碳酸锂周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】研究员：李旎执业编号：F3085657投资咨询号: Z0017083联系人：汪国栋执业编号：F03101701 周度观点01 l供需状况： 供应端：据百川盈孚统计，上周周度碳酸锂产量环比减少845吨至8730吨。2月国内碳酸锂产量为33619吨，环比减少16.8%。2月部分锂盐厂开启季节性检修，青海盐湖端由于季节性因素导致有下滑预期，整体产量延续环比下降趋势。澳洲矿山MtCattlin下调2024年产量指引至13万吨，之前为20.5万吨。海外进口方面，2023年进口锂精矿约401万吨，同比增长约41%。净进口碳酸锂14.9万吨，同比增长18.6%。12月锂精矿进口量环比增加17%，其中澳矿进口量环比增加39%，非洲锂矿进口量环比增加24%。 成本：进口锂辉石精矿CIF价周度环比延续偏弱趋势，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂。自有矿石及盐湖企业利润有支撑，氢氧化锂厂商成本压力较大。 需求端：1月下游排产情况未超预期。1月，我国动力和其他电池合计产量为65.2GWh,环比下降16.1%，同比增长68.0%。我国动力电池装车量32.3GWh，同比增长100.2%，环比下降32.6%。1月，我国动力和其他电池合计出口8.4GWh，环比下降56.9%，其中动力电池出口8.2GWh，占比97.7%，环比下降41.2%。1月，新能源汽车产销分别完成78.7万辆和72.9万辆，环比分别下降32.9%和38.8%，同比分别增长85.3%和78.8%。政策端新能源车购置税的延期也有望进一步促进中国新能源车市场销量的快速增长。 库存：本周碳酸锂的库存呈现去库状态，周内减少1527吨至31358吨，处于中等位置；氢氧化锂库存周内减少1070吨至2.1万吨。 l策略建议： 从供应端来看，部分锂盐厂因开启季节性检修及停产，2月产量环比下降17%至3.4万吨。澳洲矿山MtCattlin下调2024年产量指引至13万吨（减少9500吨LCE）。碳酸锂进口关税减免，锂矿及锂盐企业产能增加较多，非洲锂矿到港量继续稳增，非洲和美洲锂矿原料供应形成补充，整体供应端过剩确定性较强。澳洲矿端定价模式修改为M+1计价，新的定价模式让矿价与碳酸锂的价格趋势更同步，成本支撑减弱。12月部分澳矿定价机制调整完成，澳矿恢复进口，整体海外锂精矿进口量稳增。从需求端来看，中游动力电池环节仍处于去库阶段，近期下游正极材料厂释放高排产预期。当前矿端减产预期发酵，下游补库需求拉动去库延续，预计近期碳酸锂价格维持偏强震荡，操作上建议持区间操作思路，建议持续关注矿端减产情况和正极材料厂排产情况。 重点数据跟踪02 重点数据跟踪02 重点数据跟踪02 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层Tel/027-65777105 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司有色产业服务中心Tel/027-65777105