银行：6月末理财产品到期数量增加

证券研究报告 行业研究 2024年07月05日 本期内容提要: 1）破净率呈现下降趋势：截至6月底，全市场理财产品破净率为2.58%，环比上升0.16%；2）理财产品达基率相对稳定：截至6月末，封闭式理财产品达基率为85.64%，开放式产品达基率为70.01%。 净值型产品存续情况及净值变动： 1）净值型产品数量相对稳定：截至6月底，存续的净值型理财产品共计1.98万只，较上月环比下降2.24%；2）净值波动压力缓解：6月净值相对前期下跌的产品4151只，占比7.99%；6月30日净值相对前期下跌的产品数量为437只，占比2.94%。 发行市场情况：6月最后一周（6.24-6.28）产品发行总数1034款： 廖紫苑银行业分析师执业编号：S1500522110005邮箱：liaoziyuan@cindasc.com 1）收益类型：发行理财产品1034款，其中非保本型产品1034款，市场占比100.00%；2）期限类型：3-6个月期限产品发行量占比上升；3）基础资产：与前一周相比，债券、利率、票据、信贷资产占比有所上升。到期市场情况：6月最后一周（6.24-6.28）理财产品到期1478款： 王舫朝非银金融行业首席分析师执业编号：S1500519120002邮箱：wangfangzhao@cindasc.com 1）收益类型：非保本型到期产品较前一周占比下降；2）期限类型：12-24个月期限到期产品较前一周占比下降；3）基础资产：与前一周相比，除票据类、信贷资产类、汇率类和其他类到期产品外，各基础资产类型到期产品占比均上升。 理财收益情况： 截至2024年6月30日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：1周2.04%、1个月2.46%、3个月2.71%、6个月2.86%、1年3.23%，与前值相比下降。 理财公司产品： 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 1）发行节奏边际下降：2024年6月，共31家理财公司新发行了理财产品合计2509只，较上月增加372只。其中，兴银理财较上月增加74只，浦银理财新发产品数量较上月增加61只，民生理财新发产品数量较上月增加52只。2）兴银理财存续产品数量领先：截至2024年6月末，31家理财公司存续产品共48082只。其中，兴银理财最多，占比9.74%。 “固收+”及FOF型理财产品动态： 1）“固收+”基金收益率逐步修复：2019年末至2024年6月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为15.56%、17.68%、13.96%。5月“固收+”产品超4.5万款，理财公司“固收+”占比72.20%。5月全市场“固收＋”理财共计45466款，其中，多种资产类别最多，为37781款，占比83.00%，此外，非标、基金、衍生金融工具占比分别为6.50%、7.10%、1.00%。5月理财公司发行“固收+”产品最多，占比72.20%。城商行和农商行最多，分别占比18.00%和9.60%。2）农银理财、工银理财FOF产品数量领先：截至2024年6月30日，理财子公司存续的FOF型产品共有220只；农银理财、工银理财FOF型产品数目最多，分别为46只、39只。 风险因素：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。 目录 一、理财市场概览：破净、达基率等....................................................................................................................................................................51.1破净跟踪：6月末破净率为2.58%....................................................................................................................................................................51.2达基跟踪：6月末封闭式产品达基率为85.64%，开放式产品达基率为70.01%.........................................................................................5二、净值型理财产品重点跟踪................................................................................................................................................................................62.1存续结构..............................................................................................................................................................................................................62.2收益：6月最后一日净值负增长产品占比为2.94%.......................................................................................................................................82.3可参考理财产品净值情况..................................................................................................................................................................................9三、发行市场情况....................................................................................................................................................................................................93.1 6月理财产品新发数量增速放缓.......................................................................................................................................................................93.2已连续33个月未新发保本固定型产品.........................................................................................................................................................103.3 6月新发产品中6-12个月占比最大................................................................................................................................................................113.4 6月新发产品中债券资产占比高.....................................................................................................................................................................123.5 6月新发产品中封闭式净值型占比上升.........................................................................................................................................................123.6 6月兴银理财、信银理财发行数量居前.........................................................................................................................................................13四、到期市场情况..................................................................................................................................................................................................144.1 6月最后一周非保本型到期产品占比上升.....................................................................................................................................................144.2 6月最后一周12-24个月期限到期产品占比下降..........................................................................................................................................144.3 6月最后一周，除利率、汇率和其他类外，各资产类型到期产品占比均下降..........................................................................................15五、理财收益情况..................................................................................................................................................................................................155.1全市场1年理财产品收益率下降.....................................................................................................................................