供给恢复预期增加，氧化铝远期期价大幅下挫

氧化铝远期期价大幅下挫 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2024年7月14日 原料：上周国内矿石价格延续高位走势，山西矿58/5的含税报价超过720元/吨，河南的58/5的含税价格在620元/吨。河南和山西地区露天矿山复产情况不乐观，目前露天矿复产进度缓慢，尤其三门峡地区露天矿基本处于全面停产状态，洞采产出较少导致矿石供给偏紧。北方很多氧化铝开始增加进口矿维持氧化铝生产，多数企业矿石库存极低，目前露天矿何时能够复产暂无明确消息。南方市场矿石保持高位，广西、贵州限采政策及天气影响因素依然存在。进口矿方面，海运费价格维持高位，周初几内亚至中国Capesize船报价29美元/吨。3季度几内亚和澳洲矿石涨价已经确定，幅度为2-3美元/吨，矿商现货价格仍报于CIF74-75美元/吨左右。几内亚目前当地降雨量有一定增多。进口矿几内亚45%min75-76美元/吨，澳大利亚52%min57-59美元/吨，黑山57%min97-99美元/吨。 氧化铝：上周国内氧化铝现货价格窄幅波动，阿拉丁（ALD）北方综合价格在3900-3930元/吨，较上周上涨5元/吨；国产加权指数3929.9元/吨，较上周上涨8.4元/吨。远期供应恢复预期增加导致期货盘面大幅下挫。远月合约下探至3650元后下游对于新疆仓单的接受度大幅增加。部分单体电解铝企业氧化铝库存处于安全水平线下，单体电解铝企业入市采购现货的情况增加。进口方面，海外氧化铝价格开始出现下行，澳粉FOB价格报至约480美元/吨，港口价格也有明显回落。进口窗口保持关闭，出口窗口继续开启，短期维持净出口格局。截止节前当周，国内氧化铝完全成本为2830元/吨，与上周比增加3元/吨，实时利润为1077元/吨。供应方面运行产能小幅回升，内蒙古致轩复产后出成品，对市场形成实际产量供应。国内氧化铝运行产能为8605万吨，较上周增加20万吨，开工率为82.72%。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存..................................................