商品策略周度跟踪报告
一、一周市场动态
-
市场综述：本周商品市场呈现分化态势，部分有色、建材品种周四、周五显著上涨。生产端指标略有回落，消费指标则呈现分化趋势。美联储加息25BP减轻了海外银行业风险，美国制造业PMI微幅回暖，欧洲经济继续探底。
-
生产端：发电耗煤量稍有下降，但仍高于历年同期水平；水泥价格稳定，轮胎开工率保持高位；铁路货运量高位略有回撤；螺纹钢表需环比下滑，与去年同期相当；铜、铝消费继续改善，库存下降；纯碱开工率维持高位。
-
需求端：纺织、塑料类商品价格小幅下滑，纺织企业订单新增不多，外销影响有限；二手房成交量上升，新房销售阶段性走高；PVC下游制品进入旺季，但订单一般，原料消耗有限；玻璃深加工订单有所改善，但同比仍处于较低水平。
二、重点数据跟踪
- 铁路货运量：近几个月高位运行，本周略有回落。
- 水泥价格指数：全国CEMPI横盘整理。
- 轮胎生产开工率：保持高位，未有明显变化。
- 六大发电集团日均耗煤量：同比高于往年的平均水平。
- 纺织、塑料类商品价格：整体下滑，市场新增订单不多。
- 二手房成交：继续提升，新房销售出现阶段性增长。
- PVC下游制品订单：进入旺季，但订单量一般。
- 玻璃深加工订单：弱改善，同比基数低。
三、农产品价格变化
- 菜粕、纸浆价格大幅走低，多数农产品价格下跌。
- 猪肉、棉花价格处于历史低位，白糖价格处于历史高位。
四、工业品结构变化
- PTA、铁矿石Back结构显著加深，其他品种结构相对稳定。
- 玻璃、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯（PP）、热卷、尿素等商品仓单大幅减少。
- 尿素、纯碱、铁矿石、PTA的Back结构深度较深。
五、分析师观点
-
策略建议：
- 玻璃：关注09合约多头投资机会。
- 生猪：关注07合约多头投资机会。
- 纯碱：关注09合约向上修复基差的机会。
-
核心逻辑：
- 玻璃：保交楼政策支持，竣工端预期稳定，期现价格走高。
- 生猪：2023年供应缓慢增加，需求逐步回暖，价格波动区间预计小于去年。
- 纯碱：预计检修季开工下滑，供需格局偏紧，期价有望向上修复基差。
-
边际变化：
-
风险提示：
- 玻璃行业去产能进展、地产消费恢复情况。
- 生猪需求恢复速度、二次育肥对市场的影响。
- 纯碱供应端新产能投产时间、出口变化。
此报告基于公开资料撰写，旨在提供市场动态分析和策略建议，供投资者参考。请注意，市场情况复杂多变，实际操作时需结合最新信息和专业判断。
