金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 金融衍生品日报 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 一、财经要闻 1.中共中央政治局召开会议，研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。中共中央总书记习近平主持会议。会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。 2.国家统计局：1-5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.4%，延续年初以来的增长态势。 3.北向资金今日净卖出109.58亿元。 研究员：彭烜 期货从业证号：F3035416投资咨询从业证号：Z0015142：pengxuan_qh@chinastock.com.cn 4.央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月27日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。数据显示，当日200亿元逆回购到期，因此单日净投放800亿元。 5.美国5月新屋销售年化总数61.9万户，为2023年11月以来新低，预期64万户，前值从63.4万户修正为69.8万户。环比降11.3%，预期升0.2%，前值从降4.7%修正为升2.0%。 二、投资逻辑 股指期货：周四市场再度回落，至收盘，上证50指数跌0.4%，沪深300指数跌0.75%，中证500指数跌1.84%，中证1000指数跌2.45%。沪深两市成交额为6290亿元。 研究员：沈忱CFA 期货从业证号：F3053225 早盘市场小幅低开后震荡回落，午盘前后虽一度有所反弹，但多方信心不足，仍震荡回落直至收盘。市场人气再度受挫，个股普跌，4729家个股下跌，仅534家个股上涨。银行股领涨市场；消费电子、苹果概念冲高回落；旅游概念盘中拉升；部分AI概念、工业互联、智能电网概念有所表现。题材概念股再度大跌，光刻胶、光刻机、半导体等硬科技概念跌幅居前；有色金属、黄金概念持续下行；减肥药、创新药、CRO等医药概念回调。 股指期货随现货回落，至收盘，主力成交合约IH2407跌0.33%，IF2407跌0.5%，IC2407跌1.5%，IM2407跌2.45%。期货跌幅略强于现货，各品种基差小幅上行，贴水略有缩小。IC、IF、IH和IM成交分别下降13.8%、12.9%、6.5%和13.4%。IC和IM持仓分别下降2.2%和2.4%，IF和IH持仓分别增加0.1%和0.6%。 ：shenchen_qh@chinastock.com.cn 后市展望： 周三的反弹未能扭转投资者预期，周四再度回落。开盘后虽然苹果概念股冲高，但很快冲高回落，做多信心不足。港股市场低开低走，同样打击市场人气。近期，美元指数不断走高，人民币兑离岸美元持续贬值，北向资金也从6月7日以来几乎天天近流出。虽然盘中多个ETF再度出现放量，但无奈市场人气低迷之下，股指弱市震荡。因此，预计短期市场仍 将保持震荡整理格局。 金融期权：今日A股普跌，宽基指数方面，大市值类指数韧性相对较强。但市场交投意愿依然不高，全市场成交额仅6290亿元。 期权方面，标的转跌，但多数期权成交量回落。隐波方面，多数期权品种隐波较昨天变化不大。我们之前日评周报中提到前期标的连续下跌，但实际波动并没有明显抬升隐波涨幅更多反映的是市场情绪。考虑到各个期权标的近期处在下行趋势中，市场情绪反复会造成隐波弹性明显增加。但从溢价上看，多数品种隐波较实际波动依然偏贵，做多波动率的交易性价比有限。 国债期货：周四国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.46%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.03%。现券方面，银行间现券收益率全线走低，其中3-5年期收益率下行3-4bp左右。银行间资金面，DR001加权利率1.8764%，-9.38bp；DR007加权利率2.1217%，-1.16bp。 今日央行逆回购净投放800亿元短期流动性，市场资金面有所趋松。短端方面，银存间隔夜和7天期质押回购加权平均利率均有所回落，其中隔夜下行至1.9%下方。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级成交在1.9750%附近，较上一交易日继续下行约2bp。 月末市场消息面相对淡稳，资金跨季无忧，投资者对跨季后的流动性预期同样偏暖，叠加权益市场再度转弱，债市延续强势，中短券表现更佳并定价未来小幅降息。短期来看，经济基本面修复平缓，“资产荒”改善有限，市场风险偏好低迷，债市有望延续偏强表现。操作方面，短期内建议投资者保持低多思路，但日内追高需谨慎。 交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，逢低短多 风险因素：国内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司金融衍生品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799