2024年度业绩预告点评：海外业务进展顺利带动业绩高增，利润率水平增长可观

2024全年业绩高增符合预期，海外业务进展顺利。公司预计全年实现营业收入50.5亿元（同比增长23.30%），归母净利润5.85-6.46亿元（同比增长22.53%-35.45%），扣非净利润5.66-6.28亿元（同比增长24.33%-37.85%）。其中，内销收入36.0亿元（同比增长20%），外销收入14.5亿元（同比增长33%），外销增长主要得益于海外渠道拓展顺利。Q4预计实现收入11.56亿元（同比增长19%），归母净利润1.04-1.66亿元（同比-7%~+48%），扣非净利润0.98-1.60亿元（同比-12%~+44%）。

盈利能力提升可观，主要系产品综合毛利率提高。2024年归母净利率中值为12.19%（同比+0.54pct），扣非净利率中值为11.83%（同比+0.40pct）。国内注塑机订单饱满带动议价能力提升，海外高毛利业务收入增速高于总收入增速。

注塑机景气度高带动营收增长，一体化压铸未来可期。注塑机方面，2024年以来行业景气度回暖，公司加大销售力度并拓展海外市场，竞争力进一步强化。一体化压铸方面，公司在大型压铸领域早有布局，已向长安汽车交付7000T压铸机，向一汽铸造交付9000T压铸机，逐步实现技术到收入的兑现。

盈利预测与投资评级：维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为6.25/7.73/9.43亿元，对应PE分别为15/12/10倍，维持“增持”评级。

风险提示：制造业复苏不及预期、注塑机下游需求不及预期、公司海外渠道布局不及预期。