2024年半年度业绩预告点评：业绩超预期，集装箱与海工业务带动业绩高增

公司业绩与预测更新

投资建议：公司业绩超出预期，核心业务表现稳健并提升，集装箱运输量和价格同时增长，海工和物流运输业务的景气度也有所回升。对此，我们对公司的业绩成长抱有乐观态度。

主要数据调整：我们将2024年至2026年的每股收益（EPS）调整至0.47元、0.79元和0.95元，较之前的预测分别提高了0.02元、0.09元和0.07元。维持目标价10.69元，评级为“增持”。

业绩预告：公司发布的2024年上半年业绩预告显示，预计实现归母净利润在7亿至9.5亿之间，同比增长76%至138%。其中，上半年的扣非归母净利润预计在5.7亿至8.5亿之间，同比下降42%至13%。

业绩驱动因素：

• 集装箱业务：得益于红海事件延长的运输距离和北美圣诞季的备货需求，集装箱价格回升，推动了标准干货箱的量价齐升。
• 海工业务：收入显著增长，利润端表现出改善趋势。
• 外汇套保：公司在上半年采取了积极灵活的外汇套保策略，有效保护了集团利润。

行业展望：随着集装箱行业的去库存阶段结束，考虑到集装箱12至15年的使用寿命，我们预计2024年行业更新需求约为200万至250万TEU（标准箱单位）。在全球贸易摩擦背景下，货物运输行业增长呈现中期趋势，预计2024年集装箱需求有望达到450万TEU。

公司定位：中集集团作为全球集装箱行业的领导者，深度受益于行业周期的上行。

风险提示：全球经济周期波动以及海外贸易保护政策可能对公司的运营带来不确定性。