核心观点
- 下游多领域景气度提升,公司产品拓展成效显著,推动业绩增长。
- 核心产品持续拓展,募投项目进展顺利,保障长期增长。
- 液体火箭发动机内壁材料、医疗影像等业务具备高科技属性与高成长性,当前估值存在合理性。
关键数据
- 2024年,公司实现总营业收入13.30亿元,同比增长12.73%;实现归母净利润1.14亿元,同比增长16.17%。
- 2025年一季度,公司实现营业收入3.44亿元,同比增长19.79%,实现归母净利润0.32亿元,同比增长31.62%。
- 2025-2027年预计归母净利润分别为1.52/1.99/2.51亿元,对应PE分别为56.2/42.9/34.1倍。
研究结论
- 除铬粉受行业阶段性影响外,公司主要业务均实现收入、利润稳健增长。
- 定增募投项目将扩大商业航天、医疗影像方向需求,大客户推进顺利。
- 维持“增持”评级,当前估值存在合理性。
- 风险提示:铜价等原材料价格大幅波动;新业务拓展存在不确定性;关税政策变化超预期;汇率波动风险;宏观经济不及预期;数据引用风险。