固收+组合跟踪月报：6月大盘风格抗跌，稳健组合年内已录得4%

——固收+组合跟踪月报202407 主要观点： 执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：吴正宇执业证书号：S0010522090001邮箱：wuzy@hazq.com ⚫6月权益市场下行，国债收益亮眼 当前经济形势和宏观政策都处于缓慢变化过程中，延续缓慢复苏态势，月内A股市场整体下行，以上证50、沪深300为代表的大盘指数相对抗跌，中证500、中证1000、中证2000等中小盘指数表现不佳；债市方面，信用债收益率0.4%，国债收益率1.1%，受权益市场影响，转债收涨-2.7%。 ⚫稳健组合6月正收益，年内已录得4.0% 2024年6月，稳健型组合的收益率为0.07%，其中，权益组合（红利低波PLUS）月度收益为-5.85%（同期中证800为-4.23%）；债券端，6月以AAA信用债为主的债券组合收益为0.79%。 1.《5月大盘风格抗跌，稳健、均衡组合表现出色——固收+组合跟踪月报202406》2024-6-3 资产配置方面，6月末，ERP指标超过75%分位数，组合权益仓位为10.63%，略低于上月水平。 2.《4月市场整体上涨，行业轮动优选组合年内录得15.8%——固收+组合跟踪月报202405》2024-5-6 ⚫GARP组合6月回撤，均衡单月收益-1.1% 3.《小盘风格反弹，行业轮动优选组合年内录得11.9%——固收+组合跟踪月报202404》2024-4-3 2024年6月，均衡型组合的收益率为-1.10%，其中，权益组合（GARP优选）表现出色，月度收益为-7.18%；加入了AA+信用债的债券组合收益为0.72%。 4.《2月权益市场大幅反弹，四大组合均录得正收益——固收+组合跟踪月报202403》2024-3-4 资产配置方面，6月末ERP指标发出加仓信号，权益仓位为23%。 ⚫成长加速和行业轮动优选组合6月表现相对出色 5.《稳健组合迎来开门红，1月收益0.39%——固 收+组 合 跟 踪 月 报202402》2024-2-2 2024年6月，进取型组合收益率为-1.63%，激进型组合收益率为-1.92%，其中行业轮动优选组合为-1.4%；最新一期组合权益仓位分别为35%和45%。 6.《12月稳健组合再创新高，稳健、均衡全年录得正收益——固收+组合跟踪月报202401》2024-1-2 ⚫风险提示 本报告基于历史个股数据进行测试，历史回测结果不代表未来收益。未来市场风格可能切换，Alpha因子可能失效，本文内容仅供参考。 正文目录 1固收+生而逢时，用量化手段给固收做加法.............................................................42固收+组合6月表现回顾............................................................................52.16月权益市场下行，国债收益亮眼................................................................52.2稳健组合6月正收益，年内已录得4.0%...........................................................62.3GARP组合6月回撤，均衡单月收益-1.1%..........................................................72.4成长加速组合表现较好，进取型组合单月-1.63%....................................................92.5行业轮动优选组合表现出色，今年收益8.55%.....................................................103固收+组合7月持仓明细...........................................................................13风险提示：........................................................................................15 图表目录 图表1不同风险等级的产品定位示意图...........................................................................................................................................................4图表2不同风险等级的固收+策略关键词总结................................................................................................................................................4图表3各类资产指数2024年6月表现.............................................................................................................................................................5图表4各类资产指数2024年表现......................................................................................................................................................................5图表5稳健型固收+策略2024年表现及仓位情况........................................................................................................................................6图表6基于风险预算+择时的稳健型固收+策略2022年至今YTD收益..............................................................................................7图表7基于风险预算+择时的稳健型固收+策略历史净值走势..................................................................................................................7图表8均衡型固收+策略2024年表现及仓位情况........................................................................................................................................8图表9基于固定仓位+ERP择时的均衡型固收+策略2022年至今YTD收益...................................................................................8图表10基于风险预算+择时的均衡型固收+策略历史净值走势...............................................................................................................9图表11进取型固收+策略2024年表现及仓位情况.....................................................................................................................................9图表12基于固定仓位+择时的进取型固收+策略2022年至今YTD收益........................................................................................10图表13基于固定仓位+择时的进取型固收+策略净值走势.....................................................................................................................10图表14激进型固收+策略2024年表现及仓位情况..................................................................................................................................11图表15基于固定仓位+择时的激进型固收+策略2022年至今YTD收益........................................................................................12图表16基于固定仓位+择时的激进型固收+策略净值走势.....................................................................................................................12图表17稳健型组合7月持仓.............................................................................................................................................................................13图表18均衡型组合7月持仓.............................................................................................................................................................................14图表19进取型组合7月持仓.............................................................................................................................................................................14图表20激进型组合7月持仓....................................................................................................................................................................