2024年业绩预告点评：归母净利润25~35亿超预期，继续受益集装箱+海工高景气

公司2024年业绩预告显示，归母净利润25-35亿元，同比增长493%-731%，扣非归母净利润26-36亿元，同比增长291%-441%。单Q4归母净利润6.7-16.7亿元，同比扭亏，扣非归母净利润9.1-19.1亿元，同比扭亏。业绩高增主要得益于：（1）核心板块集装箱周期复苏，红海事件、海运集运贸易量增长（按TEU同比+5%）等推升行业需求，公司干箱产销量创历史新高，板块量利齐升；（2）海工板块需求回暖，贡献业绩增量。

集装箱板块：

• 需求源自国际贸易运输与存量淘汰更新，年存量更新约250万TEU，未来全球贸易量有望维持2.9%/2.6%的稳健增长（2025/2026年）。
• 公司作为行业龙头（份额超40%），该板块将持续贡献稳定利润。

海工造船板块：

• 下游景气向好，在手订单饱满：海上油气资本开支稳中有升，海上钻井平台与FPSO接单量有望增长；特种船舶受益海上风电与国产汽车出海，风电安装船和滚装船订单持续增长。
• 2024年前三季度新签订单32.5亿美元（同比增长121%），累计在手订单74亿美元（同比增长42%），包括首次突破的FLNG船型，展现高端海工装备制造实力。
• 随订单兑现，板块有望持续增长。

盈利预测与投资评级：
上调2024-2026年归母净利润预测至30/38/48亿元，当前市值对应PE为14/11/9倍，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动、地缘政治风险、原油价格波动等。