计降息75基点，相对9月公布的点阵图下调了50基点。鲍威尔承认通胀放缓，表示利率或已接近峰值，提示加息周期已结束，但降息时点不确定，贵金属价格回调。美国核心通胀有粘性，通胀压力未完全缓解，美联储一季度降息的必要性低。美国经济韧性仍存，市场对于降息时点的判断与美联储存在预期差，预计近期贵金属价格走势将延续震荡。消息面关注周四公布的美国12月通胀同比数据。 ◆库存： l黄金方面，本周comex库存减少141千克至623,204.7千克，上期所库存与上周持平于3,078千克。 l白银方面，本周comex库存增加135,180.11千克至8,744,698.85千克，上期所库存增加5,007千克至1,168,017千克。 ◆持仓（1月2日）： l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为218, 090手，较上周增加284手。 l本周白银CFTC投机基金净多持仓为30, 108手，较上周增加131手。 ◆策略建议：操作上建议持区间操作思路，参考美黄金运行区间2020-2080，沪金02合约运行区间473-487，沪银02合约运行区间5750-6100。 海外宏观经济指标03 海外宏观经济指标03 当周重要经济数据04 05当周重要宏观事件和政策 Ø新增非农就业21.6万人，高于市场预期的17.5万人，也高于11月的17.3万人，其中私人部门新增就业16.4万人，比市场预期高约3.4万人，是新增非农就业超预期的主要来源。但10月下修4.5万人，11月下修2.6万人，累计下修约7.1万人。失业率持平前期为3.7%，比市场预期低0.1个百分点，受职位空缺高企影响，美国劳动力市场保持韧性。 Ø美联储12月12-13日的会议记录显示，决策者在会上就美国货币政策即将发生的转向展开了广泛讨论，他们对经济在当前的高利率下还能支撑多久表达了新的担忧，并至少就何时停止缩减资产负债表进行了初步讨论。决策者自2022年6月以来首次没有用“高得不可接受”来描述通胀，同时阐述了他们认为通胀将继续下降的原因。 Ø美国12月ADP就业人数为16.4万人，创2023年8月来新高，预期11.5万人，前值10.3万人，主要因服务业就业人数增加驱动。但就业人数超预期的同时，12月薪资增长放缓，增速连续第15个月下降，降至2021年9月以来的最弱增长水平，在职者薪酬增长了5.4%，低于上个月的5.6%，为2021年8月以来最低。 06comex库存 07基金持仓 08本周关注重点 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层Tel/027-65777105 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司有色产业服务中心Tel/027-65777105